Faustovská dohoda by mohla ohroziť veternú energiu na mori a obnoviteľnú energiu na federálnych územiach

ANALÝZA: Kompromisy v Zákon o znižovaní inflácie z roku 2022 Medzi ochranou klímy a záujmami fosílnych palív by mohlo byť hrozné pre projekty veternej energie na mori a solárne a veterné projekty na federálnych územiach. Zdá sa, že Congress jazdí s oboma nohami pevne stlačenými na plynový pedál a súčasne brzdy. Diabol je v detailoch.

Hlavné body návrhu zákona – stimuly pre klímu a energiu

Návrh zákona je ako celok dobrý pre životné prostredie a dobrý pre hospodárstvo. Zdá sa, že táto prelomová legislatíva – doteraz najkomplexnejšia iniciatíva USA na zmiernenie klimatických zmien – je pripravená prejsť Kongresom a podpísať ju prezident Joseph R. Biden, Jr. koncom tohto mesiaca s relatívne malým počtom veľkých zmien. Okrem ustanovení o klíme a energetike existujú významné opatrenia na zníženie cien liekov na predpis a na zatvorenie „medzery“ v oblasti prenášaných úrokov, z ktorej profitovali manažéri private equity, nehnuteľností a hedžových fondov.

Návrh zákona rozširuje existujúce daňové dobropisy na obnoviteľnú energiu – výrobné daňové dobropisy (PTC) a investičné daňové dobropisy (ITC) – a obsahuje ďalšie dôležité ustanovenia v oblasti klímy a energetiky. Samostatné skladovanie energie (s možnosťou normalizácie pre veľké projekty), bioplynové zariadenia, regulátory mikrosietí, dynamické sklá a malé prepojovacie zariadenia (hoci nie prenosové vedenia) by sa stali oprávnenými pre ITC. Bonusové daňové dobropisy sú dostupné pre určité projekty nachádzajúce sa v brownfieldoch a komunitách ťažiacich uhlie alebo pre malé veterné a solárne projekty uvedené do prevádzky v určitých komunitách s nízkymi príjmami. Bonusové kredity sú k dispozícii aj pre niektoré investície, ak sú splnené dodatočné ciele v oblasti domáceho obsahu a pracovných noriem (prevládajúce mzdy a učňovská príprava na vytváranie kvalifikovaných pracovných miest a domácej výrobnej kapacity). Daňový kredit na zachytávanie a sekvestráciu uhlíka (CCUS) podľa oddielu 45Q zákona o vnútorných príjmoch by sa rozšíril, hoci návrh zákona znižuje minimálne množstvo oxidu uhlíka, ktoré sa musí zachytiť, aby sa kvalifikovalo. Návrh zákona poskytuje až 1.5 centa/kWh PTC do roku 2032 pre existujúce jadrové energetické zariadenia s nulovými emisiami, ktoré si ešte neuplatnili nárok na PTC podľa § 45J.

Návrh zákona by uvalil na spoločnosti s upraveným príjmom z účtovnej závierky nad 15 miliardu USD 1 % alternatívnu minimálnu daň z príjmu právnických osôb. Nová alternatívna minimálna daň pre korporácie by mohla viesť k väčšej účasti na daňových akciových trhoch, ak sa viac veľkých korporácií, ktoré hľadajú daňové štíty, stane investormi do partnerstiev, ktoré vlastnia projekty v oblasti obnoviteľnej energie. Ďalšie ustanovenia zákona umožňujú prevod obchodných podielov na nespriaznené tretie strany, aby sa uľahčilo speňaženie dobropisov na dani z energií. Rozšírenie hĺbky a likvidity daňových akciových trhov by mohlo mierne znížiť náklady na daňovú kapitálovú účasť, pomôcť sponzorom projektov a znížiť kapitálové náklady pre oprávnené projekty.

