Zamestnanosť zostáva silná a inflácia napriek obavám z recesie klesá

Kľúčové cesty:

• Americkej ekonomike sa darí, keď sa pozrieme na čísla nezamestnanosti a inflácie. Ale akciový trh nie je – pripomína nám, že tieto dva nie sú rovnaké.
• Zatiaľ čo v technologickom sektore došlo k prepúšťaniu, tento kúsok amerického trhu práce je relatívne malý. Prevažná väčšina trhu práce je horúca, hoci titulky, ktoré sme videli, nás môžu viesť k tomu, že si myslíme opak.
• Pandémia pokračuje a akokoľvek sa to Amerika snaží zakryť, ekonomické dôsledky, ktorým čelí naša krajina aj naši globálni obchodní partneri, vyvolávajú pocity neistoty ohľadom budúcnosti.

Decembrové čísla zamestnanosti a inflácie boli celkom dobré – a keď sa pozrieme na rôzne ukazovatele ekonomiky ako celku, nezdá sa, že by sme smerovali k recesii.

Ak je to tak, prečo sú veci také slabé?

Časť našej všeobecnej nevoľnosti môže byť spôsobená tým, že hoci ekonomika funguje dobre, akciový trh nie. Aby toho nebolo málo, veľké spoločnosti, ktoré tvoria veľké titulky, zažívajú prepúšťanie, hoci ich zamestnanci tvoria len 2 % americkej pracovnej sily.

Ďalším zdrojom strachu je, že Fed hrá nebezpečnú (hoci pravdepodobne nevyhnutnú) hru. Zvyšovanie sadzieb na zníženie inflácie predstavuje riziko vyvolania recesie. Je to však také, ktoré sme ešte nevideli zhmotniť, a najnovšie čísla naznačujú, že Fed môže byť schopný dosiahnuť mäkké pristátie.

Tu je to, čo potrebujete vedieť a ako Q.ai vám môže pomôcť zorientovať sa v neistotách.

Pracovné čísla

Čísla nezamestnanosti už niekoľko mesiacov klesli na úroveň pred pandémiou, no v decembri 2022 klesli ešte nižšie, len na 3.5 %. V ekonomike ako celku je pre každého nezamestnaného Američana otvorených 1.7 pracovného miesta.

Rast hodinovej mzdy sa v decembri 2022 spomalil, z 5 % rastu v septembri 2022 na 4.6 %. Aj keď to pre pracujúcich nie je úžasná správa, inflácia sa zároveň začína spomaľovať.

Inflácia sa spomaľuje

Aj keď predseda Fedu Jerome Powell uznal, že neexistujú dôkazy o tom, že rast miezd spôsobil alebo podporil infláciu, často to uvádzal aj ako dôvod, prečo musel byť Fed tak agresívny pri zvyšovaní sadzieb za posledných 10 mesiacov. Zníženie rastu miezd, ak bude pokračovať, môže povzbudiť Fed, aby spomalil tempo zvyšovania sadzieb.

Ročná inflácia dosiahla vrchol na úrovni 9.1 % v júni 2022. Najnovšie čísla z novembra 2022 ukazujú spomalenie na 7.1 %. To je stále ďaleko od ideálu, keďže cieľom Fedu je dostať ho späť na 2 % alebo menej. Aj keď to „nie je dosť dobré“, spomalenie je stále zmysluplné. To naznačuje, že ideme správnym smerom.

Ak sú veci dobré, prečo sa cítia tak strašidelne?

Ak sa pozrieme na ukazovatele, ktoré Národný úrad pre ekonomický výskum (NBER) berie do úvahy pri oficiálnom vyhlásení recesie, veci stále vyzerať dobre. V súčasnosti nie je okrem inflácie príliš veľa faktorov, ktoré by naznačovali recesiu.

Prečo sú potom veci také neisté? V hre je niekoľko faktorov.

Akciový trh nie je ekonomika

Ak si značne investoval na akciovom trhu, minulý rok sa pravdepodobne cítil finančne bolestivý. Zatiaľ čo ekonomika bola v procese oživenia, akciový trh sa zmietal. Mnoho ľudí spája tieto dve veci a myslia si, že pokles na akciovom trhu automaticky naznačuje recesiu. Ale v skutočnosti sú títo dvaja nepripútaní, aj keď sa z času na čas prekrývajú.

Ako príklad toho stačí pozrieť sa späť na začiatok pandémie v roku 2020. V čase, keď nezamestnanosť dosiahla dvojciferné čísla a línie potravinových bánk sa omotali okolo amerických miest, oživenie v tvare K malo raketový rast akciového trhu. .

