PHOTRONICSPLAB
 oznámila solídny začiatok fiškálneho roku 2023. Napriek makroekonomickým výzvam a neistým podmienkam v odvetví tržby v prvom štvrťroku vzrástli o 1 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom na 11.2 milióna USD. To sa blížilo k hornej hranici rozpätia spoločnosti 211.1 – 203 miliónov dolárov a výrazne prevyšovalo 213 milióna dolárov, ktoré analytici očakávali, keďže silný dopyt po jej špičkových IC fotomaskách z ázijských zlievarní, ako aj po jej špičkových veľkých -plochové masky používané pre mobilné displeje a masky G201.0+ používané pre televízory s ultraveľkou obrazovkou, viac než vykompenzované miernejším dopytom po bežných produktoch. A zatiaľ čo upravený zisk 10.5 centov na akciu bol na konci cieľovej hodnoty PLAB 40 – 40 centov v dôsledku menej priaznivého mixu a o niečo nižších poplatkov za urýchlenie, ktoré zákazníci platia za urýchlenie dodávok, stále to predstavovalo silný konečný rast o 48 % a splnili konsenzus vďaka neustálej disciplíne spoločnosti v kontrole nákladov.

Obraz

Čo sa týka výhľadu, PLAB očakáva v aktuálnom štvrťroku tržby 205-215 miliónov USD a zisk 38-48 centov na akciu. Zatiaľ čo stredy 210 miliónov USD a 43 centov na akciu sú pod ich príslušnými konsenzuálnymi odhadmi 214 miliónov USD a 47 centov a naznačujú, že zisky budú nižšie asi o 12 % v porovnaní s 2. štvrťrokom fiškálneho roku 2022, je to v skutočnosti v súlade s mojimi predchádzajúcimi očakávaniami pre silné marže. spoločnosť sa minulý rok tešila z toho, že začala klesať, keďže spomaľujúci sa ekonomický rast spôsobený rastúcou infláciou a úrokovými sadzbami začína tlmiť dopyt a ceny jej fotomasiek. Napriek tomu, že PLAB pravdepodobne zastáva opatrný názor z dôvodu obmedzenej viditeľnosti, čo čiastočne odráža jeho nahromadenie zvyčajne len jeden až tri týždne, najvyšší rast približne o 3%, ktorý stále vyplýva z tohto usmernenia, naznačuje, že dopyt zostáva stabilný.

A čo viac, solídny prevádzkový výkon PLAB na začiatku roka tiež viedol k produkcii ďalších 27.7 milióna USD v prevádzkovom peňažnom toku počas posledného štvrťroka. Spolu so ziskom v cudzej mene na existujúcom hotovostnom zostatku vo výške 27.5 milióna USD to spoločnosti umožnilo investovať 31.1 milióna USD do rastu prostredníctvom kapitálových výdavkov a stále zvýšiť svoj čistý hotovostný zostatok o ďalších 24.0 milióna USD na 340.1 milióna USD. Ten teraz predstavuje neuveriteľných 5.53 USD za akciu alebo asi tretinu súčasnej ceny akcií PLAB. Keď si uvedomíte, že táto nadbytočná hotovosť umožní spoločnosti pokračovať v agresívnom investovaní do zlepšenia jej operácií, myslím si, že PLAB má dobrú pozíciu na to, aby prekonala akékoľvek cyklické zmäkčovanie dopytu po svojich fotomaskách, ktoré bolo spôsobené riadeným spomalením globálnej ekonomickej aktivity centrálnymi bankami okolo svet a nakoniec sa vrátiť k vyťaženiu čo najviac z dlhodobých sekulárnych zadných vetrov, ktoré stále pretrvávajú. To zahŕňa neustále rastúci počet aplikácií v spotrebiteľskom, komerčnom a priemyselnom spektre, do ktorých si polovodiče pravdepodobne nájdu cestu aj v nadchádzajúcich rokoch. Ak je to tak, akcie, ktoré sa už zotavili z približne polovice toho, čo pôvodne stratili na základe týchto štvrťročných správ, by mali pokračovať v pohybe vyššie.