V odklone od tradičných stimulačných mechanizmov návrh zákona ukazuje migráciu politiky smerom od daňových kreditov založených na rôznych typoch obnoviteľných technológií ku kreditom založeným na vyhýbaní sa emisiám alebo ich znižovaniu. Návrh zákona by nakoniec poskytol 10-ročné PTC alebo ITC (ale nie oboje) pre zariadenia na výrobu elektriny s nulovou mierou emisií skleníkových plynov. Tento daňový úver, ktorý nepozná technológie, by sa vzťahoval aj na modernizované zariadenia uvedené do prevádzky po roku 2024, pokiaľ sa existujúce zariadenie predtým nekvalifikovalo na energetický kredit. Emisie nezahŕňajú množstvá sekvestrované technológiou zachytávania uhlíka. Podobne sú stimuly čistého vodíka spojené skôr so znížením emisií skleníkových plynov počas životného cyklu (merané v kilogramoch CO2e na kilogram vodíka) než s príliš normatívnymi výbermi technológií. Ďalšie ustanovenia zákona by odmeňovali zníženie emisií metánu, a to aj v súvislosti s bioplynovými a poľnohospodárskymi zariadeniami na energetické využitie odpadu a monitorovaním a kontrolou fugitívnych emisií spojených s produkciou ropy a plynu.

Dotácie plynú aj výrobcom zariadení na výrobu obnoviteľnej a čistej energie vrátane elektrických vozidiel a nákladných vozidiel. Kupujúci nových alebo ojazdených EV alebo vozidiel s alternatívnym palivom by tiež dostali náhradu. Čisté palivá vrátane bionafty a udržateľného leteckého paliva dostávajú aj ekonomické stimuly. 31. decembra 2024 sa existujúce kredity za palivo prevedú na kredit na výrobu čistého paliva.

Niektoré nešťastné prekvapenia sú však pochované hlboko v 725-stranovom návrhu zákona, ktorý je teraz pred Kongresom. Tieto ustanovenia by podporili rozšírené investície do domáceho prieskumu a ťažby ropy a zemného plynu, najmä na federálnych územiach a v pobrežných federálnych vodách. Tieto ustanovenia sú v rozpore s cieľom Biden-Harrisovej administratívy znížiť emisie skleníkových plynov v USA o 50 % do roku 2030. Prebiehajúci zákon o znižovaní inflácie zostáva pre toto úsilie rozhodujúci. Ak bude zákon schválený tak, ako je v súčasnosti napísaný a že sa uskutočnia požadované investície, stimuly a inovácie, splnenie tohto klimatického cieľa zostane pravdepodobne na dosah. Bez návrhu zákona alebo podobnej legislatívy je dosiahnutie tohto ambiciózneho cieľa v oblasti klímy pravdepodobne nemožné.

Nové pravidlá prenájmu energie na federálnych pozemkoch a v pobrežných vodách

Malé, ľahko prehliadnuteľné ustanovenie zákona by mohlo mať veľký vplyv, aj keď nie nevyhnutne tak, ako by to chceli jeho autori. Časť 50265 o niečo viac ako dve strany ohrozuje rozvoj plánovaných projektov veternej energie na mori a projektov obnoviteľnej energie na federálnej pôde v hodnote miliárd dolárov. A pridáva to na zložitosti a neistote získavania federálnych environmentálnych povolení, aj keď demokrati aj republikáni vyhlasujú potrebu zefektívniť proces udeľovania nárokov.

