- USA už nejaký čas neustále myslia na digitálnu menu centrálnej banky (CBDC).
- Americká centrálna banka zverejnila najnovšiu štúdiu o potenciálnych vplyvoch maloobchodného CBDC na implementáciu menovej politiky.
- Príspevok analyzuje účinky operácií s CBDC prostredníctvom rôznych scenárov a nakoniec dospeje k záveru, že vedenie prevezme Fed.
Federálny rezervný systém Spojených štátov amerických nedávno zverejnil štúdiu o potenciálnych účinkoch digitálnej meny retailovej centrálnej banky (cbdc) o vykonávaní menovej politiky USA.
Štúdia bola pracovným dokumentom zamestnancov a pochádza z apríla s názvom Retail CBDC and US Monetary Policy Implementation, A Stylized Balance Sheet Analysis.
Tento dokument v podstate zvažoval štyri scenáre, ktoré demonštrujú potenciálne účinky maloobchodu cbdc o menovej politike USA z pohľadu troch skupín zainteresovaných strán, ktorými sú komerčné banky, Fed a americké domácnosti.
Prvý scenár spočíval vo výmene hotovosti za cbdc, čo ovplyvnilo kategorizáciu aktív vo Fede. Dotknutá domácnosť nemá žiadne takéto účinky na implementáciu politiky.
Nasledujúce tri scenáre mali negatívny dopad, ktorý sa začal tým, že ľudia stiahli a cbdc z komerčnej banky, keď boli peniaze zložené v hotovosti.
Okrem toho, za predpokladu pevných požiadaviek bánk na rezervy, noviny hovorili aj o reakcii komerčných bánk na zníženie hotovostných rezerv v dôsledku výberov CBDC.
Ak by tieto výbery vôbec viedli k nedostatku rezerv, banky by mali na výber, či odložia konkrétne cenné papiere alebo pôžičky, aby si znovu vytvorili svoju hotovosť. Alebo môžu zvýšiť vklady tým, že poskytnú atraktívnejšie podmienky na produkty, čo by viedlo k vysokým krátkodobým úrokovým sadzbám a znížilo by dopyt po CBDC dlhšou držbou vkladov v bankách.
Ak však úrokové sadzby stúpnu dosť zvláštne, potom by sa Fed mohol obrátiť na diskontné okno a stály repo obchod, aby vyrovnal sadzby. A ak padne, ďalším krokom by boli nákupy správy rezerv.
Príspevok zdôrazňuje, že potenciálne účinky na peňažný implementáciu politiky z maloobchodu cbdc sú podľa autorov veľmi závislé od pôvodných podmienok súvahy Federálneho rezervného systému.
CBDC sa diskutuje už dlho. Konkrétne USA boli dosť skeptické a neustále o tomto koncepte diskutujú. Zároveň si niektorí iní už založili svoje CBDC.
Zdroj: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/02/fed-paper-sheds-light-on-possible-impacts-of-cbdcs-on-us-monetary-policy/