(Bloomberg) - Federálny rezervný systém sa chystá objasniť, prečo sa obáva, že silná inflácia môže pretrvávať, keď sa americká ekonomika presunie do nového roka.
Najčítanejšie z Bloombergu
Na záver zasadnutia Federálneho výboru pre voľný trh z 13. – 14. decembra politici zverejnili nové projekcie, ktoré ukazujú, že očakávajú, že inflácia bude v roku 2023 vyššia, než si pôvodne mysleli. To viedlo k prekvapivo širokej podpore v projekciách pre predstavu, že úrokové sadzby budú musieť v roku 5 vzrásť nad 2023 %.
Fed zverejní zápisnicu zo stretnutia v stredu o 2:XNUMX vo Washingtone.
Podľa ich mediánovej prognózy sa inflácia v roku 2023 podľa úradníkov blíži k 3.1 %, v porovnaní s 2.8 % v predchádzajúcej štvrťročnej prognóze zverejnenej v septembri. Najnovší výhľad Fedu je v rozpore s výhľadom na Wall Street, ktorý sa v posledných mesiacoch vo všeobecnosti stal optimistickejším, keďže cenové tlaky sa začali zmierňovať.
Predseda Jerome Powell na tlačovej konferencii po stretnutí spojil inflačný pesimizmus centrálnej banky s pretrvávajúcou silou na trhu práce, pričom poukázal najmä na ceny služieb.
„Zvýšenie prognózy inflácie bolo prekvapujúce, pretože to znelo tak, že väčšina ekonómov na ulici očakáva len veľmi malú zmenu a ja som očakával, že znížia svoju prognózu,“ povedal Kevin Cummins, hlavný ekonóm USA z NatWest Markets v Stamforde, Connecticut. . "Zdá sa, že existuje viac konsenzuálny názor, že musia ísť nad 5%, než by som si určite myslel, že čísla naznačujú."
Fed vstupuje do roku 2023 s veľkým odhodlaním, aby sa ubezpečil, že vyhrá vojnu s infláciou, ktorá v roku 2022 vzrástla na najvyššie úrovne za štyri desaťročia a potom začala v posledných mesiacoch roka klesať.
Centrálna banka začala zvyšovať svoju referenčnú úrokovú sadzbu takmer z nuly v marci, čo mnohí outsideri kritizovali ako neskorý začiatok cyklu sprísňovania. Potom zrýchlila tempo s mimoriadne veľkým zvýšením sadzieb po väčšinu zvyšku roka, čím sa sadzba federálnych fondov dostala na 4.3 %, čo je najviac od roku 2007.
Na decembrovom stretnutí sa politici rozhodli pre zvýšenie sadzieb o pol bodu po štyroch pohyboch o tri štvrtiny bodu. Tento rok však signalizovali aj ďalšie zvýšenie v hodnote 75 bázických bodov – viac, ako pozorovatelia Fedu očakávali, vzhľadom na nižšie hodnoty inflácie v posledných mesiacoch.
Výhľad úrokových sadzieb „bol dosť jastrabský“ a „oveľa viac, ako trh stanovoval“, povedala Priya Misra, globálna šéfka stratégie úrokových sadzieb v TD Securities Inc. v New Yorku.
Povedala, že v zápisnici bude hľadať známky toho, že výbor zmenil svoj postoj ku kompromisom medzi infláciou a zamestnanosťou a dodala, že veľkou otázkou je: „Aký nárast nezamestnanosti môžu tolerovať?“
Investori teraz očakávajú, že sa Fed vráti k normálnemu zvyšovaniu štvrťbodových sadzieb na svojom ďalšom zasadnutí 31. januára až februára. 1 a vidieť, že sadzba federálnych fondov dosahuje vrchol tesne pod 5 % okolo polovice roka podľa futures kontraktov.
Čo hovorí Bloomberg Economics…
„Zápisnica zo stretnutia 13. – 14. decembra pravdepodobne ukáže, že práve obavy z neochladzovania pracovného trhu dostatočne rýchlo prinútili 17 z 19 účastníkov FOMC zapísať si terminálnu sadzbu nad 5 % do aktualizovaného bodového grafu. To by bol prudký obrat oproti holubičej novembrovej zápisnici, ktorá ukázala, že niekoľko politikov si myslí o rizikách nadmerného uťahovania.
— Anna Wong (hlavná ekonómka USA)
— Ak si chcete prečítať viac, kliknite sem
Toto očakávanie podporilo najnovšie čítanie o cenových tlakoch zverejnené ministerstvom obchodu 23. decembra, ktoré ukázalo, že takzvaná jadrová inflácia – bez potravín a energií – vzrástla v novembri len o 0.2 %. To bolo menej ako to, čo naznačovali posledné projekcie Fedu, a mesačné hodnoty podobnej veľkosti v budúcnosti by boli v súlade s návratom k 2% cieľu centrálnej banky.
Ako však Powell objasnil, dôležitým faktorom pri februárovom rozhodnutí bude aj mesačná správa o pracovných miestach ministerstva práce, ktorá má byť vydaná v piatok. Prognostici očakávajú, že táto správa ukáže, že rast pracovných miest sa minulý mesiac zmiernil na 200,000 3.7, podľa prieskumu agentúry Bloomberg. Očakáva sa, že nezamestnanosť zostane nezmenená na úrovni 5 % a rast miezd by sa mal medziročne znížiť na XNUMX %.
„Bez ohľadu na to, ako rozdeľujete trh práce, je silný. To je to, čo prinútilo ľudí zacvičiť si,“ povedal Mark Spindel, investičný riaditeľ spoločnosti MBB Capital Partners LLC so sídlom v Chicagu.
Spindel tiež uviedol, že bude hľadať indície o tolerancii Fedu voči riziku ešte vyššej nezamestnanosti, než je 4.6% miera, ktorú predpokladá na roky 2023 a 2024, čo je takmer o celý percentuálny bod viac ako súčasná miera.
„Bude to zložitejšie“ dosiahnuť mäkké pristátie pre ekonomiku v roku 2023, ak Fed dodrží svoje plány sprísnenia, povedal Spindel. Vzhľadom na ich tupý politický nástroj „sú to mäsiari, nie chirurgovia“.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-reveal-source-inflation-000000159.html