Podľa tohto ustanovenia počas nasledujúceho desaťročia po nadobudnutí účinnosti nového zákona nemôže byť udelené žiadne právo prechodu na rozvoj veternej alebo solárnej energie na federálnych pozemkoch, pokiaľ sa neuskutoční štvrťročný predaj prenájmu, ktorého výsledkom bude vydanie zmluvy o prenájme ropy a zemného plynu, ak boli doručené akékoľvek prijateľné ponuky v priebehu 120 dní pred vydaním navrhovaného práva prechodu na veternú alebo solárnu energiu. Zakaždým, keď má Úrad pre hospodárenie s pôdou (BLM) vydať veterné alebo solárne právo na cestu, pre každý projekt, ktorý sa uplatňuje a spĺňa požiadavky na povolenie podľa zákona o národnej environmentálnej politike (NEPA) a iných zákonov, je potrebné samostatné rozhodnutie by sa vyžadovalo o stave prenájmu ropy a zemného plynu predávaného v rámci programu prenájmu spoločnosti BLM. Toto určenie by nezáviselo od kvality, hodnoty, súladu alebo prínosu akéhokoľvek energetického projektu, len od harmonogramu a postupu úplne nesúvisiacich administratívnych úkonov.

Okrem toho sa v roku pred každým navrhovaným vetrom muselo ponúknuť na prenájom ropy a zemného plynu najmenej 2 milióny akrov federálnych pozemkov (alebo ak je to menej, najmenej polovica plochy, o ktorú boli predložené vyjadrenia záujmu od potenciálnych uchádzačov). alebo je vydaná solárna prednosť v jazde. V praxi to znamená, že za predpokladu, že BLM dostane dostatočné vyjadrenie záujmu, musí byť štvrťročne ponúknutých celkovo najmenej 20 miliónov akrov federálnych pozemkov na nové prenájmy ropy a zemného plynu počas desiatich rokov. Akékoľvek prerušenie alebo pozastavenie predaja lízingu ropy a zemného plynu v priebehu nasledujúceho desaťročia z akýchkoľvek dôvodov (zjavne vrátane toho, že v prípade potreby nie je možné získať environmentálne súhlasy, ak súdy predaj zablokujú, ak predajcovia prejavia záujem, ale neponúknu ponuku, alebo ak budúca správa pozastaví akékoľvek programy prenájmu ropy a zemného plynu) by zastavilo vývoj všetkých nových projektov solárnej a veternej energie na federálnych pozemkoch.

Projekty veternej energie na mori by čelili podobným rizikám. Vzhľadom na skoršie štádium rozvoja odvetvia veternej energie na mori v USA, veľmi veľký rozsah a zložitosť projektov veternej energie na mori a zdĺhavý, viacročný proces udeľovania povolení, ktorý musia podstúpiť, závislosť ich federálnych prenájmov od predaja nesúvisiacich prenájmov ťažba ropy a zemného plynu na mori môže predstavovať existenčnú hrozbu. Podľa navrhovaného zákona by Úrad pre manažment oceánskej energie (BOEM) vo federálnych vodách kedykoľvek počas nasledujúcich desiatich rokov nemohol vydať žiadnu nájomnú zmluvu na rozvoj veternej energie na mori, pokiaľ v čase každého nového prenájmu veternej oblasti na mori BOEM v predchádzajúcich dvanástich mesiacoch tiež ponúkla predaj nového lízingu ropy a zemného plynu, a ak boli prijaté nejaké prijateľné ponuky na ktorýkoľvek ponúkaný trakt, vydala lízing. Okrem toho muselo byť v minulom roku ponúknutých na prenájom ropy a zemného plynu najmenej 60 miliónov akrov federálnych vôd na vonkajšom kontinentálnom šelfe, inak nebolo možné vydať nové prenájmy veternej energie na mori. V skutočnosti musí byť ponúknutých viac ako 600 miliónov akrov federálnych vôd (hoci nepredané oblasti by mohli byť znovu ponúknuté) na nový prieskum a ťažbu ropy a zemného plynu. Neudržanie požadovaného ročného tempa prenájmu ropy a zemného plynu na mori by zablokovalo všetky následné prenájmy veternej energie na mori.

