Európa sa ešte nevyhla energetickej kríze

Zatiaľ an energetická kríza bola do istej miery odvrátená v Európe. Politika a politické riziko však zostávajú. Ropní býci by nemali mať problém predpovedať rast cien energií, čiastočne aj vďaka EÚ.

Takéto politické riziko, vedené cenovým stropom pre ruskú ropu, „by mohlo spustiť významné a náhle zmeny širšieho trhového prostredia, čo by mohlo ovplyvniť riadne fungovanie trhov a v konečnom dôsledku aj finančnú stabilitu“. Bloomberg článok stanovená 22. januára. Cenový strop (známy ako mechanizmus korekcie trhu) vstupuje do platnosti od 15. februára.

Nateraz ropa Brent, najkótovanejšia cena pre európske trhy s ropou, od 30. decembra neustále klesá. Rovnako ako najdôležitejší holandský trh so zemným plynom.

Robin Brooks, hlavný ekonóm Inštitútu medzinárodných financií, zaznamenané 26. januára že klesajúce ceny sú pre Európu zmiešaným signálom. Stále existuje „energetický šok“, ak nie kríza, napísal Brooks na svojej stránke na Twitteri. Ceny elektriny sú v niektorých krajinách na čele s Nemeckom, srdcom európskej ekonomiky, vyššie.

Ceny elektriny zostávajú vysoké v porovnaní s rokom spred roka, aj keď ceny komodít klesali. Niektoré spoločnosti zatvorili továrne. Spoločnosť Dow Chemical prepúšťa viac ako 2,000 XNUMX pracovníkov, pričom ako jeden dôvod uvádza náklady na energiu Hlásil Bloomberg minulý týždeň.

Európska únia pomerne úspešne odrezala ruskú ropu a plyn od svojej energetickej matrice, hoci časť plynu je stále privádzaná potrubím cez Turkish Stream a ako skvapalnený zemný plyn (LNG). Časť ruskej ropy prichádza cez prekládky. Aby ich nahradili nové energetické aliancie s Katarom, Egyptom, Azerbajdžan (zemný plyn) a Spojené štáty americké sa dostali do popredia. Prinajmenšom jeden prichádza s dodatočným politickým rizikom.

Rusko von. Kto je In?

USA nahradili časť dodávok ruského zemného plynu skvapalneným zemným plynom alebo LNG. To si vyžaduje prístavy LNG, ktorých Európa potrebuje viac, no má ich dosť na to, aby sa USA stali hlavným dodávateľom LNG. USA sa vďaka Európe v prvom štvrťroku 2022 stali najväčším svetovým vývozcom LNG, podľa Správy energetických informácií.

Ceny LNG sú vyššie ako prepravovaný zemný plyn, ale neprichádzajte s politickým rizikom alebo zlým pohľadom na súčasné vzťahy s Ruskom. Tieto vyššie ceny EÚ v roku 2022 prehliadla z dôvodu potreby a zúfalstva. Ale, a Rubrika Reuters od Gavina Maguirea zverejnená 20. decembra poznamenáva, že tento rok sa EÚ bude viac zameriavať na náklady – a najmä na znižovanie nákladov. Takýto krok „môže výrazne uľaviť v tom, ako je Európa naďalej závislá od dovážaných dodávok energie,“ napísal Maguire.

S týmto vedomím sa EÚ musela poobzerať po lacnom plynovom potrubí inde.

Vývoz ruského plynu býval asi 40 % z celkového množstva plynu dovážaného európskymi krajinami a 60 % z dovozu plynu do Nemecka. Podľa odhadov priemyslu EÚ za posledných 20 rokov zvýšila svoje nákupy ruského plynu o 150 %.

Keď sa začali sankcie proti Rusku kvôli vojne na Ukrajine, Európa rýchlo sankcionovala ruskú ropu a plyn. Rusko to vrátilo tým, že pre Európu ešte viac sťažilo získavanie dôležitého fosílneho paliva. Európa nemala inú možnosť, len sa poobzerať inde, hoci sa spoliehala na ruské a poľské uhlie, napriek jej špinavému, znečisťujúcemu imidžu – nechutnému pre európsky establishment. Saudskej Arábii to umožnilo vyvážať ropu do Európy a zároveň nahradiť miestny dopyt ruskou ropou.

Azerbajdžan sa stalo riešením pre zemný plyn minulé leto. Krajina už dodáva ropu a plyn do Rakúska, Bulharska, Nemecka, Grécka, Talianska, Španielska, Írska, Portugalska, Rumunska, Chorvátska a Českej republiky. V roku 2022 dosiahol objem dodávok azerbajdžanského plynu do EÚ 12 miliárd metrov kubických a dvojitý dovoz zemného plynu do roku 2027, uviedla EÚ.

