Päť faktorov, ktoré práve teraz komplikujú priame ponuky pre rodinné kancelárie

Rodinné kancelárie sa neustále vyvíjajú. Ako rastú v počte a aktívach, objavujú sa modely priamych investícií a konvenčná architektúra portfólia sa v prostredí po COVID energicky prehodnocuje.

Nedávne Prieskum priamych investícií Dentons Family Office odhaľuje rôzne dôvody, prečo sa viac rodinných kancelárií zameriava na priame investície. Patria medzi ne zvýšené výnosy prostredníctvom obchádzania poplatkov za správu a preneseného úroku z investícií do fondov, zosúladenie so záujmami rodiny s cieľom uplatniť väčší vplyv a mať väčšiu kontrolu a transparentnosť v rámci špecifických odvetví a typov spoločností.

Napriek týmto výhodám nie sú priame investície bezproblémové. Tieto typy investícií sú často zložité, nelikvidné a riskantné a neexistuje žiadna záruka, že prekonajú výkonnosť fondov a verejnosti. A čo viac, na zabezpečenie úspechu si vyžadujú kvalifikované zdroje riadenia investícií.

Nižšie sú uvedené hlavné faktory, ktoré komplikujú priame obchody, ako ich uviedli respondenti prieskumu. Tieto faktory, spolu s dôverou a dôverou, často menej zvažovaným faktorom, si vyžadujú starostlivé zváženie pri formulovaní stratégií priamych investícií v roku 2023 a neskôr.

Operačné riziko

Podľa údajov spoločnosti Denton sa 45 % rodinných kancelárií obáva, že pri priamom investovaní podstúpia príliš veľké prevádzkové riziko. Je to legitímna obava vzhľadom na povahu operačného rizika a skutočnosť, že aj nepatrné prehliadnutie môže mať významné dôsledky. Existujú však spôsoby, ako maximalizovať prevádzkovú bezpečnosť a znížiť toto riziko.

Mnohé prvky ovplyvňujú operačné riziko, ktoré si vyžaduje starostlivé zváženie pri hodnotení priamych investícií a priebežné monitorovanie a hodnotenie počas investičného procesu. Preto je dôležité, aby sa každý potenciálny rizikový prvok, bez ohľadu na jeho nuansy, posudzoval a posudzoval, a nie sa zameriaval len na niekoľko významných rizík z prevádzkovej kategórie.

Odporúča sa tiež, aby rodinné kancelárie zapojené do priameho investovania sformulovali zdokumentovaný prevádzkový proces due diligence a aby sa stanovili štandardy minimálnej konzistentnej úrovne na priebežnú kontrolu. Počiatočná formulácia takýchto postupov si môže vyžadovať čas a spočiatku predstavovať ďalšie výzvy. Pri identifikácii objektívnych minimálnych štandardov pre rôzne príležitosti však existencia štruktúrovaného a dobre definovaného procesu ponúka pevný základ pre hodnotenie, ktoré možno časom prispôsobiť osvedčeným postupom.

Rodinné kancelárie, ktoré nie sú vybavené na vykonávanie hodnotení operačných rizík a stratégií riadenia ako celku, môžu zvážiť investíciu do rozvoja tejto expertízy vo vlastnej réžii alebo zabezpečenie externej rady, čo môže dlhodobo ušetriť značné sumy.

Prístup k vysokokvalitnému toku obchodov

Štyridsaťtri percent respondentov prieskumu spoločnosti Denton uviedlo ako výzvu v priamych investíciách prístup k vysokokvalitnému toku obchodov. To je obzvlášť dôležité v čoraz konkurenčnejšom prostredí, kde rodinné kancelárie realizujú obchody s vyššou hodnotou a objemami ako kedykoľvek predtým, o čom svedčia aj zistenia nedávneho Štúdia PWC Family Office Deals.

Na zabezpečenie obchodov sa jednotlivé rodinné kancelárie údajne spájajú s inými rodinnými kanceláriami a skupinami na dohodách. Rozšírenie týchto partnerstiev sa stane kľúčovým a rodiny sa musia pozerať za hranice svojich bezprostredných sietí a budovať vzťahy mimo nich.

