Fed pravdepodobne nezvýši sadzby na marcovom zasadnutí, tvrdí Moody's Analytics

Hlavný ekonóm Moody's Analytics Mark Zandi si myslí, že Federálny rezervný systém na svojom marcovom zasadnutí pravdepodobne nezvýši úrokové sadzby, keďže okolo nedávnych krachov bánk panuje „loď neistoty“.

Finančné turbulencie z posledných dní určite ovplyvnia rozhodovanie o menovej politike, keď sa budúci týždeň stretne Federálny výbor pre voľný trh, dodal.

"Myslím si, že sa zameriavajú na zlyhania bánk, ktoré v posledných dňoch otriasli bankovým systémom a trhmi," povedal Zandi v stredu pre CNBC "Street Signs Asia".

"Je tu množstvo neistoty," v dôsledku čoho bude Fed chcieť byť opatrný, dodal. "Myslím, že sa rozhodnú, že na stretnutí budúci týždeň nezvýšia úrokové sadzby."

Jeho komentáre nasledujú po tom, ako americké regulačné orgány v piatok zatvorili Silicon Valley Bank a prevzali kontrolu nad jej vkladmi pri najväčšom zlyhaní amerického bankovníctva od finančnej krízy v roku 2008 – a druhom najväčšom vôbec.

V nedeľu sa tvorcovia politiky snažili zabezpečiť vkladateľov v SVB aj v Signature Bank, ktorá bola tiež uzavretá, aby zastavili paniku okolo rizík nákazy.

Výpočet úrokových sadzieb Fedu sa môže skomplikovať, keďže americká ekonomika naďalej bojuje s vysokou infláciou. Najnovšie údaje indexu spotrebiteľských cien v utorok ukázali, že inflácia vo februári vzrástla, ale bola v súlade s očakávaniami.

Zatiaľ čo inflácia zostáva pre ekonomiku USA problémom, „umierňuje sa“ a pohybuje sa správnym smerom, povedal Zandi.

"Ale je to veľmi vysoké." Myslím, že... ďalšie zvýšenie sadzieb môže byť v poriadku. Ale v tomto momente je oveľa dôležitejšie zamerať sa na to, čo je vo vašej tvári – to je potenciál väčších problémov v bankovom systéme,“ vysvetlil.

Zandi nie je jediná, kto volá po pozastavení zvyšovania sadzieb. V pondelok Goldman Sachs uviedla, že neočakáva, že Fed tento mesiac zvýši sadzby. Podľa odhadu CME Group však trh na budúci týždeň stále očakáva zvýšenie o 25 bázických bodov.

V utorok agentúra Moody's Investors Service znížila svoj pohľad na celý americký bankový systém zo stabilného na negatívny.

Ratingová agentúra zaznamenala mimoriadne opatrenia prijaté na podporu postihnutých bánk. Ale povedal, že ďalšie inštitúcie s nerealizovanými stratami alebo nepoistenými vkladateľmi môžu byť stále ohrozené.

"Nie som v ratingovej agentúre a nemám žiadny komentár k ratingovej akcii, to je nezávislé," povedala Zandi. Poznamenal však, že tento krok má zmysel v kontexte vyšších úrokových sadzieb, ktoré by mohli vyvinúť tlak na bankový systém.

Napriek tomu na základnej úrovni ekonóm verí, že americký bankový systém je na „celkom dobrom mieste“.

Zlyhané inštitúcie boli nezvyčajné v tom, že sa starali o technologický sektor v prípade SVB a kryptotrhov, v prípade Signature, poznamenal Zandi.

"Existujú banky, ktoré majú problémy, ale sú idiosynkratické," povedal. Zaplietli sa s problémami v technologickom sektore a kryptotrhu. Okrem toho je systém dobre kapitalizovaný, vysoko likvidný, s dobrým riadením rizika. “ 

Akcie regionálnych bánk a množstvo domácich mien zasiahli začiatkom týždňa, pretože nervózni investori sa obávali, že vládne kroky a prevzatie oboch bánk sa rozšíria na širší sektor. Akcie bánk však v utorok prudko vzrástli, keď sa regionálne banky pokúsili odraziť od hlbokého výpredaja.

„Veľmi agresívny zásah politikov do trhu,“ povedal Zandi, veľmi pomohol, ako aj signály, že vláda „urobí čokoľvek, aby podporila bankový systém“.

Napriek upokojujúcim krokom ekonóm povedal, že Fed by mal stále pozastaviť zvyšovanie sadzieb, aby zhodnotil, do akej miery sa sprísnili podmienky a aký to bude mať vplyv na širšiu ekonomiku a v konečnom dôsledku na infláciu.

Očakáva, že Fed na májových a júnových stretnutiach FOMC vykoná ďalšie dve zvýšenia sadzieb o štvrť percenta — zakaždým o 25 bázických bodov.

Nateraz Zandi zopakoval, že pre Fed je lepšie „tu sa len nadýchnuť, zastaviť sa a zistiť, ako na to všetko zareaguje bankový systém a aké veľké obmedzenie to bude pre širšiu ekonomiku“, a mohol pokračovať vo zvýšení sadzby opäť neskôr v máji, ak by inflácia zostala problémom. 

 — K tejto správe prispel Jeff Cox z CNBC