(Bloomberg) – Investori prichádzajú o jedno z mála miest, kde sa útočisko útočia v tohtoročnom prepade akciového trhu, pretože výpredaj energetických akcií, ktorý sa začal minulý mesiac, im necháva kde sa schovať.
Najčítanejšie z Bloombergu
Energia je skupina s najhorším výkonom v indexe S&P 500 za posledných päť zasadnutí a v piatok je opäť v červených číslach. Index energetického sektora S&P 500 klesol od začiatku minulého mesiaca o 18 % v porovnaní so 6 % poklesom v indexe S&P 500. Akcie dokonca nedosahujú ani 9 % pokles ropy West Texas Intermediate.
Energetika však zostáva jediným sektorom S&P, ktorý tento rok stúpol po tom, čo porazil širší trh 20 mesiacov do mája.
Znepokojujúce správy však prichádzajú vo vlnách. Len tento týždeň americký Úrad pre energetické informácie zverejnil údaje o skladovaní surovej ropy, ktoré boli „negatívne pre ropný komplex“ a ukázali neočakávané zvýšenie objemu 8.2 milióna barelov, uviedol analytik MKM Partners Leo Mariani v poznámke. Čísla sú „pre ropu z dlhodobého hľadiska medvedie“, pretože naznačujú, „že trh je nadmerne zásobený,“ napísal.
To je zmena oproti jari, keď energetické akcie patrili medzi najatraktívnejšie možnosti pre obchodníkov s hodnotou aj hybnosťou, povedal portfóliový stratég Stifel James Hodgins. Problémom je niekoľko faktorov, ktoré poháňali rast energetiky – ako napríklad opätovné otvorenie ekonomík po pandémii a ruská invázia na Ukrajinu, ktorá vyčerpáva globálne zásoby – sa rozplynuli.
Ďalším faktorom, ktorý skupinu zaťažuje, sú vyhliadky na recesiu, ktorej závažnosť ovplyvní ceny ropy a v konečnom dôsledku aj zásoby energií. To znamená, že ropa by tiež mohla dostať úľavu od opätovného otvorenia čínskej ekonomiky od prísnych obmedzení Covid a jej masívneho plánu výdavkov na stimuly.
"Myslím si, že máme niekoľko nepokojných mesiacov, ale Čína sa mení," povedal Hodgins. Vidí, ako energia dosiahne „dno na jeseň“.
Sektor by mohol profitovať aj z ocenení, ktoré zostávajú relatívne nízke. "Myslím si, že to bolo príliš horúce, príliš rýchle, ale tieto spoločnosti sú stále naozaj, naozaj lacné," povedala investičná riaditeľka Brompton Group Laura Lau.
Wall Street zostáva na vzostupe, pokiaľ ide o energetické akcie, napriek vlne znižovania cieľových cien ropných zásob. Podľa údajov zostavených agentúrou Bloomberg majú dve tretiny spoločností v energetickom indexe S&P 500 hodnotenie nákupu. Je to jedno z najlepšie hodnotených odvetví na trhu, za informačnými technológiami a nehnuteľnosťami. Analytici vidia v energetickom indexe priemernú návratnosť akcií 31 % v porovnaní s 26 % v prípade širšieho indexu S&P 500.
"Náprava bola rýchla a bola škodlivá," povedal Cole Smead, prezident a portfólio manažér spoločnosti Smead Capital Management so sídlom vo Phoenixe. Nedávna volatilita pravdepodobne vytlačí všeobecných a retailových investorov zo sektora, povedal. Rovnaká volatilita však robí sektor atraktívnejším pre investorov, ktorí sa pozerajú na napätý fyzický trh s ropou.
Smead sa domnieva, že nedávny pokles cien ropy je spôsobený skôr špekuláciami ako fundamentmi. Ropné a plynárenské spoločnosti zaisťujú menšiu časť svojej produkcie, a preto nie sú také aktívne v obchodovaní s futures na ropu, čím je trh náchylnejší na špekulatívne výkyvy, povedal.
Napriek tomu by zásoby ropy a zemného plynu mali pokračovať v nadvýkonnosti vzhľadom na obmedzené zásoby ropy a vysokú infláciu, povedal Smead.
"Aké sú najjednoduchšie spôsoby, ako poraziť infláciu?" povedal. "Sú v energii."
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-were-place-hide-164529729.html