(Bloomberg) - Prihláste sa k odberu denníka New Economy Daily, sledujte nás @economics a prihláste sa k odberu nášho podcastu.
Najčítanejšie z Bloombergu
Predstavitelia Federálneho rezervného systému budú budúci týždeň signalizovať viac jastrabský postoj, pričom úrokové sadzby do decembra dosiahnu 4 % a zostanú vysoké až do roku 2023, uviedli ekonómovia v prieskume agentúry Bloomberg.
Federálny výbor pre voľný trh zvýši sadzby o 75 bázických bodov na treťom stretnutí po sebe, keď politici oznámia svoje rozhodnutie v stredu o 2:XNUMX vo Washingtone, zistil prieskum.
To by zvýšilo cieľové rozpätie ich referenčnej hodnoty politiky na 3 % až 3.25 %. Očakáva sa, že prognózy Fedu zverejnené na stretnutí ukážu hornú hranicu rozpätia na úrovni 4 % do konca roka a v budúcom roku budú mierne vyššie, skôr než ho zníženie v roku 2024 vráti späť na 3.6 %.
Takýto posun predstavuje veľký krok nahor oproti prognózam Fedu v júni, čo odráža tvrdší boj proti inflácii po augustovom raste základných spotrebiteľských cien, ktorý bol rýchlejší, než sa očakávalo. Prieskum medzi 45 ekonómami sa uskutočnil 9.-14. septembra.
Predseda Jerome Powell povedal, že Fed je pevne odhodlaný dostať infláciu späť na 2% cieľ centrálnej banky a nezastaví svoj boj predčasne zoči-voči slabším ekonomickým údajom. Dôvody pre agresívnejšie opatrenia potvrdila utorková správa o indexe spotrebiteľských cien, ktorá ukázala, že miera základnej inflácie rastie viac, ako sa očakávalo.
„Očakávame, že Fed bude pokračovať v raste, až kým neklesnú realizované inflačné výtlačky, pričom augustové zverejnenie CPI pridáva značnú naliehavosť úlohe Fedu,“ povedal Robert Dent, hlavný americký ekonóm Nomura Securities International Inc. viac obáv zo špirály cien miezd a/alebo neukotveného rastu inflačných očakávaní.“
Čo hovorí Bloomberg Economics…
„Dot plot“ ukáže vyššiu terminálnu sadzbu v roku 2023. Myslíme si, že sa zvýši na približne 4.2 % v porovnaní s 3.8 % v júnovom SEP. Pokles sadzieb v roku 2024 by tiež nebol taký prudký ako v júnovom SEP. V roku 3.8 by mohol vykázať pokles na približne 4 – 2024 % v porovnaní s 3.4 % v júnovom SEP.
— Anna Wong, hlavná ekonómka USA
Powell bol vágny o tom, aké vysoké úrokové sadzby by mohli ísť, a v júli povedal, že Fed bude robiť politiku „stretnutím po stretnutí“. To robí z „bodových grafov“ predpovedí cieľovej sadzby FOMC primárnu pozornosť investorov, keď sa výbor stretne 20.-21. septembra. Powell usporiada tlačovú konferenciu v stredu, 30 minút po zverejnení politického rozhodnutia.
Kurz sadzieb, ktorý ekonómovia očakávajú, že FOMC vytýči budúci týždeň, je menej agresívny ako ten, ktorý predpovedajú trhy. Investori plne očakávajú v stredu zvýšenie o 75 bázických bodov a do konca roka očakávajú zvýšenie sadzieb o ďalší percentuálny bod na približne 4.23 %.
Vlastné prognózy ekonómov sa do značnej miery zhodujú s tým, čo očakávajú od súhrnu ekonomických prognóz Fedu, pričom sadzby dosiahli vrchol na úrovni 4 % v decembri a potom v roku 2024 klesajú.
