Európski výrobcovia áut budú vykazovať pôsobivé zisky, ale vojna zruinuje krátkodobé vyhliadky

Európski výrobcovia automobilov vykážu v nadchádzajúcich týždňoch za prvý štvrťrok silné zisky, ale eufóriu pre rok 2022 založenú na smrti pandémie koronavírusu dočasne pochovala zúriaca vojna na Ukrajine a podporila ju stagnácia dodávateľského reťazca, nedostatok čipov a obnovená prepuknutie covidu v Číne.

„Do roka sme vstúpili mimoriadne optimisticky na základe potenciálu, že rok 22 bude jasným začiatkom viacročného nárastu produkcie o +25 – 30 %. Čo sa pokazilo – všetko,“ povedal investičný výskumník ISI spoločnosti Evercore v správe.

Spoločnosť Evercore ISI uviedla, že kombinácia znižovania produkcie a prudkých cien surovín v dôsledku vojny medzi Ruskom a Ukrajinou, okrem súčasných rastúcich rizík COVID v Číne, ju prinútila výrazne znížiť predpovede zisku na akciu na rok 2022. Je však presvedčená, že automobilový sektor to urobil. silná budúcnosť.

"Stále zostávame optimistickí, pokiaľ ide o vyhliadky na viacročný automatický cyklus, ale teraz vidíme, že skupina je v limbu, kým sa neobjaví riešenie konfliktu medzi Ruskom a Ukrajinou," uvádza sa v správe.

Problém v Číne je pre výrobcov čoraz väčší, pretože tvrdé zákazy Omicron brzdia dodávateľské reťazce.

Breaking Views agentúry Reuters stĺpec hovorí, že načasovanie je hrozné.

„Vypuknutie vojny na Ukrajine tiež sťažilo život. Automobilky už čelili ochromujúcemu nedostatku kľúčových komponentov, ako sú polovodiče, ako aj prudko rastúcim cenám surovín. Napríklad batérie stoja podľa (investičného výskumníka Bernsteina) až o 20 % viac. Pre výrobcov automobilov môže byť rok 2022 len annus horribilis konkurovať roku 2020,“ povedala Katrina Hamlin, publicistka Breaking Views.

Investičný bankár UBS tiež vidí solídny súbor výsledkov za prvý štvrťrok v tomto odvetví, s Mercedesom a Teslou
TSLA
prevyšuje všetkých ostatných, ale dodávatelia naďalej trpia znižovaním výroby.

„Vo svetle najnovších prerušení dodávok v Číne a konfliktu medzi Ruskom a Ukrajinou bude tón pravdepodobne vo všeobecnosti opatrný a dokonca ani (výrobcovia) údery (predpovedí) v prvom štvrťroku pravdepodobne nerozptýlia obavy zo zničenia dopytu a tlaku na marže. po roku 2022. Najnovší trend objednávok však na základe našich kontrol zostal pre (výrobcov) pevný,“ uviedla UBS v správe.

Líder na európskom trhu Volkswagen už zverejnil predbežnú správu, ktorá ukázala, že prevádzková návratnosť tržieb za prvý štvrťrok vyskočila na 13.5 % v prvom štvrťroku zo 7.7 % v rovnakom období roku 2021, pričom prevádzkový zisk pred špeciálnymi položkami dosiahol 8.5 miliardy EUR (9.2 miliardy USD ) v období. VW uviedol, že 3.5 miliardy eur z toho bolo kvôli komoditným hedžom po prudkom náraste cien surovín. VW varoval, že konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou môže mať negatívny vplyv na jeho podnikanie, a minulý mesiac varoval, že jeho predpoveď, že tržby z predaja vzrastú v roku 8 o 13 až 2022 %, je teraz ohrozená.

Odvetvie v západnej Európe bolo neúnavne nútené znížiť ružové vyhliadky na rok 2022. Na začiatku roka priemyselní konzultanti LMC Automotive s istotou predpovedali, že tržby budú vpredu o zdravých 8.6 %. Neočakávaná invázia Ruska na Ukrajinu však zaznamenala korekciu na plus 3.6 % a teraz sa predpovedá sotva znateľný nárast o 0.4 % v roku 2022 na 10.63 milióna, čo je ďaleko od maxima 2019 milióna z roku 14.29, ktoré bolo pred vírusom Covid. Západná Európa zahŕňa všetky veľké trhy v Nemecku, Británii, Francúzsku, Španielsku a Taliansku.

Odvetvie je tiež obmedzené ponukou, hlavne kvôli nedostatku čipov, čo má za následok veľké množstvo nevybavených objednávok a nízke zásoby predajcov.

Nádeje, že nedostatok čipov sa môže skončiť v roku 2022, je potrebné revidovať. VW povedal, že neočakáva návrat k normálu skôr ako v roku 2024. BMW uviedlo, že v roku 2023 bude pravdepodobne „zásadný nedostatok“.

Po dlhej odstávke zo strany automobilového priemyslu museli výrobcovia polovodičov hľadať klientov inde a našli veľa ochotných zákazníkov v hernom priemysle, ktorý sám o sebe zažíval boom, pretože veľa ľudí na západe sa ocitlo bez času v dôsledku blokád. Keď sa automobilky rozhodli, že je čas na obnovenie výroby, ich zásoby čipov sa minuli. Bude potrebné pridať novú drahú kapacitu, čo môže trvať roky.

UBS však uviedla, že situácia sa môže zlepšiť skôr, ale z negatívnych dôvodov, aspoň pre sektor masového trhu.

„Ešte nie sme presvedčení, že ponuka čipov bude aj v budúcom roku napätá, kvôli riziku nižšieho dopytu. Myslíme si, že prémiový segment bude pravdepodobne odolnejší ako masový segment,“ uviedla UBS.

Batériové elektrické vozidlá budú tiež ušetrené prerušenia, ale polovodičový koncern bude v nasledujúcich rokoch nahradený obavami o dostupnosť batérií.

Investičný výskumník Jefferies povedal, že sa začína znepokojovať dostupnosťou áut a SUV kvôli inflácii a nedostatku, pričom je pravdepodobné, že výrobcovia budú musieť zvýšiť ceny, aby si udržali ziskové marže, zatiaľ čo dôvera spotrebiteľov a disponibilný príjem sú stlačené.

Evercore ISI však zostáva nádejou na slnkom zaliate vrchoviny, ak sa vojna rýchlo skončí.

„Po vyriešení konfliktu vidíme veľmi silný argument pre druhú polovicu roku 2022 do roku 2023, ktorý pripomína zlaté roky 2013/2014,“ uvádza sa v správe.

Predaj nových áut v západnej Európe vzrástol v roku 5 o 2014 %, čo je najlepší výsledok od roku 2009 a vzrástol na 12.1 milióna. Tržby však boli stále 2.7 milióna pod ich maximom v roku 2007.

Najbližšie výsledky za prvý štvrťrok zahŕňajú Renault (22. apríla), Mercedes (27. apríla), Ferrari a VW (4. mája), Stellantis a BMW (5. mája) a Tesla (zajtra).