Topline
Zápisnica z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému ukázala, že centrálna banka je stále na dobrej ceste k zvýšeniu úrokových sadzieb budúci mesiac, ale nenaznačila, ako agresívne budú úradníci konať, aby uvoľnili stimulačné opatrenia z obdobia pandémie, ktorých vyhliadky vyvolali rozsiahly výpredaj na trhu. minulý mesiac.
Predseda predstavenstva Federálneho rezervného systému Jerome Powell vypovedá 11. januára pred výborom Senátu.
VYDAVATEĽSTVO
základné fakty
V podrobnom zhrnutí svojho stretnutia z konca januára predstavitelia uviedli, že by „čoskoro bolo vhodné“ zvýšiť úrokové sadzby nad rozsah 0 až 0.25 %, kde zostali od apríla 2020.
Úradníci uznali, že ocenenia aktív boli na rôznych trhoch „zvýšené“, pričom najmä index S&P 500 sa v pomere k ziskom spoločností priblížil k najdrahším úrovniam v histórii – niečo, čoho sa účastníci trhu obávali, by mohlo prispieť k budúcemu poklesu.
V ďalšom úsilí pomôcť obmedziť infláciu účastníci stretnutia uviedli, že očakávajú, že Fed bude musieť začať znižovať svoju takmer 9 biliónovú súvahu do tretieho štvrťroka, takmer o rok a pol skôr, ako sa očakávalo v decembri.
Hoci predstavitelia presne nepovedali, kedy príde k zvýšeniu sadzieb, predseda Fedu Jerome Powell na tlačovej konferencii koncom minulého mesiaca povedal, že „uvažovali“ o zvýšení sadzieb na svojom ďalšom stretnutí v marci, ale dovtedy sa nerozhodnú. .
Po oznámení sa akcie v zápornom pásme nezmenili, Dow Jones Industrial Average klesol o 172 bodov alebo 0.5 %, S&P 500 o 0.4 % a technicky náročný Nasdaq o 0.9 %.
Na čo sa zamerať
Nasledujúce dvojdňové zasadnutie centrálnej banky sa skončí 17. marca, kedy sa očakáva, že úradníci oznámia, či – a o koľko – zvýšia úrokové sadzby. Ekonómovia Goldman Sachs predpokladajú, že Fed oznámi sedem po sebe idúcich 25-bodových zvýšení na každom zo zostávajúcich menovopolitických stretnutí v tomto roku – viac ako dvojnásobok troch zvýšení, ktoré mnohí úradníci predpovedali.
Kľúčové pozadie
Historicky nízke úrokové sadzby a bilióny dolárov v bezprecedentných vládnych výdavkoch pomohli udržať ekonomiku nad vodou počas pandémie, ale úrovne historicky vysokej inflácie otriasli trhom v posledných mesiacoch – a ešte viac nedávno. Index S&P 500 tento rok klesol o 7.5 % v dôsledku rastúcich obáv zo zvyšovania úrokových sadzieb, ktoré má tendenciu poškodiť zisky spoločností a ceny akcií. „Fed má veľmi úzku cestu, aby nasmeroval ekonomiku späť na takú, kde je inflácia nižšia, ale rast sa zmysluplne nespomalí, a myslím si, že táto cesta sa ešte zúžila,“ povedal v piatok pre Politico hlavný ekonóm Deutsche Bank Matthew Luzzetti. Ministerstvo práce odhalilo, že spotrebiteľské ceny minulý mesiac rástli najrýchlejším tempom za takmer 40 rokov.
Contra
Minulý týždeň sa prezident Fedu James Bullard stal prvým predstaviteľom centrálnej banky, ktorý v marci otvorene podporil zvýšenie o 50 bázických bodov. "Už som bol jastrabnejší, ale dramaticky som zvýšil to, čo si myslím, že by mal výbor urobiť," povedal Bullard po januárovej správe o inflácii a dodal, že by "rád videl" zvýšenia o 100 bázických bodov do 1. júla. upozornil na možnosť, že Fed bude otvorený mimoriadnemu zvýšeniu sadzieb, pričom uviedol, že „bolo obdobie, keď by výbor na niečo také reagoval tak, že by sa práve teraz stretol. . . . Myslím si, že by sme mali byť šikovní a zvážiť takéto veci." Goldman hovorí, že ak sa k Bullardovi pripojí ďalší predstaviteľ, aby sa stal jastrabom, prehodnotil by svoju prognózu siedmich 25-bodových zvýšení v tomto roku.
Ďalšie čítanie
Fed pripravuje marcové zvýšenie úrokových sadzieb v boji proti prudkému nárastu inflácie napriek poklesu akciového trhu (Forbes)
Akcie sa prepadli po tom, čo minúty Fedu ukázali, že centrálna banka by mohla odstrániť viac stimulov (Forbes)
Budíček Fedu: Investori stratia dôveru po poslednom náraste inflácie – aké agresívne môže byť zvyšovanie sadzieb? (Forbes)
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/02/16/stocks-keep-struggling-after-fed-minutes-signal-march-interest-rate-hike-still-on-track/