Powell sa snaží nasmerovať ekonomiku k „mäkkému“ pristátiu pomalšieho ekonomického rastu, stále robustnejšieho trhu práce a slabšej inflácie. To sa odzrkadlí v prognózach FOMC pre rast len 0.5 % v roku 2022 a 1.4 % v roku 2023 – obe veľké zníženia od júna – pričom nezamestnanosť podľa prieskumu vzrastie na 4.2 % v roku 2024 z 3.7 % vykázaných v auguste.
„Politika zostáva zameraná na infláciu s malými dôkazmi o tom, že by reagovala na spomalenie údajov o ekonomike/zamestnanosti alebo klesajúcu mieru inflácie,“ povedal Hugh Johnson, predseda Hugh Johnson Economics LLC.
Inflácia zostáva ústredným problémom, ktorý riadi politiku Fedu. FOMC pravdepodobne zachová svoje prognózy cenových tlakov a môže predpokladať infláciu na úrovni 5.2 % na rok 2022, 2.6 % na rok 2023 a 2.2 % na rok 2024. To by znamenalo nesplnenie dlhodobého inflačného cieľa Fedu na úrovni 2 % do roku 2025.
Powell zdôraznil, že centrálna banka bude vo svojich plánoch zvyšovania sadzieb obratná a FOMC vo svojom predchádzajúcom vyhlásení ponúkol len voľné pokyny, že pokračujúce zvyšovanie by bolo vhodné. Tri štvrtiny ekonómov očakávajú, že výbor zopakuje usmernenie, zatiaľ čo väčšina zvyšku tvrdí, že FOMC by mohol povedať, že očakáva spomalenie tempa zvyšovania cien, čo je opakom Powellových nedávnych verejných vyhlásení.
Dve tretiny ekonómov tiež očakávajú jednomyseľné rozhodnutie tento mesiac, pričom FOMC bude za Powellovým bojom proti inflácii držať jednotný front. Zatiaľ tento rok prezident Fedu St. Louis James Bullard nesúhlasil ako jastrab a prezidentka Fedu Kansas City Esther Georgeová holubičím smerom.
Menej istoty je okolo plánov na zmenšenie súvahy Fedu. Úroveň, pri ktorej môžu splatné cenné papiere vypršať, sa tento mesiac zvýšila na ročné tempo približne 1.1 bilióna dolárov. Ekonómovia plánujú, že do konca roka zníži súvahu na 8.4 bilióna dolárov, pričom v decembri 6.6 podľa odhadu mediánu klesne na 2024 bilióna dolárov.
Takmer polovica opýtaných tvrdí, že úradníci sa uchýlia k priamemu predaju cenných papierov krytých hypotékou v súlade s ich deklarovanou preferenciou držať len štátne dlhopisy z dlhodobého hľadiska. Medzi tými, ktorí očakávajú predaj, existuje široká škála názorov na začiatok predaja, pričom mierna väčšina vidí začiatok v druhom štvrťroku 2023.
Ekonómovia z Wall Street naďalej vyvolávajú obavy z možnosti recesie, keďže Fed sprísňuje menovú politiku v čase protivietorov vrátane vyšších cien potravín a energií v dôsledku ruskej invázie na Ukrajinu.
„Podľa nášho názoru vyššia inflácia, agresívnejšie sprísňovanie menovej politiky Fedu a negatívne vedľajšie účinky zo slabnúceho globálneho pozadia sa spoja, aby v prvej polovici roku 2023 posunuli americkú ekonomiku do miernej recesie,“ uviedol Oxford. Hlavná ekonómka USA Kathy Bostjancic.
Ekonómovia boli ohľadom výhľadu zmiešaní, pričom 49 % videlo recesiu ako pravdepodobnú v nasledujúcich dvoch rokoch, 33 % videlo nejaký čas s pravdepodobným nulovým alebo negatívnym rastom a zvyšok očakával, že Fed dosiahne hladké pristátie pokračujúceho rastu a nízkej inflácie. .
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-raising-4-2022-110000768.html