Počas niekoľkých týždňov, odkedy bolo kryptomenové impérium Sama Bankmana-Frieda odhalené ako dom klamstiev, mainstreamové spravodajské organizácie a komentátori často nedokázali svojim čitateľom priamo zhodnotiť, čo sa presne stalo. Augustové inštitúcie vrátane New York Times a Wall Street Journal odhalili veľa kľúčových faktov o škandále, ale tiež sa opakovane zdalo, že tieto fakty bagatelizujú spôsobmi, ktoré šliapali do pedálov Bankman-Friedov zámer a vinu.
David Z. Morris je hlavným publicistom CoinDesk.
Teraz je jasné, že to, čo sa stalo na kryptoburze FTX a hedžovom fonde Alameda Research, zahŕňalo rôzne vedomé a úmyselné podvody, ktorých cieľom bolo ukradnúť peniaze používateľom aj investorom. Práve preto bol nedávny rozhovor pre New York Times široko zosmiešňovaný pre zdanlivo rám FTX kolaps v dôsledku skôr zlým riadením ako nekalým konaním. Článok z Wall Street Journal sa sťažoval strata charitatívnych darov z FTX, čo pravdepodobne podporuje strategickú filantropickú pózu Bankmana-Frieda. Zdá sa, že spoluzakladateľ Vox Matthew Yglesias, dvorný kronikár neoliberálneho status quo, vybielil svoje vlastné spletence tým, že pripísal peniaze Bankman-Friedovi. pomoc demokratom vo voľbách v roku 2020 – vyhýbanie sa pravdepodobnosti, že peniaze boli skutočne spreneverené.
Možno najškodlivejšie mnohé predajne opísali to, čo sa stalo s FTX, ako „útek z banky“ alebo „útek z vkladov“, zatiaľ čo Bankman-Fried opakovane trval na tom, že spoločnosť bola jednoducho nadmerne zadlžená a dezorganizovaná. Oba tieto pokusy zarámovať spad zahmlievajú základný problém: zneužívanie finančných prostriedkov zákazníkov.
Banky môžu byť zasiahnuté „nábehmi na banky“, pretože sa výslovne zaoberajú požičiavaním finančných prostriedkov zákazníkom, aby generovali výnosy. Môžu zažiť krátkodobú tieseň v hotovosti, ak všetci vyberajú v rovnakom čase, bez toho, aby došlo k nejakému dlhodobému problému.
Ale FTX a iné kryptoburzy nie sú banky. Neposkytujú (alebo by nemali) požičiavať bankovým spôsobom, takže ani veľmi prudký nárast výberov by nemal spôsobiť tlak na likviditu. FTX mal konkrétne sľúbených zákazníkov nikdy by nepožičala ani inak nepoužila krypto, ktoré zverili burze.
Pozri tiež: Rozostrenie divízií v krypto impériu Sama Bankmana-Frieda na súvahe Alameda
V skutočnosti boli prostriedky zaslané dôverne prepojenej obchodnej spoločnosti Alameda Research, kde boli, zdá sa, jednoducho prehrané. Toto je, zjednodušene povedané, krádež v takmer bezprecedentnom rozsahu. Kým celkové straty ešte nie sú vyčíslené, až milión zákazníkov mohlo byť ovplyvnené, podľa dokumentu o konkurze.
Za menej ako mesiac vykazovanie a proces bankrotu odhalili zoznam ďalších rozhodnutí a praktík, ktoré by predstavovali finančný podvod, ak by bol FTX regulovaným subjektom USA – a to aj bez akýchkoľvek pravidiel špecifických pre kryptomeny. Pokiaľ umožnili efektívnu krádež majetku amerických občanov, tieto triky môžu byť stále predmetom súdnych sporov na amerických súdoch.
Zoznam je veľmi, veľmi dlhý.
Množstvo zločinov Sama Bankmana-Frieda a FTX
Spojenie Alameda
Jadrom podvodu Bankman-Fried sú hlboké a (doslova) intímne väzby medzi FTX, burzou, ktorá lákala maloobchodných špekulantov, a Alameda Research, hedžovým fondom, ktorý Bankman-Fried spoluzakladal. Zatiaľ čo burza v konečnom dôsledku zarába peniaze z transakčných poplatkov na aktívach, ktoré patria používateľom, hedžový fond ako Alameda sa snaží profitovať z aktívneho obchodovania alebo investovania fondov, ktoré kontroluje.
Sám Bankman-Fried opísal FTX a Alamedu ako bytosti „úplne oddelené“ entity. Na umocnenie tohto dojmu, Bankman-Fried v roku 2019 odstúpil z funkcie generálneho riaditeľa spoločnosti Alameda. Ukázalo sa však, že tieto dve operácie zostali hlboko prepojené. Nielen, že vedúci pracovníci Alameda a FTX často pracovali mimo rovnaký bahamský penthouse, ale Bankman-Fried a CEO Alameda Caroline Ellison boli romanticky prepojení.
Tieto okolnosti pravdepodobne umožnili Bankman-Friedov kardinálny hriech. Počas niekoľkých dní po prvých príznakoch slabosti FTX sa ukázalo, že burza presúvala aktíva zákazníkov do Alamedy na použitie pri obchodovaní, pôžičkách a investičných aktivitách. 12. novembra agentúra Reuters urobila ohromujúcu správu, že toľko ako 10 miliárd dolárov v používateľských prostriedkoch boli odoslané z FTX do Alamedy. V tom čase sa verilo, že po odoslaní do Alamedy zmizli len 2 miliardy dolárov z týchto prostriedkov. Teraz sa zdá, že straty boli oveľa vyššie.