Nepochopené okolnosti, nezamýšľané následky

Povinné nové prenájmy ropy a plynu by nemuseli podstatne rozšíriť výrobu fosílnych palív. Ale ich viazanie na nové prenájmy veternej a solárnej energie by mohlo spomaliť povoľovanie projektov obnoviteľných zdrojov a vytvoriť prekážky pre nové investície do obnoviteľnej energie. Vydávanie všetkých federálnych prenájmov energie a práv prechodu musí byť v súlade s preskúmaním NEPA o vplyvoch na životné prostredie a zmierňujúcich faktoroch. Podľa nového zákona by iba vývojári nových veterných a solárnych projektov čelili ďalšej požiadavke, ktorá nesúvisí s ich projektmi obnoviteľných zdrojov a úplne mimo kontroly vývojárov: aby vydávajúca agentúra (BLM alebo BOEM) tiež ponúkala a vydávala novú ropu a plyn. prenájmu nedávno a priebežne. Táto regulačná neistota by mohla výrazne spomaliť investície do projektov obnoviteľných zdrojov na federálnej pôde a najmä do pobrežných veterných elektrární, čím by sa podkopali ostatné ustanovenia zákona určené na stimuláciu takýchto investícií.

Aby sme uviedli tieto čísla do perspektívy, verejné pozemky, ktoré sa musia otvoriť novým prenájmom ropných a plynových vrtov, by za desaťročie predstavovali 20 miliónov akrov, čo je plocha väčšia ako rozloha štátu Maine. Nové oceánske oblasti, ktoré sa majú otvoriť pre ťažbu na mori, by sa rovnali 60 miliónom akrov (plocha takmer taká veľká ako štát Wyoming), každý rok na desať rokov.

BLM dohliada na približne 245 miliónov akrov federálnych verejných pozemkov (vrátane pozemkov, ktoré sú spravované na rekreáciu v prírode, rozvoj ropy, plynu, uhlia a obnoviteľných zdrojov energie, pastvu a produkciu dreva, kultúrne dedičstvo a posvätné miesta a podporu biotopov a ekosystémov voľne žijúcich živočíchov). funkcie). V reakcii na výkonný príkaz prezidenta Bidena 14008 (27. januára 2021) Ministerstvo vnútra (DOI) vydalo správu v novembri 2021 preskúmanie federálneho lízingu ropy a zemného plynu a postupov povoľovania. Podľa správy, ktorá kritizovala existujúce praktiky prenájmu BLM vrátane nízkych sadzieb licenčných poplatkov a zle riadených alebo neproduktívnych prenájmov, DOI vypočítala, že federálna ťažba ropy a zemného plynu na pevnine predstavuje približne 7 % domácej produkcie ropy a 8 % domácej produkcie zemného plynu. .

BLM v súčasnosti spravuje 37,496 26.6 federálnych prenájmov ropy a zemného plynu pokrývajúcich 96,100 milióna akrov s takmer 75 26 vrtmi. Navrhovaný nový zákon sa snaží zvýšiť túto výmeru nájomnej zmluvy o 13.9 % počas desiatich rokov. Z viac ako 53 miliónov akrov na pevnine, ktoré sú v súčasnosti prenajaté ropným a plynárenským spoločnostiam, je takmer 30 milióna (alebo 2021 %) z týchto akrov neprodukujúcich, podľa správy DOI. Ropný a plynárenský priemysel má značný počet nevyužitých povolení na vrty na pevnine. K 9,600. septembru 2021 vlastnil ropný a plynárenský priemysel viac ako 5,000 4,400 schválených povolení, ktoré sú k dispozícii na vŕtanie. Vo fiškálnom roku (FY) 646 spoločnosť BLM schválila viac ako 733,000 80 povolení na vrty a viac ako 173 144,000 sa stále spracováva. DOI potom analyzovala XNUMX parciel na približne XNUMX XNUMX akroch, ktoré boli predtým nominované na prenájom energetickými spoločnosťami. Z nich spoločnosť DOI v spolupráci s miestnymi a kmeňovými komunitami znížila očakávanú plochu, ktorá sa bude ponúkať v rámci oznámení o konečnom predaji, o XNUMX % na približne XNUMX parciel na približne XNUMX XNUMX akroch.

