Pravdepodobný nárast Fedu napriek povzbudivým číslam inflácie

december Inflácia indexu spotrebiteľských cien (CPI). údaje vykázali medzimesačnú defláciu s poklesom cien o 0.1 %, najmä v dôsledku nižších cien energií. Napriek mesačnému poklesu sa však inflácia stále pohybuje na úrovni 6.5 % medziročne v porovnaní s cieľom americkej centrálnej banky (Fed) na úrovni 2 %.

Okrem toho inflácia v službách, ktorú Fed pozorne sleduje, medzimesačne vzrástla o 0.5 %, najmä vďaka rastúcim nákladom na bývanie. Hoci sa inflácia od leta zmiernila, Očakáva sa, že Fed zaujme opatrný prístup a pravdepodobne zvýši sadzby 1. februára. Trhy dlhopisov považujú za najpravdepodobnejší nárast sadzieb na tomto stretnutí o 0.25 percentuálneho bodu.

Decembrové údaje o inflácii

Decembrové údaje o inflácii boli celkovo povzbudivé. Ceny energií, ktoré klesli o 4.5 %, spôsobili celkový pokles cien za mesiac, no po vynechaní potravín a energií ceny medzimesačne vzrástli o 0.3 %, čo je stále o niečo viac, ako si želá Fed. Inflácia od leta jasne klesá, aj keď je stále vysoko nad 2% cieľom Fedu.

Náklady na mnohé tovary v decembri klesli. Medzi kategórie, ktoré zaznamenali mesačný pokles cien, patrili mnohé komodity, autá a určité kategórie domácich potrieb a odevov. Ceny potravín, ktoré rýchlo rástli, stále rastú, ale pomalšie o 0.3 % mesačne, keďže ceny rôznych potravín, ako sú rôzne druhy mäsa a produktov, v decembri medzimesačne klesli, a to aj napriek prudkému nárastu cien vajec. .

Náklady na bývanie

Hlavným problémom, ktorý bude mať Fed so správou CPI, sú rastúce náklady na služby. Bolo to spôsobené najmä rastúcimi nákladmi na prístrešky. Náklady na prístrešie vzrástli za mesiac december o 0.8 %. Na rozdiel od iných prvkov správy CPI však náklady na prístrešie majú oproti súčasným trhovým cenám oneskorenie niekoľko mesiacov z dôvodu použitej metódy výpočtu.

Podľa Zillow údaje náklady na bývanie sa od leta znížili a Zillow predpovedá, že ceny domov mierne klesnú pri 12-mesačnom výhľade. Ak by sa táto prognóza naplnila, mohlo by to ešte viac znížiť infláciu, najmä preto, že náklady na bývanie sú hlavnou zložkou CPI a jedinou hlavnou kategóriou, ktorá v decembrovej správe stále výrazne rastie.

Bývanie zatiaľ podľa mnohých odhadov stále vykazuje dvojciferné medziročné nárasty, ale spomalenie cien nehnuteľností a oneskorenie, s ktorým sa súčasné náklady na bývanie premietajú do CPI, by mohli v roku 2023 posunúť mieru inflácie nižšie.

Čo urobí Fed?

Fedu možno dochádzajú veci, ktorých sa treba obávať v súvislosti s infláciou. Áno, ročná inflácia zostáva výrazne nad cieľom, ale trend od leta je povzbudivejší, ako mnohí očakávali.

Ceny tovarov sa zmierňujú, komodity a energie klesli z najvyšších úrovní. Zostávajúca obava je, že ceny služieb pokračujú v raste, ale veľkú časť toho tvorí bývanie a rast cien nehnuteľností by sa mohol v nasledujúcich mesiacoch ďalej spomaliť.

Fed môže tiež poukázať na rast miezd medziročne okolo 6 %. Odhady Atlanta Fedu, hoci aj tu sa zdá, že rast miezd sa od leta 2022 zmiernil. Fed sa tiež obáva, že ďalší inflačný šok, ako napríklad vojna na Ukrajine alebo problémy s dodávateľským reťazcom, by mohol stlačiť infláciu na nezvládnuteľnú úroveň. Postupom času sa tento scenár stáva menej pravdepodobným.

Fed môže vo februári opäť zvýšiť sadzby, ale nedávne údaje o inflácii ukázali povzbudivý trend, ktorý podporuje názor, že sme blízko vrcholu cyklu úrokových sadzieb. Veľa Tvorcovia politiky Fedu očakávajú, že sadzby prekročia nad 5 % v tomto roku, ale trh tuší, že Fed nemusí zájsť tak ďaleko.