Akcie Fordu sa teraz v UBS „predávajú“, pretože sa objavuje problém s nadmernou ponukou

Okrem všetkých údajov, ktoré naznačujú, že ekonomika sa spomaľuje, Hummel uviedol, že rastúce zásoby amerických predajcov, slabé ceny ojazdených áut, upozornenia na zisk predajcov ojazdených áut a znaky naznačujúce zhoršujúce sa objednávky a kratšie dodacie lehoty ho robia opatrnejším v celom automobilovom priemysle.

Nenechajte si ujsť: Akcie CarMax utrpeli najväčší výpredaj od roku 2000, keďže inflácia a nízka spotrebiteľská dôvera viedli k veľkému strate zisku.

„Myslíme si, že bude trvať len 3 až 6 mesiacov, kým sa automobilový priemysel dostane do nadmernej ponuky, čo náhle ukončí 3-ročnú fázu bezprecedentnej cenovej sily a marží OEM [výrobca originálneho vybavenia],“ napísal Hummel. poznámka pre klientov.

V rámci negatívneho výhľadu odvetvia znížil rating Fordu
F,
-6.52%
predať z neutrálneho a jeho cieľovú cenu akcií na 10 USD z 13 USD, pričom nový cieľ znamená pokles o približne 11 % oproti súčasným úrovniam.

Akcie Fordu klesli v rannom obchodovaní o 7.6 %. K dnešnému dňu sa obchodovalo len o 0.6 % po prepade o 26.5 % v septembri, čím utrpela najhoršiu mesačnú výkonnosť od prepadu o 30.6 % počas pandémiou zasiahnutého marca 2020.

Hummel si to všimol Ford už varoval o tom, že má na sklade viac vozidiel, ako sa očakávalo, a platby dodávateľom, ktoré sú o 1 miliardu dolárov vyššie, ako sa plánovalo, takže vidí len malú rezervu na negatívne prekvapenia, pokiaľ ide o dodávky za štvrtý štvrťrok a náklady na dodávky.

Hummel znížil svoj odhad upraveného zisku na akciu na rok 2023 o 61 % na 52 centov na akciu, aby odrážal pokles cien a predajov o 6.5 miliardy dolárov. Porovnanie so súčasným konsenzom FactSet EPS v roku 2023 vo výške 1.87 USD.

„Znie to veľmi negatívne, ale Ford len od začiatku roku 19 získal na cene 2020 miliárd dolárov,“ napísal Hummel.

Prečítajte si tiež: Ford opäť zvyšuje cenu elektrického pickupu F-150 Lightning.

Čítaj viac: Predaje Fordu v septembri klesajú, keďže pokles nákladných vozidiel sa takmer strojnásobil v počte elektromobilov.

Medzitým akcie GM klesli o 6.9% v rannom obchodovaní na trojmesačné minimum a akcie zatiaľ tento mesiac klesli o 2.5% po prepade o 16% minulý mesiac.

Hummel znížil rating GM na neutrálny z nákupu a znížil svoj cenový cieľ o 32 % na 38 USD z 56 USD.

Rating zostáva nad hodnotením Fordu, pretože na rozdiel od svojho rivala Hummel poznamenal, že GM nemal „žiadne škytavka“ vo svojom výrobnom pláne na tretí štvrťrok, a preto sa očakáva „pevná“ štvrťročná správa. Zníženie ratingu však odráža skutočnosť, že GM „nie je imúnny“ voči poklesu v tomto odvetví.

Samostatne, Hummel tiež znížil svoju cieľovú cenu akcií spoločnosti Tesla Inc.
TSLA,
+ 0.67%
na 350 USD z 367 USD s tým, že nasledujúce objemová správa za tretí štvrťrok čo bolo za očakávaniami, bude pre výrobcu elektrických vozidiel „náročnejšie“ splniť svoj cieľ rastu dodávok do roku 2022.

Hummel však zopakoval svoje hodnotenie nákupu na Tesle, pretože sa domnieva, že výrobca elektromobilov má najlepšiu pozíciu na to, aby použil ceny ako nástroj na naplnenie svojich tovární.

„Celkovo by výhľad recesie mal viesť k mierne nižším maržiam Tesly, ako sa pôvodne očakávalo, ale sme si veľmi istí, že udržaním dynamiky hornej línie [príjmov] Tesla ešte zväčší rozdiel v porovnaní s konkurenciou, pokiaľ ide o ziskovosť.“ napísal Hummel.

Akcie Fordu za posledné tri mesiace klesli o 3 %, zatiaľ čo akcie GM stratili 3.1 % a akcie Tesly klesli o 11.8 %. Na porovnanie, index S&P 500
SPX,
-0.36%
za posledné tri mesiace klesol o 7.5 %.

Okrem iných výrobcov automobilov tiež znížil hodnotenie oboch Renault SA
RNO,
+ 2.41%

RNLSY,
+ 1.00%
a Volkswagen AG
Sľub,
-3.29%
na neutrálny od nákupu. Taktiež znížil rating výrobcov automobilových dielov Continental AG
CON,
+ 0.10%
a Faurecia SE
EO,
-3.77%

FURCF,
-3.67%
na neutrálny od nákupu.