Národný park Grand Teton má pre návštevníkov horskej oázy Wyoming prísne varovanie. „Medvede sú aktívne,“ uvádza sa na svojej webovej stránke. „Cestujte v skupinách troch alebo viacerých, robte hluk a noste sprej na medvede,“ znie oficiálna rada.
Musíte sa pýtať, či bol predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell zasiahnutý sprejom na medveďa, keď prišiel do parku na svoj piatkový ranný prejav na výročnej konferencii. Ekonomické sympózium Jackson Hole, ktorú organizuje Federálna rezervná banka Kansas City.
Wall Street strávila celý uplynulý týždeň znepokojením nad tým, čo Powell povedal v piatok ráno. Obavy, že nasadí jastrabie tóny, utlmili burcujúce letné rally, ktoré od polovice júna do polovice augusta spôsobilo nárast býčieho trhu Nasdaq Composite o 20 %. Zárobky za jún kvartálu sa ukázali byť skôr meh, než paušálne strašné, a bolo prchavý optimizmus by mohol Fed uzavrieť cyklus sprísňovania skôr, ako sa pôvodne očakávalo. V piatkovej diskusii sa však objavili dva znepokojujúce trendy. Po prvé, úrokové sadzby prestali klesať, pričom výnos 10-ročného ministerstva financií sa vyšplhal späť nad úroveň 3 %, čo je znakom toho, že investori pred sebou vidia ďalšie podstatné zvýšenia. Po druhé, od spoločností, ktorých štvrťroky končia v júli, sme dosiahli nie príliš veľké zárobky.
To platilo najmä v technologickom sektore.
Technológie spoločnosti Dell
(ticker: DELL) vo štvrtok neskoro znížila svoj výhľad na celý rok, ako dôvod spomaľujú výdavky na osobné počítače a podnikový hardvér. Stalo sa tak jeden deň po tom, čo softvérový gigant Salesforce.com (CRM) podobne znížil svoj pohľad na rok 2022 a oznámil, že zákazníci pomaly schvaľujú nové projekty.
Hovorí finančný riaditeľ spoločnosti Dell Tom Sweet Barron že koncom štvrťroka dopyt po komerčných počítačoch klesol, zatiaľ čo váhavosť pri projektoch infraštruktúry – najmä tých, ktoré sa týkajú serverov – vzrástla. Medzi prokrastinátorov patrili poskytovatelia cloud-computingu. "Nie sú imúnne voči ekonomickým cyklom," hovorí Sweet. "Vidíme, že sentiment je v našej zákazníckej základni opatrnejší."
Na záver Powellov krátky prejav – len 10 minút – zdôraznil zameranie Fedu na zníženie inflácie na 2 %, pričom poznamenal, že „bez cenovej stability ekonomika nefunguje pre nikoho“ a dodal, že „bremená vysokej inflácie padajú najviac. na tých, ktorí ich najmenej dokážu zniesť.“ (Viac o besede pozri tohtotýždňová rubrika Ekonomika.)
Prihlásenie k odberu
Barronov náhľad
Získajte ukážku najdôležitejších príbehov z víkendového časopisu Barron's. Piatkové večery ET.
Powell povedal, že riešenie inflácie si bude vyžadovať „trvalé obdobie rastu pod úrovňou trendu“, že jeden mesiac údajov o mierne nižšej inflácii v júli je ďaleko za tým, čo Fed musí vidieť, aby zmenil smer, a že centrálna banka „musí držať kým nebude práca hotová." Powell dal jasne najavo, že príde ďalšie zvyšovanie sadzieb.
„Hoci vyššie úrokové sadzby, pomalší rast a mäkšie podmienky na trhu práce znížia infláciu, prinesú aj určitú bolesť domácnostiam a podnikom,“ povedal. „Toto sú nešťastné náklady na zníženie inflácie. Ale zlyhanie pri obnovení cenovej stability by znamenalo oveľa väčšiu bolesť.“ Fed teda zostane jastrabom, čo je sotva dobrá správa pre akcie. Oni v piatok vypredané, S
Dow Jones Industrial Average
pokles o viac ako 1,000 3 bodov alebo XNUMX %.
S&P 500
zľava 3.4 % a
Nasdaq
pokles o 3.9 %. Môže byť ďalšie nepríjemnosti pred nami.
Mal som svoj prvý vedľajší riadok Barron pred takmer 36 rokmi, ale nikdy predtým som nemal svoje meno na vrchole Up & Down Wall Street, a to ma mimoriadne vzrušuje. V prvých rokoch som tu strávil polovicu času výskumom pre zosnulého Alana Abelsona, ktorý vytvoril tento stĺpec, najal ma a vždy láskavo uviedol moje meno, keď použil moju prácu v tomto priestore.
Alan bol v tom čase náš redaktor, hlavný publicista, vodca a dobrotivý diktátor. Vo filme Up & Down rozdával týždennú dávku rozumných investičných rád a sprostej žurnalistiky, vždy zabalenej v ironickom, diabolskom vtipe. Alan bol mojím mentorom a zostáva mojím vzorom a hrdinom. Často premýšľam o tom, čo by urobil s NFT, kryptomenou, SPAC, metaverse, Web3 a akcie meme, a poznám odpoveď. Urobil by z toho všetkého mleté mäso.
Napíšte Eric J. Savitz o [chránené e-mailom]
