Prvá republika, regionálne banky nebudú mať veľký úžitok z nového programu financovania Fedu

Program Bank Term Funding Program Federálneho rezervného systému, ktorý prišiel na záchranu Silicon Valley Bank, bude len málo nápomocný regionálnym veriteľom, ako je First Republic Bank (FRC), pretože ich riziká sú odlišné od bánk, ktoré zlyhali, uviedli analytici.

Model regionálnej banky bráni používaniu BTFP

Program Bank Term Funding Program (BTFP) vstúpil do platnosti v nedeľu a v podstate ponúka záchranné lano chorým bankám. Program poskytne bankám, ktoré majú problémy, úvery až na jeden rok, ak inštitúcie založia ako kolaterál akceptovateľné cenné papiere. Medzi tieto cenné papiere patria okrem iného americké štátne pokladnice, dlhopisy agentúr a cenné papiere kryté hypotékami.

„Tento konkrétny program Fedu nemá rozsiahly zoznam prípustných záruk,“ povedal James Cox, riadiaci partner Harris Financial Group. "Toto je v podstate čokoľvek, čo Fed nakupuje v operáciách na voľnom trhu, čo sú prevažne štátne cenné papiere a cenné papiere kryté hypotékami."

Kritériá pre kolaterál sťažujú regionálnym bankám využívať BFTP, ak by to potrebovali. Program môže pomôcť väčším bankám, ktoré držia vo svojich súvahách likvidné cenné papiere – ale regionálne banky to často nerobia, a aj keby to robili, nestačilo by to, povedal Joseph Wang, bývalý obchodník s Federálnym rezervným systémom. Bank of New York a hlavný investičný riaditeľ Monetary Macro Investments.

„Ak ste banka s veľkým portfóliom cenných papierov, ktoré je pod vodou – takže ak ste banka, ktorá vyzerá ako Silicon Valley Bank – môže vám to zachrániť život,“ povedal Wang. „Väčšina regionálnych bánk však nepracuje ako Silicon Valley Bank. Väčšina regionálnych bánk poskytuje pôžičky a má nejaké cenné papiere, ale nie toľko.“

V prípade prvej republiky má banka len asi 10 miliárd dolárov, ktoré môže poskytnúť ako kolaterál, a súvahu vo výške asi 200 miliárd dolárov, povedal Wang. "V skutočnosti to nebude veľký rozdiel," povedal.

Nižšie riziko vkladov

Jedným zo spôsobov, ako sa regionálne banky líšia od bánk typu Silicon Valley Bank, je kombinácia retailových a komerčných vkladateľov.

Podľa údajov Wedbush Securities mali Silicon Valley Bank a Signature Bank nulové vklady, pričom 37 % prvorepublikových vkladov bolo od takýchto klientov. PacWest Bankcorp (PACW) a Western Alliance Bancorp (WAL) ich majú približne 5 %.

„Riziko koncentrácie odchodu vkladateľov neexistuje vo veľkej regionálnej banke,“ povedal Cox.

Ďalším dôvodom, prečo základňa retailových vkladov chráni regionálne banky pred situáciou podobnou SVB, je poistenie FDIC vo výške 250,000 250,000 USD, povedal Wang. Mnoho maloobchodných zákazníkov má zostatky nižšie ako XNUMX XNUMX USD, zatiaľ čo komerčné účty pre podniky môžu často prekročiť túto poistnú sumu.

Prepad akcií regionálnych bánk v pondelok vyvolal obavy z rozsiahlej krízy. Hoci ich akcie sa v utorok zotavili. To neznamená, že riziko zmizlo.

"Riziko zlyhania sa nikdy neskončí," povedal Cox. "Je to len výrazne znížené."

Po roku 2008 regulácie vo finančnom systéme znížili zlyhania bánk, povedal Cox.

"To neznamená, že ak trh s nehnuteľnosťami klesne, veľká regionálna banka s veľkými expozíciami a vysoko nákladnými oblasťami ako Kalifornia alebo Florida alebo čokoľvek iné, nemôže mať niekedy v budúcnosti problémy s likviditou alebo platobnou schopnosťou," povedal. povedal.