Azerbajdžan už „zachránil Taliansko pred deindustrializáciou,“ povedal Matteo Villa, vedúci Inštitútu pre medzinárodné politické štúdie DataLab, povedal azerbajdžanským novinám, zdôrazňujúc hodnotu dva roky starého transjadranského plynovodu. Tento plynovod sa pripája k Transanatolskému plynovodu zemného plynu (TANAP), ktorý sa pripája k plynovodu Južný Kaukaz v Azerbajdžane.

Azerbajdžanský zemný plyn nebude stačiť na vyrovnanie obmedzení dodávok v Európe.

Rusko má najväčší overený na svete zásoby plynu s 37.4 bilióna metrov kubických (tcm). Azerbajdžan má 2.5 tcm. Susedný Turkménsko má 13.6 tcm (podľa niektorých zdrojov 19 tcm). A v Kazachstane je ďalších 2.3 tcm. Turkménsky a kazašský plyn by však museli ísť do Európy cez Azerbajdžan cez transkaspický prepojovací plynovod. Problém je, že plynovod neexistuje, ibaže na papieri.

Európa bude musieť zaplatiť za diverzifikáciu. Prichádza s iným súborom rizík dodávok. Ďalšia vojna je jednou z nich.

Energetická bezpečnosť EÚ zatiaľ nie je zabezpečená

Azerbajdžanské dodávky plynu na Západ ohrozujú dve hlavné hrozby: Rusko a Irán.

Podľa Zdroje amerických vládnych médiíRusko vyslalo bývalého generálneho riaditeľa investičnej banky Troika Dialog, miliardára kótovaného na Forbes

Ruben Vardanyan, stať sa de facto tvárou Kremľa v Azerbajdžane – Náhornom Karabachu. Bol korunovaný"štátny minister“ regiónu, známeho ako „Artsakh“ separatistickým Arménom, bez akéhokoľvek medzinárodného uznania a hliadkované ruskými vojenskými jednotkami. Býva tam. Väčšinu územia získal Azerbajdžan späť na jeseň 2020. Napriek jeho úzkym väzbám na Kremeľ sa mu podarilo uniknúť západným sankciám.

Vardanyan sa údajne zmocnil zlata, medi a molybdénu bane patriaci Azerbajdžanu, takže podľa EU Today, londýnskej spravodajskej stránky pokrývajúcej tento región, existuje určitý spor. Vardanyan tvrdí, že Azerbajdžan „oblieha“ túto spornú pohraničnú oblasť, ktorú obývajú Arméni, ktorých chráni ruská armáda. Vardanyan povedal, že Azerbajdžan plánuje „genocídu“ 120,000 XNUMX Arménov, čo je v tomto bode už viac ako populácia žijúca v Karabachu.

Janusz Bugajski, vedúci pracovník Jamestown Foundation, napísal v an op-ed v The Hill z 27. januára, že „Vardanyanove pokusy o destabilizáciu a manipuláciu s fiktívnymi číslami opakujú taktiku použitú Putinom, ktorý zveličil počty ruského obyvateľstva pred anektovaním Krymu, Donbasu a iných regiónov na východnej Ukrajine.“

analytici vnímať krízu na azersko-arménskej hranici ako potenciálny sud s prachom. Najhorším scenárom je, že vojna sa vážne obnoví a azerbajdžanské plynové potrubia budú čeliť možnosti prerušenia dodávok.

V minulosti niektorí poslanci Európskeho parlamentu áno vyzval na sankcie proti Azerbajdžanu kvôli vojne, ale nie od roku 2014. V decembri osamelý kongresman, predstaviteľ republikánov Michael Garcia (CA-27) vyzval na sankcie. Kalifornia je domovom veľkej arménskej komunity.

V súčasnosti nič nenaznačuje, že by sa Azerbajdžan podnikol v boji.

Pre energetickú bezpečnosť Európy sú Karabach a ruské záujmy v Arménsku potenciálnymi „zabíjacími prepínačmi“ pre spoľahlivý azerbajdžanský zemný plyn.

Iránske riziká eskalujú

Ďalším rizikom je Irán, večná hrozba.

Teherán má svoje vlastné problémy s Azerbajdžanom. Po prvé, Iránu sa nepáčia ani úzke diplomatické vzťahy Azerbajdžanu s Izraelom, krajinou, o ktorej neuznáva, že má právo na existenciu.

