(Bloomberg) - Zrýchlenie mesačných základných spotrebiteľských cien pravdepodobne posilní odhodlanie Federálneho rezervného systému zvýšiť úrokové sadzby v boji proti inflácii, aj keď rozhodnutie o tomto kroku na budúci týždeň bude ťažké vzhľadom na pretrvávajúce obavy z finančných turbulencií.
Najčítanejšie z Bloombergu
Februárový index spotrebiteľských cien bez potravín a energií vzrástol minulý mesiac o 0.5 % a o 5.5 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom, podľa údajov Bureau of Labor Statistics zverejnených v utorok. Ekonómovia vidia meradlo ako lepšie vodítko pre základnú infláciu ako hlavné meranie. CPI celkovo vzrástol o 0.4 % vo februári a o 6 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom.
Výzvou pre Fed teraz je, ako uprednostniť infláciu, ktorá je stále príliš vysoká s rastúcimi rizikami finančnej stability pri rozpade Silicon Valley Bank. Úrady cez víkend zasiahli, aby poskytli bankám novú poistku na ochranu nepoistených vkladateľov.
„Táto tlač CPI podčiarkuje, že nemajú luxus sedieť a čakať,“ povedal Derek Tang, ekonóm LH Meyer/Monetary Policy Analytics vo Washingtone. „Víkendová intervencia mala tiež obmedziť finančnú krízu, aby vytvorila priestor pre pokračujúce sprísňovanie menovej politiky. Týmto spôsobom nechcú voliť medzi finančnou a cenovou stabilitou.“
Zatiaľ čo sa zdá, že predbežné známky stability sa vracajú do bankových akcií, ktoré boli zasiahnuté po kolapse SVB, predseda Jerome Powell a jeho kolegovia sa môžu obávať, že je príliš skoro na opätovné sprísnenie politiky, zatiaľ čo dôsledky zlyhania sú stále ťažké. súdiť.
Zaváži aj argument, že agresívne sprísnenie Fedu o 450 bázických bodov za posledný rok už zaťažuje finančný sektor a ťažká situácia SVB ukazuje, že oneskorený efekt predchádzajúceho zvyšovania sadzieb začína trpieť.
"Je to tvrdá výzva pre Fed, či sa rozhodne pokračovať v sprísňovaní so štvrťbodovým zvýšením, alebo bude stáť pat," povedala Kathy Bostjancic, hlavná ekonómka Nationwide Life Insurance Co. Nedeľa ovládla finančné napätie a predstavitelia Fedu by mohli byť presvedčení, aby zvýšili sadzby o 25 bázických bodov.
Napriek tomu „inflácia nie je jediným zameraním Fedu, pretože teraz musí brať do úvahy finančnú stabilitu a úverové podmienky,“ povedala.
Čo hovorí Bloomberg Economics…
„Februárová správa CPI ukazuje, že inflácia rýchlo nezmizne a stále existuje naliehavá potreba, aby Fed pokračoval vo zvyšovaní sadzieb. Na marcovom zasadnutí FOMC by bol vhodný pohyb o 25 bázických bodov, po ktorom by nasledovalo niekoľko ďalších, kým Fed nedosiahne terminálnu sadzbu 5.25 %. “
— Anna Wong a Stuart Paul, ekonómovia
Ak si chcete prečítať celú poznámku, kliknite sem
Investori, ktorí vsádzali na možnosť zvýšenia o 50 bázických bodov na zasadnutí Fedu 21. až 22. marca pred bankovou krízou, teraz počítajú s pravdepodobnosťou zvýšenia o 25 bázických bodov s možnosťou prestávky. Výnosy dvojročných štátnych dlhopisov, ktoré do značnej miery odrážajú očakávanú politiku Fedu počas tohto obdobia, v utorok vzrástli o viac ako 30 bázických bodov až na úroveň 4.37 %.
Podrobnosti cenovej správy neboli pre Fed „povzbudivé“, keďže inflácia základných služieb, s výnimkou bývania, na ktorú sa zameriava Powell, sa zrýchľuje, napísal Neil Dutta, vedúci amerického ekonomického výskumu v Renaissance Macro Research LLC, v poznámke pre klientov.
"Dnešné údaje CPI sú pripomienkou, že boj o infláciu sa neskončil," napísal. Na budúci týždeň očakáva zvýšenie o 25 bázických bodov, pričom poznamenáva, že by to bolo pol bodu, keby nebolo SVB.
Ak sa FEDu podarí zabrániť širšej kríze a udržať ju úzko zameranú, potom sa politici vrátia k turistike, povedal Ethan Harris, vedúci výskumu globálnej ekonomiky v Bank of America Corp.
„Sme uprostred stresovej udalosti, a preto je veľmi ťažké predpovedať, kam sa veci vyvinú,“ povedal na Bloomberg TV po správe CPI. "Náš názor je, že v konečnom dôsledku funguje účelová kontrola a Fed sa vracia k zvýšeniu úrokových sadzieb." Nakoniec, Fed bude musieť bojovať s infláciou."
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-pause-tough-call-143138874.html