DOI tiež preskúmala oblasti prenájmu pobrežia, pričom poznamenala, že vonkajší kontinentálny šelf predstavuje 16 % všetkej ťažby ropy a len 3 % ťažby zemného plynu v Spojených štátoch, väčšinou v Mexickom zálive. Kvôli trhovým podmienkam a priemyselnej stratégii vŕtania klesla za posledných 10 rokov výmera na mori prenajatá spoločnosťou BOEM o viac ako dve tretiny. Ťažba na mori je drahá, náročná a vzhľadom na nízke ceny ropy a plynu počas väčšiny posledného desaťročia až donedávna menej konkurencieschopná ako mnohé zdroje na pevnine. Z viac ako 12 miliónov akrov na mori, ktoré sú dnes prenajaté, asi 45 % buď ťaží ropu a plyn, alebo podlieha schváleným plánom prieskumu alebo rozvoja, čo sú predbežné kroky vedúce k ťažbe. Zostávajúcich 55 % prenajatej plochy je neprodukujúcich, čo „svedčí o dostatočnom inventári prenajatej plochy na udržanie rozvoja v nasledujúcich rokoch,“ uvádza DOI.

V skutočnosti, najnovšie predaje prenájmu BOEM vyvolali malý záujem, pričom ponuky prilákala len malá časť traktov ponúkaných na prenájom. Pri najnovšom predaji BOEM (č. 257 v novembri 2021) bolo ponúknutých len 1.7 milióna akrov z takmer 81 miliónov ponúkaných akrov. Na predaji sa zúčastnilo len 33 firiem. Predchádzajúci predaj (č. 256 v novembri 2020) prilákal ponuky od 17 spoločností na niečo vyše pol milióna akrov z takmer 80 miliónov ponúkaných akrov. Nejde o nový trend. Napríklad predaj č. 247 (marec 2017) ponúkal takmer 50 miliónov akrov na ťažbu ropy a zemného plynu na mori. Menej ako 1 milión akrov prilákalo ponuky od 24 spoločností. Pri každom z týchto predajov bol priemerný počet ponúk na jeden ponúkaný blok...asi jedna. Takmer všetky bloky majú len jedného uchádzača. Vyhrávajú všetci, no v skutočnosti sa predáva veľmi málo. A mnohé prenajaté traktáty sa nikdy nevypracujú alebo sa ukážu ako príliš špekulatívne.

Požiadavka, aby sa dodatočných 60 miliónov akrov ročne – päťnásobok celkovej plochy všetkých existujúcich federálnych prenájmov ropy a zemného plynu na mori – ponúklo na nové prenájmy ropy a zemného plynu na mori ako predpoklad na vydanie nových prenájmov veternej energie na mori a aby sa oblasti na prenájom na mori byť podobne rozšírené ako podmienka pre nové projekty solárnej a veternej energie na federálnych pozemkoch, predpokladá, že existuje dostatočný záujem priemyslu o rozvoj týchto prenájmov ropy a plynu, že by sa tým podstatne zvýšila domáca dodávka ropy a plynu za konkurencieschopnú cenu, že energetická bezpečnosť národa by bola posilnená povinným rozšírením oblastí prenájmu ropy a zemného plynu a že BLM a BOEM majú zdroje, personál a politiku, aby výrazne zvýšili a spravovali federálny program prenájmu ropy a zemného plynu a súvisiace environmentálne hodnotenia. Žiadny z týchto predpokladov pravdepodobne nie je správny. Aj keby boli, neexistuje žiadna logika zdržiavať rozvoj veternej energie na mori alebo projekty veternej a solárnej energie na pevnine.

