Stratégovia tvrdia, že Fed očakával, že sa bude držať jastrabieho zvyšovania úrokových sadzieb

Podľa trhových stratégov je nepravdepodobné, že by sa Federálny rezervný systém odklonil od svojho jastrabieho zvyšovania úrokových sadzieb napriek pozitívnym signálom z tohto týždňa, že inflácia v USA by sa mohla uvoľniť.

Vo štvrtok, index cien výrobcov Podľa prieskumu Dow Jones v júli prekvapivo klesol o 0.5 % v porovnaní s odhadom nárastu o 0.2 %. Na ročnej báze index vzrástol o 9.8 %, čo je najnižšie tempo od októbra 2021.

To nasledovalo povzbudivé data to ukázalo Spotrebiteľské ceny vzrástli v júli o 8.5 %.. Sadzba bola mierne chladnejšia ako 8.7 % očakávaných analytikmi v prieskume Dow Jones a jej tempo sa oproti predchádzajúcemu mesiacu spomalilo.

Keď sa CPI aj PPI zmierňujú, trhy začali zmierňovať svoje očakávania týkajúce sa zvyšovania sadzieb Fedu. Pozitívne údaje však neznamenajú, že pre Fed je „misia dokončená“, povedal Ben Emons, výkonný riaditeľ globálnej makrostratégie v Medley Global Advisors.

"Ak odstránite akýkoľvek hluk z titulkov, niektoré z... CPI, dokonca aj PPI [čísla] ukazujú stále stúpajúce tlaky," povedal v piatok pre "Squawk Box Asia" CNBC. "Fed sa tu nedá urobiť." Pravdepodobne to znamená, že zvýšenie sadzieb o 75 bázických bodov zostáva na stole." 

„Oceňovanie futures fondov Fedu a euro-dolárových futures ukazuje, že stále smerujeme k zvýšeniu sadzby o 75 bázických bodov. A myslím si, že je to kvôli usmerneniu, ktoré nám všetci títo rečníci Fedu neustále dávajú – 'len sa tu neuspokojte, budeme pokračovať',“ dodal Emons. 

Minulý týždeň St. Louis Prezident Federálneho rezervného systému James Bullard uviedla, že centrálna banka bude pokračovať vo zvyšovaní sadzieb, kým neuvidí presvedčivé dôkazy, že inflácia klesá. 

Toto posolstvo je v súlade s ostatnými rečníkmi Fedu, vrátane regionálnych prezidentov Loretty Mesterovej z Clevelandu, Charlesa Evansa z Chicaga a Mary Dalyovej zo San Francisca. Všetky nedávno naznačili, že boj o infláciu sa ani zďaleka neskončil a bude potrebné ďalšie sprísnenie menovej politiky. 

Fed v oboch zvýšil svoju základnú sadzbu o 0.75 percentuálneho bodu jún a júl — najväčší nadväzujúci nárast od začiatku 1990. rokov, kedy centrálna banka začala používať sadzbu fondov ako hlavný nástroj menovej politiky.

Victoria Fernandez, hlavná trhová stratégka spoločnosti Crossmark Global Investments, uviedla, že vzhľadom na aktuálne údaje sa Fed ani zďaleka nepribrzdí a nezastaví zvyšovanie sadzieb.

„Pre mňa nie je dostatok dôkazov, aby Fed urobil obrovský pivot z miesta, kde sú. Stále si myslím, že na septembrovom stretnutí zvažujú 50, 75 bázických bodov,“ povedala v piatok pre CNBC „Street Signs Asia“.

„Nič, čo v dnešnej relácii vyjdú z ekonomických správ CPI alebo PPI, to v tomto momente nezmení. Myslím si, že máme pred sebou ešte veľa ciest,“ dodala.

Investori budú hľadať pokyny od predsedu Fedu Jeroma Powella o tom, čo by Fed mohol urobiť na svojom ďalšom zasadnutí v septembri. 

Fernandez zdôraznil, že najcitlivejšie časti inflácie, ako sú tlaky na mzdy a nájomné, sú stále vysoké. Tie neklesajú rovnakým tempom ako energetické, ropné a benzínové zložky, povedala.

Údaje o inflácii v ďalšej správe CPI v septembri budú pre trhy kľúčové, dodala. 

"Ak nám tieto ukážu, že v skutočnosti máme plató alebo začíname klesajúci trend, potom si myslím, že Fed sa možno vráti späť na 50 bázických bodov," povedala. "Ak to neukáže, alebo ak to dokonca pôjde o niečo vyššie na základe niektorých lepkavejších komponentov, potom si myslím, že ste späť na 75 na stretnutie," povedal Fernandez.

Federálny výbor pre otvorený trh nezasadá v auguste, keď bude organizovať svoje každoročné sympózium v ​​Jackson Hole vo Wyomingu.

Powell by mohol využiť túto príležitosť na to, aby informoval trhy o ceste vpred k sprísneniu menovej politiky, poznamenal Emons z Medley Global Advisors a dodal, že Fed chápe, že cenové tlaky sú také „houževnaté a lepkavé, že sa v skutočnosti nedá ustúpiť“.

"Nemal by si podceňovať Jacksona Holea." Niektorí ľudia to odmietajú – že to nie je platforma. Mohol by však vystúpiť na scénu a mal by prinajmenšom znovu zdôrazniť, že Fed je skutočne na tejto misii skutočne znížiť infláciu. To je kľúčový cieľ."

— So správami od Jeffa Coxa z CNBC.