Členovia Federálneho rezervného systému diskutujú o tom, ako rýchlo znížiť portfólio dlhopisov centrálnej banky bez toho, aby sa začala recesia.
V druhom štvrťroku 2022 je zostatok aktív Federálneho rezervného systému takmer 9 biliónov dolárov. Väčšinu týchto aktív tvoria sekuritizované držby vládneho dlhu a hypoték. Väčšina z nich bola kúpená s cieľom upokojiť investorov počas hypotekárnej krízy v roku 2008 a počas pandémie v roku 2020.
"Stalo sa to, že súvaha sa stala viac nástrojom politiky." Pre CNBC to povedal bývalý podpredseda rady guvernérov Federálneho rezervného systému Roger Ferguson. "Federálny rezervný systém používa svoju súvahu na dosiahnutie lepších výsledkov v histórii."
Americká centrálna banka už dlho využívala svoju moc ako veriteľ poslednej inštancie na dodanie likvidity na trhy v časoch núdze. Keď centrálna banka nakúpi dlhopisy, môže to investorov dotlačiť k rizikovejším aktívam. Politika Fedu posilnila americké akcie napriek ťažkým ekonomickým podmienkam pre malé podniky a bežných pracovníkov.
Kathryn Judgeová, profesorka kolumbijského práva, hovorí, že stimul Fedu je ako mazadlo pre prevody finančného systému. „Ak nanášajú príliš veľa maziva príliš často, existujú obavy, že celkový stroj sa stáva alternatívnym spôsobom riskantným a krehkým,“ povedala v rozhovore pre CNBC.
Analytici sa domnievajú, že rozhodnutie Fedu zvýšiť úrokové sadzby v roku 2022 a následne rýchlo znížiť súvahu by mohlo spustiť recesiu, keďže sa preceňujú rizikovejšie aktíva.
Pozrite si video vyššie a dozviete sa viac o rizikách recesie menovej politiky Fedu.
Zdroj: https://www.cnbc.com/2022/03/10/federal-reserve-may-cause-recession-from-fewer-bond-asset-purchases.html