(Bloomberg) – Federálny rezervný systém dosiahol najväčšie zvýšenie úrokových sadzieb od roku 2000 a naznačil, že na nasledujúcich stretnutiach bude pokračovať v tomto tempe, čím spustí najagresívnejšiu politickú akciu za posledné desaťročia v boji proti prudko rastúcej inflácii.
Najčítanejšie z Bloombergu
Federálny výbor pre voľný trh, ktorý určuje politiku centrálnej banky USA, v stredu jednomyseľne hlasoval za zvýšenie základnej sadzby o pol percentuálneho bodu. V júni začne klesať držba svojich štátnych dlhopisov a cenných papierov krytých hypotékami pri počiatočnom kombinovanom mesačnom tempe 47.5 miliardy USD, čo sa v priebehu troch mesiacov zvýši na 95 miliárd USD.
"Inflácia je príliš vysoká a chápeme ťažkosti, ktoré spôsobuje, a urýchlene sa snažíme ju zraziť späť," povedal predseda Jerome Powell po rozhodnutí na svojej prvej osobnej tlačovej konferencii od začiatku pandémie. Dodal, že „vo výbore existuje široký zmysel, že na nasledujúcich pár schôdzach by sa malo predložiť ďalšie zvýšenie o 50 základných bodov“.
Powellove poznámky podnietili najsilnejšie oživenie akciového trhu v deň zasadnutia Fedu za posledných desať rokov, keď poprel špekulácie, že Fed v nasledujúcich mesiacoch zaznamenal ešte väčší nárast o 75 bázických bodov, pričom povedal, že „nie je niečo, čo výbor aktívne zvažuje.“
Stredajšie zvýšenie cieľa FOMC pre sadzbu federálnych fondov na rozpätie od 0.75 % do 1 % nasleduje po štvrťročnom zvýšení v marci, ktoré ukončilo dva roky takmer nulových sadzieb, aby pomohlo tlmiť americkú ekonomiku pred počiatočným úderom. Covid19.
Ekonómovia Goldman Sachs Group Inc. vedení Janom Hatziusom upravili svoju prognózu po Powellových poznámkach tak, aby zahŕňali zvýšenie o 50 bázických bodov v júli, navyše k polbodovému pohybu, ktorý očakávali už v júni.
"Štvrté zvýšenie sadzieb o 50 základných bodov je možné aj v septembri, ale zachovávame našu predpoveď, že FOMC sa v tomto bode vráti k zvýšeniu o 25 základných bodov, kým neuvidíme ďalšie údaje," napísali v poznámke pre klientov. „Nezmenili sme našu prognózu terminálnej sadzby 3 % – 3.25 %, ale teraz očakávame, že túto sadzbu dosiahneme“ v druhom štvrťroku budúceho roka, o tri mesiace skôr, ako pôvodne predpovedali.
Tvorcovia politiky, ktorí vo veľkej miere signalizovali svoj zámer zrýchliť tempo zvyšovania sadzieb, sa snažia obmedziť najteplejšiu infláciu od začiatku 1980. rokov. Vtedy predseda Paul Volcker zvýšil sadzby až o 20 % a potlačil infláciu aj širšiu ekonomiku. Fed tentokrát dúfa, že kombinácia vyšších nákladov na pôžičky a zmenšujúcej sa súvahy prinesie hladké pristátie, ktoré zabráni recesii a zároveň zníži infláciu.
Čo hovorí Bloomberg Economics
“Bloomberg Economics očakáva, že Fed sa zvýši o 50 bps aj na svojich najbližších dvoch zasadnutiach, pričom sadzba Fed fondov prekročí neutrálny odhad členov FOMC o 2.5% v poslednom štvrťroku tohto roka. Ohláseným tempom sa v dôsledku súvahového rozdielu portfólio Fedu priblíži k veľkosti pred pandémiou do roku 2024.
— Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby a Eliza Winger (ekonómovia)
— Ak si chcete prečítať viac, kliknite sem
Cenový index výdavkov na osobnú spotrebu, preferovaný ukazovateľ Fedu, vzrástol v priebehu roka až do marca o 6.6 %, čo je viac ako trojnásobok cieľa centrálnej banky – a hnev na cenové tlaky medzi Američanmi tlačí na popularitu prezidenta Joea Bidena a znižuje vyhliadky na jeho demokratov v novembrových parlamentných voľbách v polovici volebného obdobia.
Rastúci počet kritikov tvrdí, že centrálna banka čakala príliš dlho na to, aby dokázala potlačiť infláciu bez toho, aby spôsobila recesiu. Sám Powell dokonca začiatkom marca Kongresu povedal: "Spätný pohľad hovorí, že sme sa mali presunúť skôr."
Investori stále viac stavili na to, že FOMC sa na svojom ďalšom zasadnutí v júni rozhodne pre ešte väčšie zvýšenie sadzieb o tri štvrtiny percentuálneho bodu, čo by bolo najväčšie jednorazové zvýšenie od roku 1994.
Zatiaľ čo úradníci doteraz túto myšlienku bagatelizovali, viacerí v posledných týždňoch vyjadrili želanie „urýchlene“ zvýšiť sadzbu federálnych fondov na približne 2.5 % do konca roka, čo je úroveň, ktorú považujú za zhruba „neutrálnu“ pre americkú ekonomiku.
Powell povedal, že „je určite možné“, že sa Fed časom rozhodne, že bude musieť posunúť sadzby na reštriktívne úrovne.
„Ak budú potrebné vyššie sadzby, nebudeme váhať s ich poskytnutím,“ povedal novinárom, hoci poznamenal, že existuje „široký rozsah pravdepodobných úrovní neutrálnosti“, ktoré úradníci v marci odhadovali medzi 2 % a 3 %. .
Úradníci sa rozhodli začať zmenšovať súvahu Fedu vo výške 8.9 bilióna dolárov od 1. júna tempom 30 miliárd dolárov v štátnych dlhopisoch a 17.5 miliardy dolárov v cenných papieroch krytých hypotékami mesačne, čo sa v priebehu troch mesiacov zvýšilo na 60 miliárd a 35 miliárd dolárov. Súvaha sa zväčšila, pretože Fed agresívne nakupoval cenné papiere, aby upokojil paniku na finančných trhoch a udržal nízke náklady na pôžičky, keď sa pandémia šírila.
Fed v stredu uviedol, že "na zabezpečenie hladkého prechodu má výbor v úmysle spomaliť a potom zastaviť pokles veľkosti súvahy, keď sú zostatky rezerv trochu nad úrovňou, ktorú považuje za konzistentnú s dostatočnými rezervami."
Powell začiatkom marca Kongresu povedal, že tento proces bude trvať približne tri roky, čo znamená zníženie o približne 3 bilióny dolárov.
Očakávania trhu týkajúce sa série zvýšení úrokových sadzieb už zvýšili náklady na pôžičky a začali obmedzovať dopyt v odvetviach citlivých na sadzby, ako je napríklad trh s nehnuteľnosťami. Výnos z benchmarku 10-ročných štátnych dlhopisov vzrástol tento týždeň na 3 % po prvýkrát od roku 2018. Obchodovalo sa na konci newyorského obchodu okolo 2.93 %.
(Aktualizácie s uzatváraním trhov vo štvrtom odseku.)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/fed-hikes-rates-half-point-180000037.html