James Bullard z Fedu vyjadruje presvedčenie, že ekonomika môže dosiahnuť „mäkké pristátie“

Prezident Federálneho rezervného systému St. Louis James Bullard v utorok povedal, že si stále myslí, že ekonomika sa môže recesii vyhnúť, aj keď očakáva, že centrálna banka bude musieť ponechať vyššie sadzby, aby kontrolovala infláciu.

„Myslím si, že inflácia bola v druhom štvrťroku horšia, než by som očakával,“ povedal predstaviteľ centrálnej banky počas prejavu v New Yorku. "Teraz, keď sa to stalo, si myslím, že budeme musieť ísť o niečo vyššie, ako som povedal predtým."

Sadzba Fed fondov, ktorá je referenčnou hodnotou centrálnej banky, bude pravdepodobne musieť do konca roka 3.75 stúpnuť na 4 % až 2022 %, odhadol Bullard. V súčasnosti je na úrovni 2.25 % – 2.5 % po štyroch zvýšeniach sadzieb v tomto roku. Sadzba určuje úroveň, ktorú si banky navzájom účtujú za jednodňové pôžičky, ale premieta sa do mnohých spotrebiteľských dlhových nástrojov s nastaviteľnou sadzbou.

Napriek tomu Bullard povedal, že dôveryhodnosť Fedu v jeho odhodlaní bojovať proti inflácii mu pomôže vyhnúť sa tankovaniu ekonomiky.

Bullard prirovnal súčasnú situáciu Fedu k problémom, ktorým čelili centrálne banky v 1970. a začiatkom 80. rokov. Inflácia je v súčasnosti najvyššia od roku 1981.

Vyjadril presvedčenie, že Fed dnes nebude musieť zatiahnuť ekonomiku do recesie, ako to urobil vtedajší predseda Paul Volcker na začiatku 1980. rokov.

„Moderné centrálne banky majú väčšiu dôveryhodnosť ako ich náprotivky v 1970. rokoch,“ povedal Bullard počas prejavu v New Yorku. "V dôsledku toho... Fed a [Európska centrálna banka] môžu byť schopné dezinflovať riadnym spôsobom a dosiahnuť relatívne mäkké pristátie."

Trhy v poslednej dobe uzatvárajú opačnú stávku, a síce, že jastrabí Fed zvýši sadzby natoľko, že ekonomika, ktorá už prekonala po sebe nasledujúce štvrťroky negatívny rast HDP, upadne do recesie. Výnosy vládnych dlhopisov smerovali nižšie a rozpätie medzi týmito výnosmi sa zmenšovalo, čo je vo všeobecnosti znakom toho, že investori majú na budúci rast slabý pohľad.

V skutočnosti ceny futures naznačujú, že Fed bude musieť tento rok nasledovať zvýšenie sadzieb a znížiť ich už v lete 2023.

Bullard však tvrdil, že schopnosť Fedu nasmerovať ekonomiku smerom k mäkkému pristátiu do značnej miery závisí od jeho dôveryhodnosti, konkrétne od toho, či finančné trhy a verejnosť veria, že Fed má vôľu zastaviť infláciu. Odlíšil to od éry 1970-tych rokov, keď Fed uzákonil zvýšenie sadzieb, keď čelil inflácii, ale rýchlo ustúpil.

"Táto dôveryhodnosť v minulosti neexistovala," povedal. "Máme oveľa väčšiu dôveryhodnosť, ako sme mali."

Bullard sa objaví v stredu na CNBC „Squawk Box“ so začiatkom o 7:30 ET.