Napriek tomu je budovanie nových produktovodov často zložité. Zatiaľ čo rodinné kancelárie stále viac hľadajú nové príležitosti, pretože sú svojou povahou súkromné, pre vonkajšie strany môže byť náročné rozlíšiť, ktoré rodiny aktívne hľadajú investičné príležitosti. To spôsobí odpojenie v potrubí toku obchodu. Pre rodinné kancelárie je preto rozhodujúce vybudovať si prítomnosť v rámci záujmových odvetví. Dá sa to dosiahnuť spojením s príslušnými priemyselnými orgánmi a asociáciami, účasťou na konferenciách, networkingových podujatiach a vzdelávacích aktivitách s cieľom budovať vzťahy a rozširovať stopu rodinnej kancelárie.

Kontrola nad možnosťami odchodu

Zatiaľ čo rodinné kancelárie sú známe ako flexibilné a ponúkajú pacientsky kapitál, v prípade priamych investícií sa stále zvažujú možnosti odchodu. V skutočnosti štyridsaťdva percent respondentov prieskumu spoločnosti Denton uviedlo stratégie odchodu ako výzvu.

Aby sa minimalizovali komplikácie, rodinné kancelárie, ktoré priamo investujú, musia porozumieť svojmu celkovému bohatstvu, likvidite a strategickým cieľom v rámci celého portfólia. Tieto faktory spolu s časovou osou investície musia byť jasne definované pre rodinu, portfóliovú spoločnosť a zainteresované strany, aby sa zabezpečilo zosúladenie všetkých strán.

Vďaka pracovitosti

Údaje FINTRX ukazujú, že väčšina investícií do rodinných kancelárií sa uskutočňuje počas počiatočného financovania, pričom 29.5 % z nich sa uskutoční v skorších počiatočných fázach a podnikových kolách.

Due diligence je nepopierateľne nevyhnutným krokom v investičnom procese, no XNUMX percent respondentov prieskumu spoločnosti Denton to uvádza ako jednu z najväčších výziev, ktorým čelia, pokiaľ ide o priame investovanie, najmä z právneho hľadiska. Pokiaľ ide o startupy, vykonávanie due diligence rovnakým spôsobom, ako by to urobila rodinná kancelária vo väčšej spoločnosti, môže spôsobiť značné oneskorenia a potenciálne nevyužité príležitosti.

Nové podniky je notoricky ťažké oceniť a podobne ako rodinné kancelárie, každá je iná. Podľa SerafKomplexná hĺbková kontrola startupov, ktorá si vyžaduje nekonečné hodiny skúmania každého aspektu spoločnosti a ťahá sa celé mesiace, môže len veľmi málo znížiť riziko obchodov.

Podobne aj rodinné kancelárie zapojené do akejkoľvek priamej investície musia zvážiť prehodnotenie spôsobu, akým sa vykonáva hĺbková kontrola startupov, a nepodrobiť ich rovnakým prístupom, aké sa používajú pri hodnotení vyspelejších spoločností. Vytváranie nových procesov, ktoré sa točia okolo identifikácie rizík, získavania dostatočných informácií na vypracovanie investičnej tézy a poznanie toho, čomu je potrebné veriť, aby boli investície životaschopné, môže pomôcť vykonať due diligence komplexným, ale rýchlejším spôsobom.

Dôvera a dôvera

Priame zahraničné investície sú rozhodujúce pre globálny ekonomický rozvoj. Boli zaznamenané výrazné poklesy, keďže daňové reformy, antiglobalistické politiky a najnovšie aj pandémia COVID-19 si vybrali svoju daň v krajinách na celom svete.

Dôvera investorov klesla v rozvinutých, rozvíjajúcich sa krajinách a prihraničných krajinách, pričom posledné dve sú najviac zasiahnuté. S investormi je však zaznamenaný návrat k základom uprednostňovanie väčších a stabilnejších trhov s predvídateľnejšími politickými a regulačnými štruktúrami.

Teraz viac ako kedykoľvek predtým je pre rodinné kancelárie rozhodujúce využívať nástroje strategického predvídania na zlepšenie plánovacích stratégií a predpovedanie potenciálnych budúcich exogénnych otrasov. V dôsledku toho sa plánovanie nepredvídaných udalostí a scenárov, simulácie a cvičenie „vojnových hier“ stávajú nevyhnutnou súčasťou protokolov priamych investícií.

Výzvy spojené s priamymi investíciami sú nepopierateľné. Vďaka zosúladeniu hodnôt, proaktívnej stratégii a formulácii procesov, investovaniu požadovaných zdrojov do rozvoja odborných znalostí v tejto oblasti a troche kreativity môžu rodinné kancelárie naďalej ťažiť z výhod týchto príležitostí aj v nasledujúcich rokoch.