(Bloomberg) – Ambiciózny plán spoločnosti Exxon Mobil Corp. zaútočiť na svet obchodovania s energiou vyvoláva skeptickú reakciu skúsených pozorovateľov trhu, ktorí tvrdia, že ropný gigant by mohol byť hrozivým nepriateľom – ale iba ak bude riskovať, tak sa nestalo. ochotní pred žalúdkom.
Najčítanejšie z Bloombergu
Široká škála fyzických aktív a obrovská súvaha spoločnosti Exxon jej poskytujú výhody dokonca aj v porovnaní s najlepšími svetovými obchodnými domami, ktoré od pandémie zaznamenali rekordné zisky. Ale jeho plány sú až príliš známe obchodníkom, ktorí videli, ako sa v priebehu posledných piatich rokov predieral do obchodovania a z neho podľa viac ako tucta profesionálov v tomto odvetví.
To, koľko rizika Exxon podstupuje, koľko strát toleruje a koľko investuje do špičkových talentov – čo sa len zriedka spája s konzervatívnym ropným gigantom – bude podľa nich kľúčom k jeho úspechu.
Exxon má „potenciál byť skvelý, ale uvedomiť si, že tento potenciál nie je ľahká vec,“ povedal Craig Pirrong, profesor financií na University of Houston. „Ostáva otvorenou otázkou, nakoľko budú angažovaní. BP, Shell a Glencore a ďalší sa s ním držali počas vzostupov a pádov. Exxon to neurobil."
Zavedené obchodné domy len zriedka ohrozujú povýšenci. Glencore Plc, Trafigura Group a Vitol Group, ako aj BP Plc a Shell Plc, majú desiatky rokov skúseností s prechodom na nestálosť trhu a vytvorili interné systémy a analýzy, ktoré sa ťažko replikujú. Vysoká volatilita trhu a množstvo aktívne obchodovaných zmlúv o derivátoch znamená, že sú k dispozícii veľké zisky, aj keď noví účastníci uspejú.
Ale globálna šírka operácií spoločnosti Exxon a prístup k informáciám o trhu – kľúč pre každého obchodníka – nemá obdoby. Exxon je tiež v jednej rovine s kapitálom na podporu veľkých obchodných pozícií po tom, čo minulý rok zaznamenal rekordný zisk 59 miliárd dolárov.
Je to „veľký posun v stratégii spoločnosti Exxon,“ povedala Rebecca Babin, senior obchodník s energiou v CIBC Private Wealth Management. "Malo by to byť veľmi prirodzené rozšírenie ich prebiehajúceho podnikania, ale konkurencia je tvrdá."
Hovorkyňa spoločnosti Exxon nemala okrem včerajšieho oznámenia žiadne pripomienky.
Obchodovanie nie je pre Exxon úplne novým biznisom. Počiatočný, obmedzený vpád urobila v roku 2018, keď si najala konzultantov a získala personál, vrátane niektorých významných obchodníkov, zo zavedených obchodov pri zriaďovaní obchodných centier v blízkosti Houstonu a v Leatherhead, meste pre dochádzanie neďaleko Londýna.
Úsilie však stroskotalo v pandémii, keď Exxon zaznamenal straty, zatiaľ čo súperi dosiahli významné výnosy.
Najnovšia expanzia Exxonu naberá na sile. Spoločnosť uskutočnila sériu externých prenájmov v roku 2023 a minulý rok zaznamenala svoj najlepší obchodný výkon v histórii. Exxon sa tento rok tiež snažil centralizovať obchodníkov v Londýne, aby prilákal a udržal talenty.
V e-maile zamestnancom vo štvrtok spoločnosť uviedla, že sa zameriava na „konečné poskytovanie špičkových obchodných výsledkov v odvetví“. Nespomenula ciele náboru, koľko kapitálu plánuje nasadiť alebo strategické ciele pre podnikanie.
Kompenzácia bude kľúčová, pretože trh talentov na obchodovanie s komoditami je napätý, pričom svoju prítomnosť posilňujú najmä hedžové fondy. Mzda obchodníkov je silne zaťažená ročnými bonusmi, ktoré im často poskytujú najmenej 10 % peňazí, ktoré zarobia pre svoju spoločnosť. Exxon nevypláca ročné peňažné odmeny väčšine svojich zamestnancov a namiesto toho ponúka vysoké základné platy a štedrý dôchodok.
Ale generálny riaditeľ Darren Woods ukázal, že je ochotný odchýliť sa od tradície. V minulom roku rozšíril počet zamestnancov oprávnených na obmedzené akcie takmer trojnásobne a udelil zamestnancom v USA zvýšenie, ktoré prekonalo infláciu, navyše k jednorazovému zvýšeniu v polovici roka.
Prístup spoločnosti Exxon k riziku môže byť ešte zásadnejší. Ropný gigant riadia inžinieri, ktorí sa zamerali na budovanie alebo nákup aktív s najnižšími nákladmi a ich efektívnu prevádzku, než aby stavili na ceny komodít. To vytvorilo kultúru averziu voči cenovému riziku as nízkou toleranciou zlyhania.
Rozsah globálnych operácií spoločnosti Exxon jej však poskytuje jedinečný prehľad o takmer každom kúte energetického trhu, od tokov potrubí v Severnej Amerike až po pohyb lodí na Strednom východe a dopyt po rafinovaných produktoch v Ázii.
Okamžité pochopenie toho, ako budú ceny ovplyvnené zmenami fyzických tokov, ako je napríklad výpadok rafinérie, môže znamenať zisky v miliónoch dolárov. Jeden obchodník žartoval, že spravodajstvo Exxonu o trhu je také rozsiahle, že stávky protistrán by v porovnaní s tým predstavovali len dohady.
"Nemôžete poraziť trh, pokiaľ nemáte nejakú výhodu," povedal Pirrong. „Exxon má obrovský potenciál vďaka tejto globálnej stope. Výzvou je sprístupniť tieto informácie obchodníkom tak, aby mohli obchodovať so ziskom.“
– S pomocou Sheely Tobbenovej.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/exxon-trading-ambitions-mean-culture-145338867.html