Iné ustanovenia zákona môžu spôsobiť, že nové prenájmy ropných a plynových vrtov budú menej atraktívne, bez ohľadu na trhové podmienky. Návrh zákona by zvýšil sadzby licenčných poplatkov za federálne prenájmy ropy a zemného plynu na pevnine a na mori tak, aby boli úmernejšie sadzbám licenčných poplatkov, ktoré mnohé štáty zmenili za prenájmy vrtov na štátnych verejných pozemkoch. Prísnejšia regulácia emisií oxidov uhlíka, oxidov dusíka (NOx) a metánu, potenciálne požiadavky na CCUS (v návrhu zákona sú vo všeobecnosti podporované nižšími normami a štedrejšími kreditmi) a narúšanie dopytu po uhľovodíkoch môže spôsobiť, že nové federálne prenájmy budú ešte menej atraktívne v nadchádzajúcom desaťročí.

Obnovenie predaja ropy a zemného plynu na mori z roku 2021

A to nie je jediné veľkonočné vajíčko v účte za rozvoj fosílnych palív vo federálnych vodách. Čo sa ešte stalo s posledným predajom prenájmu spoločnosťou BOEM? Predaj č. 257 sa pôvodne konal v januári 2021, na trh sa ponáhľal v ubúdajúcich dňoch Trumpovej administratívy. Výkonný príkaz prezidenta Bidena 14008 okrem usmerňovania kontroly DOI dočasne pozastavil prenájom ropy a zemného plynu na mori. Federálny okresný súd v Louisiane nariadil pozastavenie a predaj sa uskutočnil v novembri 2021, len aby ho v januári 2022 opäť zrušil Okresný súd Spojených štátov amerických pre okres Columbia (Priatelia Zeme a spol. v. Debra A. Haaland a kol.). Federálny súd DC rozhodol, že spoločnosť BOEM nesplnila zákonné požiadavky na environmentálne preskúmanie oblastí prenájmu pred vydaním zmlúv o prenájme.

Niekoľko odsekov v oddiele 50264 zákona o znižovaní inflácie by obnovilo predaj č. 257 a tiež by nariadilo BOEM pokračovať v predaji iných špecifikovaných lízingov ropy a zemného plynu, bez ohľadu na rozhodnutie súdu, že BOEM nedodržal NEPA vzhľadom na príslušné oblasti prenájmu. . Prezident Biden by nebol schopný pozastaviť vydávanie týchto nových pobrežných prenájmov ropy a zemného plynu.

Chcete hranolky s tým?

Kongres často prijal kompromisy, ktoré obsahujú dotácie a stimuly pre obnoviteľnú energiu a fosílne palivá. Zákon o energetickej politike z roku 2005, prijatý za prezidenta Georgea W. Busha, rozšíril produkčný daňový úver a investičný daňový úver na veternú a solárnu energiu, pridal daňové dobropisy na ropu, plyn a uhlie, nariadil dotácie na zmiešavanie biopalív a etanolu, a rozšírený prístup k federálnym pozemkom a pobrežným vodám (a znížené sadzby licenčných poplatkov) pre ropné a plynové vrty a iné energetické aktivity, hoci prísnejšie opatrenia na zníženie emisií skleníkových plynov boli zmarené. Bolo to úplne vyššie uvedené energetické menu formované konkurenčnými obavami o energetickú bezpečnosť, ekonomický rast a kvalitu životného prostredia. Kongres sa však nesnažil vyberať víťazov a porazených tým, že by uprednostňoval jednu energetickú technológiu alebo zdroj pred iným.