Okrem toho navrhované Zangezur chodba, tranzitná trasa, ktorá by spájala Azerbajdžan a Turecko, by zachytila ​​pevninu spájajúcu Irán a Arménsko. Podľa Iránu tento nápad nenávidí analýza Jamestown Foundation, ktorá vyšla na jeseň.

Zangezur je najvyššou prioritou azerbajdžanského prezidenta Ilhama Alijeva. Postavila by nové diaľnice a železnice, nie plynovody, a EÚ by to milovala, keďže práve s nimi podpísala dohodu v nádeji, že sa z nich stane spoľahlivý a dlhodobý dodávateľ fosílnych palív.

Minulý týždeň iránske revolučné gardy zverejnili video varovanie pre Azerbajdžan – klip s deťmi vo vojenských odevoch stojacich na hranici s iránskymi vlajkami. The Agentúra AP informovala o smrteľnej streľbe v piatok ochranca na azerbajdžanskom veľvyslanectve v Iráne a zranil dvoch zamestnancov veľvyslanectva. Azerbajdžanský prezident Alijev zatvoril veľvyslanectvo a útok označil za „teroristický útok“. Irán okamžite prepustil policajného šéfa v službe, čo Baku považuje za nedostatočný krok.

Urobí vojnou unavený trh krok založený na tejto potenciálnej problémovej otázke pre európske dodávky energie? Stojí za to si to pozrieť.

Medzitým ...

Oil Bulls Be Ready

Býci v oblasti ropy a zemného plynu musia milovať európsku energetickú politiku.

Najhoršie scenáre pre Európu sa túto zimu ešte nenaplnili, ale je to vďaka prídelu energie, teplej zime a nižším cenám zemného plynu. Niektoré krajiny sú na tom lepšie ako iné.

Za posledné tri a šesť mesiacov fond obchodovaný na burze FTSE Europe vzrástol o 25 %, respektíve o 13 %, čím prekonal index S&P 500. To všetko je spôsobené klesajúcimi zimnými obavami na Wall Street. Európa je v peniazoch.

Americký LNG, ruské uhlie, prekládky ruskej ropy a azerbajdžanského plynu zlepšili európsku náladu. Vyhli sa niečomu, čo vyzeralo ako katastrofa.

Európa však ešte nie je mimo. Európskej únie nový zákaz o dovoze ruských rafinovaných ropných produktov, spolu s cenovým stropom, všetko začne o niekoľko dní. Ďaleko od európskej drámy sa Čína znovu otvára. Obe tieto zmeny môžu byť dobré pre investorov do ropy.

Tu je pohľad Goldmana:

Najväčšou výzvou bude európsky dopyt, pretrvávajúce riziká spojené s novými energetickými dohodami a pokračujúci tlak Európy na post-fosílne hospodárstvo za každú cenu.

Ak by sa vyskytli riziká pre azerbajdžanskú dodávku, Európska komisia oznámila, že pozastaví pravidlo cenového stropu, ako poznamenal Oil Price.com 23. januára.

„Komisia je pripravená pozastaviť ex-ante aktiváciu mechanizmu, ak analýza Európskej centrálnej banky, Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy a ACER (skupina pre reguláciu energetiky EÚ) ukáže, že riziká prevažujú nad výhodami,“ povedal komisár EÚ pre energetiku Kadri. povedal Simson.

Azerbajdžansko-arménska kríza medzitým vyvoláva obavy o bezpečnosť dodávok v EÚ. Brusel by mohol vstúpiť do výraznejšej sprostredkovateľskej úlohy medzi oboma krajinami. Okrem toho bude Európa stále musieť hľadať fosílne palivá inde. Najlepšou diverzifikačnou stratégiou Európy zostávajú USA, Katar, Alžírsko, Azerbajdžan, Nórsko, Nigéria a v budúcnosti aj Mozambik na mori LNG. Keď sa Čína znovu otvorí, konkurencia v dodávkach sa zvýši a ceny ropy a plynu by sa mali zvýšiť.

Najväčšou výzvou pre ceny ropy bude európska ekonomika, pretrvávajúce riziká spojené s novými energetickými dohodami a jej tlak na post-fosílnu ekonomiku. Európsky akciový trh vyzeral ako príbeh rastu. Obchodná aktivita sa podľa najnovších údajov zvýšila Readi PMIngs. Aby sa vyhliadky naďalej zlepšovali, portfólioví investori a spoločnosti budú venovať pozornosť Ukrajine. A či európsky energetický dodávateľský reťazec zostane pre továrne a kancelárske budovy v EÚ bez drámy (a nízkych nákladov).