Zamerajte sa na maximalizáciu EBITDA, aby ste získali najvyšší dolár pre svoje súkromné ​​podnikanie

Majitelia malých podnikov sú často posadnutí tým, koľko ich spoločnosť získa pri predaji. Zatiaľ čo násobok is dôležité – podnik predávaný za 9-násobok EBITDA má o 50 percent vyššiu hodnotu, ako keby sa predával za 6-násobok – toto zameranie môže byť zavádzajúce.

Je to preto, že násobok EBITDA, definovaný ako zisk pred úrokmi, zdanením a odpismi, za ktorý sa podnik predáva, je, celkom úprimne, mimo ich priamej kontroly. Trh určuje násobok prostredníctvom procesu predaja organizovaného investičnou bankou predávajúceho alebo finančným poradcom, ktorý v ideálnom prípade zahŕňa niekoľko potenciálnych kupcov.

Čo is pod kontrolou vlastníka podniku je EBITDA a kroky podniknuté na jej maximalizáciu. Zvyšovaním EBITDA predajcovia pomáhajú maximalizovať zisk, ktorý získajú.

Najprv nejaké pozadie. EBITDA, nie čistý príjem, je kľúčovou metrikou pre oceňovanie súkromných podnikov. Pohľad na podniky bez vplyvu „ITDA“ – záujem platby, funkcia dlhu podniku; dane, ktoré sa líšia v závislosti od jurisdikcií, v ktorých podnik sídli a generuje príjmy; znehodnotenie, ktorá má tendenciu byť viac pre výrobcov, menej pre tých, ktorí majú málo fyzických aktív; a amortizácia, zvyčajne väčšie pre spoločnosti, ktoré dokončili sériové akvizície – pomáha normalizovať hodnotu v rôznych odvetviach a kapitálových štruktúrach.

Skúste toto, ak uvažujete o predaji podniku: Vžite sa do kože kupujúceho a zvážte tieto kroky, ktoré priamo ovplyvnia EBITDA a prinesú podnik s vyššou kvalitou finančných výnosov:

· Znížte osobné výdavky, ktoré prebiehajú cez výkaz ziskov a strát. Oplatí sa odstaviť podnikanie od financovania opráv domu alebo udržať svoje deti na výkaze ziskov a strát. Ak nie, urobí to váš kupujúci.

· Získajte auditované financie. Audity pre malé podniky nie sú drahé. Z nižšieho záujmu kupujúceho získate násobky približne 10,000 XNUMX dolárov, ktoré miniete.

· Vopred diskutujte o kompenzácii bonusov. Malé podniky často využívajú veľké bonusy po EBITDA na odmeňovanie kľúčových manažérov a vrátenie kapitálu členom rodiny. Ak budúce odmeny za vedenie a rodinné platby neprejdú cez výkaz ziskov a strát, pred predajom ich prediskutujte.

· Odstráňte výhody. Majitelia stredného trhu môžu byť pripojení k lodiam, autám, súkromným lietadlám a členstvom v country kluboch ich obchodné financie. Uvedomte si však, že akonáhle sa tieto výhody zvýšia na násobok kupujúceho, budú mať neúmerne negatívny vplyv na vnímanú hodnotu podniku.

· Zdokumentujte jednorazové výdavky. V živote každého malého podniku sa dejú veci, preto zdokumentujte nešťastia, pády a vyššie diskrečné výdavky, aby ste zabezpečili, že podnik získa úver na EBITDA, ktorý sa ukáže byť robustnejší ako inak.

Tieto návrhy sú pravdivé bez ohľadu na to, aký typ predaja uvažujete – ESOP, M&A alebo IPO.

Zvážte naše rady vlastníkom niekoľkých súvisiacich podnikov vytvorených ako samostatné korporácie s rôznymi názvami a odlišnými účtovnými závierkami. Vlastník si nás ponechal, aby sme predali kombinovanú účtovnú jednotku, ale historické finančné informácie pre ňu neexistovali. V dôsledku toho mal proti nemu tri údery. Vytvorenie jednotnej účtovnej závierky by pre kupujúceho znamenalo veľa práce. Oddelené podniky vyvolali podozrenie na integritu celku. A každý subjekt mal odlišné príplatky, ako napríklad osobné výdavky a nadmerné kompenzácie.

Odporučili sme mu investovať do správy „Kvalita zárobkov“ vypracovanej renomovanou firmou, ktorá mu umožnila potenciálnym kupcom predložiť čisté, koherentné a dobre preverené finančné výkazy zobrazujúce podnikanie ako atraktívnu investičnú príležitosť, ktorou skutočne bol. Majiteľ realizoval úspešný výstup s exponenciálnou návratnosťou nákladov na správu o kvalite výnosov.

Pred začatím procesu predaja sa objavia kroky na maximalizáciu EBITDA. Je to psychologický zdvih, ktorý tieto akcie poskytujú kupujúcemu. Rovnako ako terénne úpravy a kosenie vášho dvora prináša poriadok a údržbu, ktoré pozitívne nabádajú potenciálneho kupujúceho zaplatiť vašu požadovanú cenu, potenciálny kupujúci sa bude viac zaujímať o nadobudnutie vašej firmy, ak jeho alebo jej správa o „kvalite zárobkov“ povinnej starostlivosti odhalí niekoľko varovných signálov. .

V skutočnosti sú tieto proaktívne kroky jedným z faktorov ovplyvňujúcich vaše podnikanie is pod vašou kontrolou. Pred začatím procesu predaja teda vylepšite „príťažlivosť“ vašej firmy. Zúročíte jeho kvalitnú EBITDA a predstavíte svoje podnikanie v jeho najatraktívnejšom svetle – a tým maximalizujete jeho násobok.