To, čo sa teraz deje, je opak. Za posledný rok tie isté faktory, ktoré tlačili infláciu nadol, negatívne ovplyvnili sentiment investorov. Vyššie úrokové sadzby znamenajú, že budúce výnosy z investícií klesajú, aj keď sadzby na dlhopisoch rastú. Konzervatívna možnosť začína vyzerať lepšie ako porovnateľne volatilné akcie.

A tak trpí akciový trh. Nie je to len abstraktná myšlienka akciového trhu. Skutočné spoločnosti so skutočnými zamestnancami môžu za týchto podmienok nepriaznivo trpieť, najmä ak vykonávajú prácu v špecifických odvetviach.

Technologický sektor zaznamenal viacero zásahov

Big Tech je votkaná do každodenného života každého, takže správy o prepúšťanie technológií v tisícoch sa zdajú byť väčší problém, než v skutočnosti sú. Niektoré z týchto prepúšťaní prichádzajú súčasne náborové šialenstvo ako spoločnosti reštrukturalizovať, ale aby som bol spravodlivý, niektoré boli priamo kontrakcie.

Technologický sektor je obzvlášť citlivý na výkyvy akciových trhov, keďže ich produkty sú považované za vysoko rizikové. Je pre nich ťažké prilákať doláre investorov, pokiaľ nálada na akciovom trhu nie je ružová.

Tento sektor má tiež nadrozmerné obchodné vzťahy s Čínou v porovnaní s inými sektormi americkej ekonomiky. Obchodná politika medzi Čína a USA sa za posledný rok stali reštriktívnymi.

Aj pri kumulatívnych desiatkach tisíc prepúšťaní predstavuje technologický sektor len 2 % amerického trhu práce. Americký trh práce je silný, aj keď technologický sektor jedinečne trpí.

Kontrakcia je dôsledkom klesajúcej inflácie

Dôsledkom zvyšovania sadzieb Fedu je nižšia inflácia, no táto nižšia inflácia sa dosahuje všeobecným poklesom trhu. Jedným z dôvodov, prečo sa toľko ľudí obáva recesie, je skutočnosť, že ide o vyberavú hru, ktorú Fed hrá. Hranica medzi úspešným znížením inflácie a uvrhnutím krajiny do recesie je tenká.

Počas posledného mesiaca viac ekonómov začalo byť optimistických, že USA sa možno dokážu vyhnúť recesii aj v prostredí s vysokými úrokmi. Našou záchranou je trh práce.

Aj keď sa zdá, že nezamestnanosť nebude v blízkej budúcnosti problémom, bude zaujímavé sledovať, či rast miezd bude naďalej spomaľovať. Keď je inflácia 7.1 %, ani 4.5 % rast miezd nestačí na to, aby udržal krok so životnými nákladmi. Ak sa tento rozdiel zväčší, môže to znamenať problémy pre priemerného amerického spotrebiteľa.

Vec, ktorú nikto z nás nechce uznať

Hoci nás federálna politika každým ďalším dňom posúva ďalej od uznania pandémie, faktom je, že stále veľmi ovplyvňuje naše životy a väčšiu ekonomiku.

Politika práceneschopnosti a úmrtia sa za posledný rok dostali do centra pozornosti, pretože toľko Američanov ochorelo a zamestnanci, ktorí musia zostať doma, aby sa zotavili, majú menšiu podporu ako v predchádzajúcich rokoch pandémie. Long COVID spôsobuje invaliditu a smrť, čo sú oba problémy, keď ovplyvňujú pracovnú silu.

Aj keby Spojené štáty skutočne skončili s koronavírusom, iné krajiny rozhodne nie. V našej globálnej ekonomike šírenie chorôb v Číne absolútne ovplyvňuje dodávateľské reťazce a trhy po celom svete vrátane USA. Čína síce nie je jedinou krajinou, ktorá zápasí s týmto vírusom, produkuje však jeden z popredných svetových HDP.

Sčítané a podčiarknuté

V roku 2023 sa možno ešte vyhneme recesii. Ale aj keby sa nám to podarilo, napriek všetkým dobrým správam je ekonomická atmosféra zvláštna.

Je to obzvlášť nepríjemné, ak máte na burze investované veľké množstvo peňazí. Ak ste dlhodobý investor, dúfajme, že máte perspektívu, že aj toto prejde. V dlhších časových horizontoch išiel akciový trh historicky hore. Momentálne je na ceste hrboľa, ale tieto hrboľaté časy sa dajú očakávať a mali by sa začleniť do vašich plánov.

Ak chcete investovať aj v čase poklesu trhu, môže byť užitočné spárovať Ochrana portfólia s tvojím Investičná súprava. Tento produkt Q.ai vám umožňuje chrániť vaše zisky a zabezpečiť sa proti najhorším potenciálnym stratám.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI.