Daly z Fedu tvrdí, že ekonomika zvládne zvyšovanie sadzieb, ale mierna recesia je možná

Prezidentka Federálneho rezervného systému v San Franciscu Mary Dalyová v stredu pripustila, že takmer určitá séria zvyšovania úrokových sadzieb v nasledujúcich mesiacoch by mohla uvrhnúť ekonomiku do plytkej recesie, hoci poznamenala, že to nie je jej očakávania.

Reagovať na Najhoršia inflácia v USA za posledných 40 rokovPredstaviteľka centrálnej banky uviedla, že v priebehu roka predpokladá „rýchly pochod“ smerom k referenčným úrokovým sadzbám, ktoré nebudú stimulovať ani potláčať rast – povedané „neutrálne“ sadzby.

„Vzhľadom na riziká príliš rýchleho alebo príliš pomalého správania považujem rýchly prechod do neutrálnej pozície do konca roka za rozumnú cestu,“ povedala.

Tieto kroky, povedal Daly, by pomohli spomaliť prehriatu ekonomiku, v ktorej teraz inflácia spotrebiteľských cien beží ročným tempom 8.5 %.

Citovala výskum ekonóma z Princetonu a bývalého podpredsedu Fedu Alana Blindera, ktorý tvrdil, že v 11 predchádzajúcich turistických cykloch Fedu po siedmich „nasledovala mierna recesia alebo vôbec žiadna – v podstate hladké pristátie,“ povedala v poznámkach na univerzite. z Nevada Las Vegas. "Teraz, keď som v Las Vegas, ponúknem, že si myslím, že sú to celkom dobré šance."

Na neskoršiu otázku, či miernu recesiu považuje za ekvivalent mäkkého pristátia alebo prijateľného výsledku, Daly odpovedala, že jej vyhliadka je taká, že sa ekonomika spomalí na „niečo, čo vyzerá ako rast pod úrovňou trendu, ale neskloní sa do záporného pásma, ale mohlo by potenciálne začiarknite do záporného územia.“

To by pravdepodobne znamenalo plytkú recesiu, na rozdiel od tých, ktoré sú spojené napríklad s finančnou krízou v roku 2008 alebo stagfláciou z konca 1970. a začiatku 80. rokov, keď vtedajší predseda Paul Volcker zvýšil sadzby natoľko, že ekonomika upadla do dvojitá recesia.

Niektorí ekonómovia z Wall Street vidia, že riziká recesie stúpajú. Nedávno o tom informovala Deutsche Bank vidí takmer istotu negatívneho rastu, zatiaľ čo Goldman Sachs naznačil asi 35% šanca počas nasledujúcich dvoch rokov.

"Recesia je jedno slovo, ale opisuje celý rad výsledkov," povedal Daly v odpovedi na otázku CNBC. "Môže to byť niekoľko štvrtín troška pod nulou." To je úplne iné zviera ako niečo ako finančná kríza alebo obdobie Volckerovej dezinflácie.“

"Nie je to niečo, čo predpovedám, alebo niečo, o čom si myslím, že by to vykoľajilo dlhodobú expanziu," dodala.

Trhy v súčasnosti očakávajú, že Fed odteraz do konca roka zavedie sériu agresívnych zvyšovaní úrokových sadzieb. Po náraste o 25 bázických bodov alebo štvrť percentného bodu v marci sa očakáva séria pohybov o 50 bázických bodov a potom spomalenie, ktoré do konca roka posunie benchmarkovú sadzbu Fed fondov na približne 2.5 %, podľa Údaje CME Group.

Začiatkom dňa prezident chicagského Fedu Charles Evans povedal: "Som otvorený zvýšeniu o 50 základných bodov, aby som to trochu posunul dopredu." Prezident Fedu v St. Louis James Bullard v pondelok povedal, že by chcel postupovať ešte rýchlejšie a myslí si, že budúci mesiac by bol vhodný pohyb o 75 bázických bodov, hoci obchodníci stanovujú ceny bez šance, že sa to stane.

Dalyová povedala, že nechce, aby Fed prudko dupol na brzdy, pretože by to mohlo ohroziť zotavenie z obdobia pandémie, ktoré bolo silné mimo historického pohybu inflácie.

„Ak uvoľníme brzdy metodickým odstraňovaním akomodácie a pravidelným vyhodnocovaním toho, koľko je ešte potrebné, máme dobrú šancu na hladký prechod a nasmerovanie ekonomiky na jej dlhodobo udržateľnú cestu,“ povedala.