Euroskeptici chcú dôkaz, že jeho rast presahuje dolár

(Bloomberg) – Investori, ktorých zaskočilo prudké zotavenie eura z minima za dve desaťročia, zostávajú skeptickí, že rally má nohy.

Najčítanejšie z Bloombergu

Vďaka masívnemu výpredaju v dolári po náznakoch ochladzovania inflácie v USA sa jednotná mena tento mesiac pretekala o 5 % vyššie v porovnaní s dolárom na najvyššiu úroveň od júla. Podľa UBS Global Wealth Management, Russell Investments a Insight Investment je otázne, či euro dokáže samo o sebe ďalej posilňovať.

Krátke kolísanie meny v súvislosti so správami o rakete zasiahnutej Poľskom ukazuje, že v prípade eskalácie rusko-ukrajinskej vojny je mena náchylná na predaj. A aj keď môže nájsť určitú podporu, ak sa Európa túto zimu vyhne nedostatku energie, ďalšie výrazné zvýšenie by mohlo byť obmedzené vzhľadom na signály, že Európska centrálna banka môže spomaliť tempo rastu úrokových sadzieb, keďže počíta s vplyvom rekordnej inflácie v regióne. .

„Vzostup eura nateraz pravdepodobne prebehol, pokiaľ nedostaneme ďalšiu vlnu silnejších údajov, ako sa očakávalo, alebo pozitívnejších správ o energetickej situácii,“ povedal Dean Turner, ekonóm UBS Global Wealth Management. Očakáva, že euro sa do konca roka bude snažiť udržať zisky nad 1.04.

"Nemáme veľkú dôveru, že to, čo sme videli, vyústi do silnejšej rally."

Euro sa odrazilo o 9 % z 20-ročného minima v septembri po tom, čo v júli kleslo pod paritu kvôli obavám, že by Európa mohla v zime čeliť prídelu energie. Jeho posledný krok však prišiel najmä z hlbokého predaja v dolári. Investori, ktorých popálili predčasné výzvy na ukončenie silného dolára v júli, chcú tentoraz vidieť, ako sa tento trend zakorenil, skôr než urobia býčie stávky na jednotnú menu.

Príbeh pokračuje

„Účastníci trhu sú o niečo opatrnejší a sú ochotní počkať na potvrdenie, že dolár dosiahol vrchol,“ povedal Van Luu, vedúci stratégie meny a fixného príjmu v spoločnosti Russell Investments. Sú „ochotní premeškať prvých pár percent tohto nárastu eura alebo akejkoľvek inej meny voči doláru“.

"Sme v tom tábore," povedal. Russell sa drží svojej neutrálnej pozície voči euru aj po poslednom oživení.

Technické prekážky

Z technického hľadiska sa jednotná mena musí dostať nad 200-dňový kĺzavý priemer okolo 1.04, aby sa posunula vyššie. Okrem toho sa na úrovni 1.0578 vynára vyššia úroveň odporu, čo je kľúčový Fibonacciho návrat poklesu eura od polovice roku 2021, keď Federálny rezervný systém začal telegrafovať svoj zámer zvýšiť sadzby.

Zároveň môže byť v kartách oživenie dolára, ako to signalizuje index Bloomberg Spot Dollar Index uspokojujúci takzvanú ABC korekciu kompletného cyklu Elliottovej vlny od svojich septembrových maxím.

Dopyt po dolárových býčích hovoroch sa obnovuje. Obraty rizika, barometer trhovej pozície a sentimentu, ukazujú, že obchodníci sú teraz opäť medvedí na eure, po tom, čo minulý týždeň krátko zmenili svoje vyhliadky na pozitívne.

Aj keď dlhé pozície v eurách narástli na najvyššie hodnoty od polovice roku 2021 spolu s oživením meny, niektorí investori môžu čakať na ďalšie dôkazy na podporu argumentu agresívneho predaja dolára.

„Musíte rešpektovať trend, ale z toho istého dôvodu predaj dolárov po tom, čo sa posunul o 6 %, historicky zvyčajne nie je obzvlášť ziskovou stratégiou,“ povedala Francesca Fornasari, šéfka menových riešení v Insight Investment. "Dolár pravdepodobne dosiahol vrchol, ale nie je úplne jasné, že ešte zaznamenáte veľký pohyb nižšie."

– S pomocou Vassilisa Karamanisa.

(Aktualizácie o výhľade sadzieb ECB v treťom odseku.)

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP