Break Out FTSE 100 zabráni tomu, aby sa Bank of England vzdala inflácii

Finančný systém Spojeného kráľovstva sa túto jeseň takmer zlomil, keď rastúce úrokové sadzby vytvorili začarovaný kruh maržových výziev, ktoré priviedli akciový trh k voľnému pádu a s ním aj cyklus rastúcich úrokových sadzieb, ktorý poháňal výnosy dlhopisov nahor, čo spôsobilo ďalšie maržové výzvy pre inštitúcie dôchodkových fondov.

Tento druh skrytého nebezpečenstva je práve to, čo spôsobuje havárie.

Penzijné fondy využili svoje portfóliá vládnych dlhopisov na strechu, aby dosiahli vyššie výnosy. V ten deň boli tieto isté prostriedky regulátorom vytlačené z akcií a do dlhopisov, aby nepridali príliš veľké riziko k ich fondom a nedostali sa presne do začarovaného kruhu, v ktorom sa teraz ocitli, keď premenili bezpečné dlhopisy na hory nebezpečných pákový efekt.

Aká irónia! No, ani nie.

Ide o to, kto bude kupovať dlhopisy až po uši zadlženej krajiny s nešťastným fiškálnym deficitom smerujúcim do recesie, nieto ešte kupovať dlhopisy vlády, ktorá zablokuje svoju ekonomiku kvôli moru? No, váš dôchodkový fond to urobí s trochou povzbudenia a privretím oka od vlády.

Vďaka bohu, že dôchodky regulačných orgánov boli napoly vložené do tejto hory pákového efektu, pretože sa zdvihli, keď sa celý systém chystal zrútiť, a sľúbili, že kúpia 60 miliárd libier z rúcajúcej sa hory, aby ju podporili, a teda podporili celú finančnú situáciu. systém.

Zachránili deň. Tiež dobrá práca. (Nenazývajme to 60 miliárd £ QE – 1,000 XNUMX £ na hlavu pre každého Brita.)

Takže tu sme dnes s náhlou infláciou v Spojenom kráľovstve a úrokové sadzby sa zvyšujú o očakávaných 2.5 % až 4 %.

Medzitým, odkedy do toho vstúpila Bank of England, sa londýnsky trh posunul zo škaredého dna na historické maximum.

Čo išlo správne?

Správne bolo toto: Rastúce úrokové sadzby sa rovnajú klesajúcim hodnotám dlhopisov, presne to, čo minulý rok zlomilo systém. Ako teda môžu úrokové sadzby odtiaľto výrazne stúpnuť bez opätovného spustenia tohto začarovaného kruhu?

Odpoveď: žiadne ďalšie alebo určite len málo ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb.

Toto dnes oficiálne telegrafoval BOE a zdá sa, že mesto už dlho očakávalo.

Ale čo inflácia?

Veľa šťastia všetkým, budeme toho mať viac, ako sme plánovali, viac na dlhšie.

To je, samozrejme, potrebné na to, aby sa HDP opäť zvýšil a pri troche šťastia sa deficity znížia a veci sa vrátia do starých koľají a inflácia sa dá vytlačiť v dlhšom časovom horizonte.

"No, dobre, dobre," povedia, "opravenie týchto problémov dodávateľského reťazca trvalo dlhšie, ako sa očakávalo, a inflácia sa rieši ťažšie, ako sa očakávalo, ale už sa k tomu dostávame."

Pamätajte, že krajina je teraz oveľa chudobnejšia ako pred Covidom, a kým sa táto realita nezohľadní v cenách a životnej úrovni ľudí, systém to nefunguje.

Čo to znamená pre britské akcie?

Trh hovorí, znamená to hore. Hovorím, buďte veľmi opatrní. Kupujte len to najlepšie. Nakupujte iba akcie s cenovou silou a veľmi solídnymi súvahami.

Toto je krehké nastavenie, ale úrokové sadzby zostanú mierne, peniaze sa uvoľnia, výmenné kurzy budú mäkké a inflácia bude šumieť. Bude to hrboľaté, ale trh by mal vzrásť popri životných nákladoch.

Bude to určite drsná jazda s množstvom príležitostí, aby sa kolesá zbavili britského charabancu.