Teraz, po prvýkrát, ak tieto ustanovenia o fosílnych palivách zostanú v zákone, rozvoj obnoviteľných zdrojov, ako je solárna energia a veterná energia na pevnine a na mori, sa stane rukojemníkom poskytovania miliónov akrov nových prenájmov ropy a zemného plynu na federálnej pôde. a kontinentálny šelf minimálne počas nasledujúceho desaťročia. Nezvyčajné nie je to, že navrhovaný zákon o znižovaní inflácie súčasne stimuluje investície do „špinavých, starých“ aj „čistých, nových“ energetických technológií. Nové je, že jedno závisí od druhého a konkrétne, že obnoviteľné zdroje energie by mohli byť zablokované, ak sa na verejných pozemkoch a pobrežných vodách – dôsledne, vo veľkom rozsahu a na mnoho rokov – neotvorí viac oblastí pre rozšírený rozvoj ropy a zemného plynu. Je to ako povedať svojmu obéznemu strýkovi, ktorý sa snaží zbaviť sa zlých návykov a stravovať sa zdravšie, že ku každej objednávke čerstvej ryby a šalátu musí byť priložená veľká misa hranolčekov so syrom nacho poliata kyslou smotanou. Inak pre neho žiadne zdravé jedlo.

Energetická bezpečnosť a volatilita cien

Lobisti v oblasti ropy a zemného plynu a ďalší zástancovia ustanovení o fosílnych palivách, vrátane senátora Joea Manchina (demokrat zo Západnej Virgínie), zdôrazňujú potrebu pokračujúceho vývoja konvenčných uhľovodíkov na udržanie energetickej bezpečnosti a domácich zásob palív. Politický tlak na riešenie týchto obáv spolu s infláciou je silný (ako naznačuje eufemistické preznačenie energetických a klimatických ustanovení pôvodného ambicióznejšieho návrhu zákona Build Back Better zo zákona Biden-Harris Administration). Návrh zákona je teda dlho očakávaným kompromisom medzi senátorom Manchinom, vodcom väčšiny Chuckom Schumerom (New York) a ďalšími demokratickými lídrami v Senáte v koordinácii s demokratickým vedením Snemovne reprezentantov.

Nerovnováha medzi ponukou a dopytom na svetových komoditných trhoch ropy a zemného plynu v dôsledku kombinácie geopolitiky (ruská invázia na Ukrajinu), silného oživenia dopytu po pandemických minimách za posledný rok alebo dva a veľmi napäté domáce rafinérske kapacity viedli k nestálosti a v poslednej dobe veľmi vysoké ceny benzínu, obnovený dopyt po uhlí a zvýšenie cien zemného plynu. Ceny benzínu odvtedy za posledný mesiac výrazne klesli, ale úzkosť na pumpe (a volebnej urne) zostáva vysoká. Veľkoobchodná spotová cena zemného plynu v USA (Henry Hub) prudko vzrástla z 3.75 USD/MMBtu v januári 2022 na maximum 9.46 USD/MMBtu na konci júla, hoci ceny opcií naznačujú, že ceny plynu by sa mali vrátiť späť na približne 4.75 USD/MMBtu. MMBtu do druhého štvrťroka 2023. Ceny energií v Európe sú výrazne vyššie a mohli by rásť ešte viac a rýchlejšie, ak dôjde k dodatočným prerušeniam dodávok ruského zemného plynu do Nemecka, Talianska a ďalších európskych krajín, ktoré sú od neho závislé. Vývoz skvapalneného zemného plynu z USA (LNLN
G) a uhlie sú vnímané ako krátkodobá až strednodobá záchrana energetických výziev Európy, čo by si vyžadovalo značné investície do zásobovacej a strednej kapacity v USA.

Samozrejme, investície do nových ropných a plynových vrtov, zariadení na skvapalňovanie plynu, exportných terminálov, potrubí a skladovacích nádrží dnes prispejú k riešeniu cien alebo objemov v priebehu jedného alebo dvoch rokov len málo alebo vôbec. Možno sme na vrchole trhu, kde ceny komodít rýchlo klesajú, keďže vysoké ceny narúšajú dopyt. Cykly boomu/prepadu komodít sú endemické pre ropný a plynárenský priemysel. Nové kapitálové investície v tomto rozsahu môžu byť v tejto fáze hospodárskeho cyklu pre mnohých investorov jednoducho príliš riskantné.

