Zvýšenie sadzieb Fedu tlačí úverový trh k dysfunkcii, tvrdí Bank of America

(Bloomberg) – Federálny rezervný systém musí spomaliť tempo zvyšovania sadzieb, aby zabránil dysfunkcii úverového trhu, varovali stratégovia Bank of America Corp.

Najčítanejšie z Bloombergu

Pomery núdze, rozptylu a dlhu k podnikovej hodnote boli všetky nad júnovými maximami, čo tento týždeň posunulo mieru úverového stresu banky do „hraničnej kritickej zóny“, uviedli stratégovia Oleg Melentyev a Eric Yu.

Spomalenie Fedu a prípadná prestávka by „umožnili ekonomike plne sa prispôsobiť všetkým extrémnym sprísneniam, ktoré už boli implementované, ale stále si prechádzajú cez inštalatérske práce finančného systému,“ napísali v poznámke z piatka. Ak tak neurobíte, riskujete dysfunkciu, ktorú „bude ťažké obmedziť a opraviť“.

Finančné trhy s pákovým efektom sa tento týždeň otriasajú po poslednom zvýšení sadzieb Fedu v jeho agresívnej kampani na skrotenie inflácie. Americké podradné dlhopisy smerujú k najhorším doterajším rekordným stratám, zatiaľ čo banky boli nútené odložiť dohodu o odkúpení na trhu s pákovým úverom po tom, čo sa snažili prilákať dopyt zo strany investorov.

Investori utiekli z rizikových aktív kvôli obavám z recesie, podľa údajov spoločnosti Refinitiv Lipper v týždni, ktorý sa skončil 3. septembra, stiahli 1.9 miliardy dolárov z dlhopisov s vysokým výnosom a 28 miliardy dolárov z úverov s pákovým efektom.

Spready na trhu s vysokými výnosmi by sa mohli zvýšiť na približne 600 až 650 bázických bodov, ak Fed bude pokračovať vo svojom tempe zvyšovania sadzieb, uviedla BofA. Priemerné vysoko výnosové spready boli v piatok podľa údajov Bloombergu na úrovni 561 bázických bodov.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP