V záujme klímy nenechajte FED spôsobiť recesiu

S infláciou v USA na úrovni 9.1% sa ekonomickí experti pripravujú na to, aby americká centrálna banka vytiahla Paula Volckera. Predseda Fedu v rokoch 1979 až 1987 Volcker krotil infláciu tým, že zvýšil krátkodobé úrokové sadzby na 20 %. Podľa očakávania to vyvolalo recesiu a nezamestnanosť v USA dosiahla 11 %.

Dnes nie sme v recesii ani sa do nej nechystáme ak vyberá si to Fed. Volckerizácia globálnej ekonomiky by krátkodobo vyriešila inflačné problémy a ignorovala by hlbší problém: masívnu sociálno-ekonomickú nerovnováhu, ktorá živí rastúcu nerovnosť, ropné kartely a márnivé inovácie, ktoré hnijú jadro západnej spoločnosti.

Zvyšovanie úrokových sadzieb rovnováhu neobnoví. Skôr musíme obnoviť pracovné miesta v priemysle, ktoré sú rozhodujúce pre ekonomickú bezpečnosť a zdravú strednú triedu. Musíme tiež znovu objaviť priemyselné odvetvia, aby sme vyrábali čisté a kvalitné produkty, ktoré vyriešia našu krízu emisií uhlíka a zároveň podporujú nové pracovné miesta.

Všeobecné zvyšovanie sadzieb bolo odpoveďou (hoci bolestivou) na infláciu v 1970. a 1980. rokoch. Z viacerých dôvodov sú v súčasnosti tým nesprávnym nástrojom.

Po prvé, bohaté krajiny majú skôr nedostatok pracovnej sily ako prebytok. Americký úrad pre štatistiku práce uvádza dve pracovné miesta pre každého Američana, ktorý potrebuje prácu. Nedostatok spôsobuje dlho omeškaný nárast miezd. Generálni riaditelia 300 najlepších amerických spoločností zarobiť 671 doba viac ako priemerný pracovník. Kedysi prosperujúca stredná trieda jazdí cez víkendy Uber, aby prežila, ako ilustruje novinárka Alissa Quart vo svojej knihe. vyžmýkaný. Vykonštruovaná recesia by zastavila veľmi potrebné korekcie miezd.

Po druhé, čelíme klimatickej kríze, no zdá sa, že sme sa zo všetkých síl snažili urobiť ropné spoločnosti nenapadnuteľnými. 28 najväčších ropných a plynárenských spoločností urobilo ohromujúci výsledok 100 miliárd dolárov zisku v prvom štvrťroku 2022 v dôsledku vojny na Ukrajine. Vlády nervózne z energetickej bezpečnosti (a volieb) udelili týmto spoločnostiam práva na vývoj vrtov, ktoré budú online až v roku 2028, dlho potom, čo budú potrebné.

Medzitým, hovorí Medzinárodný menový fond (MMF), dotácie na fosílne palivá dosiahli v roku 5.9 2020 bilióna dolárov – 6.8 % globálneho HDP – a do roku 7.4 by mali dosiahnuť 2025 % globálneho HDP. Vedúci pracovníci v oblasti ropy sa musia smiať nad vtipom, ktorý urobili politici tohto energetického prechodu. Peniaze daňových poplatníkov vypĺňajú ich marže – a financujú lesné požiare, vlny horúčav, záplavy a neúrodu.

Po tretie, máme prebytok nevyužitého kapitálu, ktorý hľadá príležitosti. Nášmu finančnému odvetviu sa však páči, že ho vkladá do takzvaných environmentálnych, sociálnych a riadiacich fondov (ESG), z ktorých mnohé nerobia nič v boji proti klimatickým zmenám. Ako nedávno Andy Kessler z WSJ poznamenať,ESG je často nesprávne označenie. Cituje Blackrock ESG Aware MSCI USA ETF, ktorý má takmer rovnaké podiely ako jeho S&P 500 ETF. Zákazníci platia 15 základných bodov za označenie ESG, ale iba tri, ak si môžu dovoliť nerešpektovať signál. Spoločnosti, ktoré sa snažia vyčistiť priemyselné odvetvia s vysokými emisiami, ktoré sú dôležité pre moderný život – napríklad energetika, hliník, oceľ, cement, výroba potravín a doprava – nevidia z tohto kapitálu ESG takmer nič. Väčšinou ide do veľkej techniky.

Všeobecné zvyšovanie sadzieb v štýle 1980. rokov, aplikované plošne, by takmer určite spôsobilo viacročnú recesiu. Toto sebanaplňujúce sa proroctvo by zhoršilo našu sociálno-ekonomickú nerovnováhu. Nezamestnanosť by stúpla, čo by pracovníkov uväznilo späť v nedostatočne platených slepých pracovných miestach. Ropné a plynárenské spoločnosti by opäť prekonali trh a preto cítia ešte menší tlak na to, aby narušili svoje hlavné podnikanie investíciami do čistej energie. Éra márnomyseľných NFT startupov, miliardových aplikácií na venčenie psov a taxíkov dotovaných rizikovým kapitálom (teda Uberom) sa musela skončiť, no prísnejší kapitál by paralyzoval aj energetický prechod.

Na rozdiel od ich náprotivkov s rýchlym zbohatnutím, väčšina začínajúcich priemyselných podnikov nebola nadhodnotená a má značné dlhodobé kapitálové potreby na škálovanie a účinný boj proti klimatickým zmenám. Teraz by mal byť najlepší čas na investovanie do týchto spoločností, ale zvýšenie sadzieb by pre čisté technológie značne predražilo kapitál. Medzitým by neočakávané vojnové zisky z ropy a plynu presmerovali investície späť do fosílnych palív.

Myslím si, že by sme sa mali pokúsiť vyriešiť náš skutočný problém, než sa rútiť smerom k 2°C otepľovania s nekontrolovateľnou nerovnosťou, vládou dotovanou ropou a čistými technológiami umierajúcimi na viniči. Je čas na sociálno-ekonomickú rovnováhu, ktorá zvyšuje pravdepodobnosť dobrej budúcnosti pre mnohých. Tu je vízia:

1. Okamžite ukončiť dotácie na fosílne palivá a namiesto toho dotovať inovácie v oblasti čistých technológií, aby sa investície zbavovali rizika. Severná Amerika a Európa prinesú domov vysoko platenú kvalifikovanú pracovnú silu. Pracovné miesta v oblasti čistej energie, hliníka, ocele, cementu, výroby potravín a prepravy umožnia pracovníkom koncertov a skladov bez oprávnenia stať sa bezpečne zamestnanými ľuďmi s výhodami a právnou ochranou.

Čisté inovácie a reshoring oživia strednú triedu. Domáce hodnotové reťazce poháňané slnečnou energiou, vetrom, vodíkom a dúfajme, že čoskoro aj fúznou energiou pripravia Rusko o krvavé peniaze a zabezpečiť západné ekonomiky pred napätím s Čínou.

2. Využite zdanenie na ochranu zraniteľných pred infláciou. Ak neurobíme nič s úrokovými sadzbami, áno, náklady na energie, bývanie a potraviny budú naďalej rásť, čo najviac poškodí rodiny s nízkymi príjmami. Opätovné vyvažovanie musí chrániť zraniteľných, nie firmy z Wall Street, ktoré krátia akcie v nádeji na recesiu.

Toto vyváženie by sa malo začať ASAP tým, že vlády ponúknu zraniteľným rodinám daňové úľavy na základné potraviny, bývanie a elektrinu. Mala by zahŕňať aj masívne zľavy pre elektrické vozidlá a technológiu nabíjania, aby rodiny s nízkymi príjmami neboli potrestané uhlíkovými predpismi. Ľudia s vysokými príjmami, ktorí neúmerne ťažili z desaťročí nízkych úrokových sadzieb a nízkej inflácie, by mali dočasne prispieť k obnove rovnováhy prostredníctvom vyšších daní z príjmu, dividend a spotrebnej dane.

3. Schvaľte klimatické politiky, ktoré skutočne emisie dent. Už nie je čas na nevymáhateľné klimatické záväzky OSN. Bohaté vlády musia prijať okamžité moratóriá na investície do novej uhoľnej a ropnej infraštruktúry a zároveň sa pripraviť na ukončenie výroby energie z uhlia začiatkom tridsiatych rokov a spotreby ropy a plynu do roku 2050.

Aby ste sa tam dostali, daň individuálne a firemné využívanie uhlíka na základe záväzkov každej krajiny znížiť emisie skleníkových plynov podľa Parížskej dohody. Dodatočné dane by mali niesť zodpovednosť za ekologické fondy ESG, keď investujú kapitál do veľkých technologických alebo dokonca fosílnych spoločností, ako to mnohí stále robia. Naopak, fondy, ktoré investujú do skutočne čistých inovácií – a sú preverené profesionálnymi audítormi – by mali mať zľavy.

Inflácia môže chvíľu pretrvávať, ale to neznamená, že by sme s vodou do kúpeľa mali zahodiť sľubné inovácie. Spravodlivé vyváženie by umožnilo pokračovať v toku kapitálu do nevyhnutných inovácií bez toho, aby rodiny pripravilo o ich životnú úroveň, ekonomiky zdravej spotreby a klimatické záväzky.

Nie sme v recesii a neprehovárajme sa. Zaoberáme sa problémami inflácie a dodávateľského reťazca, ktoré sú spojené s rokmi sociálno-ekonomickej nerovnováhy. Na riešenie tejto situácie potrebujeme politiky odzrkadľujúce rok 2022, nie 1980.

Moja rada: nevolckerizujte ekonomiku. Podporme odvážnych politikov a biznis lídrov pri zavádzaní cielených politík, ktoré budujú spoločnosť, ktorú si naše deti a vnúčatá zaslúžia. V opačnom prípade sa klíma zastaví ako politický problém a planéta sa uvarí. So sociálno-ekonomickou rovnováhou však existuje nádej pre naše hospodárstvo a klímu, ktorá ho podporuje.