Uprednostňovaná miera inflácie Fedu je aktuálna

Augustová inflácia bola horšia, než by si americká centrálna banka (Fed) želala Augustová správa o osobných príjmoch a výdavkoch. Odstránením nákladov na potraviny a energie sa ceny zvýšili o 0.6 % medzimesačne pomocou indexu cien osobnej spotreby a výdavkov (PCE). To sa premieta do 0% ročnej inflácie, ak sa pozrieme na mesačný trend izolovane, v porovnaní s 7.4% cieľom Fedu.

Ceny energií v auguste výrazne klesli, takže hlavné čísla PCE sú o niečo lepšie. Náklady na potraviny však medzimesačne vzrástli o 0.8 %. To je pre Fed veľké obavy. Čiastočne z vplyvu, ktorý má na domácnosti s nižšími príjmami.

Okrem toho, hoci ceny tovarov klesli, čiastočne v dôsledku klesajúcich nákladov na energie, ceny služieb medzimesačne vzrástli o 0.6 %. Celkovo v tejto správe neexistoval žiadny skutočný dôkaz, že inflácia sa dostáva pod kontrolu. Inflácia sa v porovnaní s júlom zrýchlila.

Iné inflačné opatrenia

Toto konkrétne opatrenie inflácie uprednostňuje Fed. To znamená, že je to vodítko pre ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb, keď sa Fed opäť stretne v novembri a decembri 2022. V súčasnosti trh vidí na týchto stretnutiach viac zvyšovaní sadzieb.

Na rozdiel od toho Údaje o inflácii CPI, hoci to stále nie je upokojujúce, poskytlo určité známky toho, že časti ekonomiky zaznamenávajú mierne ceny. Je to preto, že údaje CPI sú trochu podrobnejšie v tom, ako rozdeľujú ceny, ale aj preto, že celková miera inflácie CPI bola nižšia na 0.1 % v porovnaní s 0.3 % v správe PCE.

Údaje PPI

V súlade s tým ceny výrobcov (PPI) v auguste klesli o 1.2 %. To by mohol byť hlavný ukazovateľ toho, že ceny pre spotrebiteľov klesajú. Je to preto, že ceny pre výrobcov môžu byť vyššie ako ceny pre konečných spotrebiteľov. Opäť to však Fed bude chcieť vidieť v číslach a nie špekulovať.

Napriek tomu inflácia PCE poskytla jednu z najsilnejších hodnôt inflácie za mesiac august v porovnaní s inými indexmi.

Služby

Jedna vec, na ktorej sa väčšina inflačných opatrení zhodne, je, že ceny za služby naďalej rastú. To je presne to, čo Fed nechce vidieť. Obáva sa, že inflácia sa zakorení v ekonomike USA. Ceny za služby sú trochu lepkavé, zatiaľ čo ceny za tovar môžu byť volatilnejšie. Pokračujúce zvyšovanie cien služieb ako také môže byť signálom, že inflácia by mohla pretrvávať.

Opatrenia zamerané na budúcnosť

Napriek tomu všetky tieto správy o inflácii zaostávajú za indikátormi, keďže v októbri tieto údaje poskytujú prehľad o cenových trendoch od augusta. Je to relatívne zaostalé.

Inflation Nowcast

Inflácia Clevelandského Fedu teraz za september je v súčasnosti inflácia CPI na úrovni 0.3 % a inflácia PCE na úrovni 0.3 %. To je o niečo lepšie ako niektoré augustové údaje, aspoň pokiaľ ide o čísla PCE, ale opäť sa Fed bude chcieť pozrieť za hlavné čísla a výkyvy v nákladoch na energiu, aby zistil, ako vyzerajú základné inflačné trendy.

Klesajúce ceny?

Pri pohľade na neoficiálnejšie aktuálne údaje existujú niektoré ceny, ktoré jednoznačne klesajú. Ceny ropy a plynu v USA v septembri klesli. Sadzby za prepravu kontajnerov počas väčšiny roka 2022 pomerne výrazne klesli. Existujú známky toho, že ceny nehnuteľností v USA začínajú klesaťa dokonca aj ceny potravín by sa mohli znížiť, ak preskúmate nedávne trendy v cenách fariem. Okrem toho, ako Zdá sa, že riziká recesie v USA rastú, čo môže spôsobiť aj pokles určitých cien, keďže podniky chcú zvýšiť predaj.

Avšak ani tieto rôzne trendy, ak sa udržia, nemusia vyvolať dostatočne široký alebo dostatočne rýchly pokles cien na splnenie cieľov Fedu. Je tiež jasné, že Fed by oveľa radšej videl v týchto správach o inflácii pozitívnejšie trendy. Augustové údaje im ponúkli len málo na to, aby boli optimistickí. To je jeden z dôvodov, prečo bol tento september pre finančné trhy ťažkým mesiacom.