Dlhodobejšie trendy dekarbonizácie sú celosvetovo silné a prijatím legislatívy, ako je zákon o znižovaní inflácie, by sa tieto trendy posilnili. „Energetický prechod“ na obnoviteľnú energiu, alternatívne palivá, energetickú účinnosť a skladovanie, vodík a elektrifikáciu dopravy a tranzitu stále naberá na sile. Postupom času, ako sa dopravný sektor elektrifikuje a elektrizačná sústava sa bude zelenať, a s geopolitikou, ktorá bude globálne zvyšovať ceny energie, pravdepodobne dôjde k ďalšiemu zničeniu dopytu po fosílnych palivách, čím sa nové prenájmy stanú ešte menej atraktívne.

V dôsledku toho sa mnohí investori obávajú rizika veľkých nových kapitálových výdavkov do ropných, plynových a uhoľných aktív, ktoré sa môžu stať zastaranými a uviaznutými investíciami. Private equity, inštitucionálni investori a energetické fondy preukázali v súčasnom cykle vysoký stupeň zdržanlivosti a disciplíny pri alokácii kapitálu, pričom uprednostňovali prevádzkové aktíva so stabilnými peňažnými tokmi pred rizikovými, kapitálovo náročnými projektmi E&P. Niektorí investori sledujú potenciálnu budúcu reguláciu a pre niektorých sentiment ESG. V ich myslení však stále dominujú trhové faktory, najmä s pokračujúcim narušením dodávateľského reťazca pre materiály a kvalifikovanú pracovnú silu a náročnými krivkami budúcich cien v dôsledku cenovej volatility, neistoty a rastúcich úrokových sadzieb, ktoré znižujú diskontné sadzby, a tým aj čistú súčasnú hodnotu budúcich peňažných tokov.

Energetické stimuly: Niečo pre každého

Hlavným cieľom zákona o znižovaní inflácie je podporovať čistejšie a ekologickejšie zdroje energie a technológie s cieľom znížiť emisie skleníkových plynov, ktoré prispievajú ku globálnej zmene klímy. Legislatívny proces si často vyžaduje kompromisy, aby fungoval. Návrh zákona podporuje pokračujúce investície do fosílnych palív – najmä ropy a plynu – a podporuje komunity a spoločnosti nepriaznivo ovplyvnené prechodom od uhlia k čistejším zdrojom energie. Návrh zákona pomáha aj iným komunitám, ktoré boli neúmerne zasiahnuté energetickými operáciami.

Dokonca aj zástancovia zákona kritizujú ustanovenia, ktoré podporujú viac ťažby a výroby fosílnych palív, najmä na federálnych územiach. Či prežijú, alebo budú upravené či skrátené pozmeňujúcim návrhom v Senáte alebo Snemovni, prípadne v prípadnom výbore na konferencii Snemovne a Senátu, sa uvidí. Keďže ide o návrh zákona o zmierení, pravidlá (hoci sa líšia v Senáte od Snemovne) obmedzujú pozmeňujúce a doplňujúce návrhy. Senátori Schumer a Manchin sa osobitne dohodli, že po tomto návrhu zákona bude nasledovať ďalšia legislatíva, ktorá zjednoduší federálny povoľovací proces. Možno, že táto legislatíva môže poskytnúť cestu na nápravu niektorých nedostatkov v súčasnom návrhu zákona.

Väčšina ochrancov životného prostredia, verejných služieb, odborových zväzov a zástancov čistej energie dôrazne podporuje schválenie zákona, pričom poukazuje na jeho čisté klimatické výhody a ekonomický stimul pre inovatívne technológie a obnoviteľné zdroje. Celkovo vzaté, zníženie oxidu uhličitého, metánu a iných skleníkových plynov výrazne prevažuje nad vplyvom ustanovení o fosílnych palivách. Dokonalosť by nemala byť nepriateľom dobra.