Zostáva presne nejasné, prečo boli tieto prostriedky odoslané Alamede, alebo kedy Bankman-Fried prvýkrát prekročil povestný Rubikon, aby zradil dôveru svojich vkladateľov. On-chain analýza zistila, že väčšina pohybov z FTX do Alamedy sa uskutočnila v neskorom 2021, a oznámenia o konkurze odhalili, že FTX a Alameda v roku 3.7 stratil 2021 miliardy dolárov.
Toto je možno tá najzmätenejšia časť príbehu Bankman-Fried: Jeho spoločnosti stratili obrovské množstvo peňazí ešte predtým, než sa v roku 2022 vôbec začal trh s kryptomenami. Možno kradli finančné prostriedky dávno pred výbuchmi Terra a Three Arrows Capital, ktoré smrteľne zranili mnohých ďalších. využívaných kryptografických hráčov.
FTT print a „kolateralizované“ pôžičky
Prvotná iskra, ktorá zapálila FTX a Alameda Research, bola Hlásenie CoinDesk na časť súvahy Alameda, ktorú tvorí Výmenný token FTX, FTT. Tento nástroj vytvorila FTX, ale len malá časť z neho bola obchodovaná na verejných trhoch, pričom drvivú väčšinu držali FTX a Alameda. To znamenalo, že tieto podiely boli v skutočnosti nelikvidné – nedali sa predať za cenu na voľnom trhu. Napriek tomu Bankman-Fried zaúčtoval jeho hodnotu pri tejto fiktívnej trhovej cene.
Ešte nebezpečnejšie je, že sa všeobecne verí, že tokeny FTT sa používali ako kolaterál pre pôžičky, vrátane pôžičiek zákazníckych prostriedkov od FTX spoločnosti Alameda. Tu sa úzke väzby medzi FTX a Alamedou stali skutočne toxickými: Ak by to boli skutočne nezávislé firmy, použitie tokenu FTT ako kolaterálu by mohlo byť oveľa ťažšie alebo drahšie, čím by sa znížilo riziko pre finančné prostriedky zákazníkov.
Toto použitie vlastného majetku ako kolaterálu pre pôžičky medzi tajne spriaznenými subjektmi možno najlepšie porovnať s účtovným podvodom zaviazali vedúci pracovníci spoločnosti Enron v 1990. rokoch XNUMX. storočia. Títo vedúci pracovníci slúžili až 12 rokov väzenia za ich zločiny.
Výnimka z likvidácie marže spoločnosti Alameda
V právnych podaniach nového generálneho riaditeľa, ktorý sa zaoberal bankrotom a likvidáciou spoločnosti FTX, bolo uvedené, že spoločnosť Alameda Research mala osobitné postavenie ako používateľ FTX: "tajná výnimka" z pravidiel likvidácie a maržového obchodovania platformy.
FTX, podobne ako iné kryptoplatformy a niektoré konvenčné akciové alebo komoditné služby, ponúkali používateľom „maržu“ alebo pôžičky, ktoré mohli použiť na obchodovanie. Tieto pôžičky sú však vo všeobecnosti zabezpečené – to znamená, že používatelia vkladajú iné prostriedky alebo aktíva na krytie svojich pôžičiek. Ak hodnota tohto kolaterálu klesne alebo maržový obchod stratí dostatok peňazí, kolaterál používateľa sa predá a burza tieto peniaze použije na splatenie počiatočnej pôžičky.
Likvidácia zlých maržových pozícií je základom pre udržanie solventnosti trhov aktív. Vyňatie Alamedy z týchto noriem by jej poskytlo obrovské výhody a zároveň by vystavilo ostatných používateľov FTX obrovským skrytým rizikám. Alameda mohla nechať stratené pozície otvorené, kým sa neobrátili, zatiaľ čo konkurenční používatelia boli zatvorení. Alameda tiež teoreticky mohla stratiť viac peňazí na FTX, než bola schopná splatiť, čím zostala diera, kde boli finančné prostriedky zákazníkov.
Výnimku možno považovať za trestnú z viacerých uhlov pohľadu. Predovšetkým to znamená, že FTX ako celok bol podvodne uvedený na trh. Namiesto rovnomerného hracieho poľa, ktorým má burza byť, to bol sud plný zákazníkov.
Nad nimi všetkými, s brokovnicou, stál Alameda Research.
Predné zoznamy FTX spoločnosti Alameda
Podľa kryptoanalytickej firmy Argus o tom existujú silné nepriame dôkazy Alameda Research mala dôverný prístup k informáciám o plánoch FTX uvádzať konkrétne tokeny. Keďže kótovanie na burze má zvyčajne pozitívny vplyv na cenu tokenu, Alameda bola schopná nakúpiť veľké množstvo týchto tokenov pred kótovaním a potom ich predať po prepade kótovania.
Ak sa tieto tvrdenia preukážu, boli by možno tým najzjavnejším a najdrzejším zločincom z hlásených hanky-panky medzi Alamedou a FTX. Odložením otázok o jurisdikcii na jednu stranu by sa akcie mohli vykonávať podľa zákonov o obchodovaní s využitím dôverných informácií, aj keď príslušné tokeny nie sú formálne klasifikované ako cenné papiere.
V podobnej situácii začiatkom tohto roka bol zamestnanec OpenSea obvinený z podvodu s drôtom za údajný nákup aktív na základe skorších informácií o zaradení… alebo zasvätené obchodovanie. Za trestný čin jednoduchého predvedenia opic vo formáte JPEG tomuto zamestnancovi hrozí až 20 rokov väzenia.
Obrovské osobné pôžičky pre manažérov
Vedúci pracovníci FTX údajne dostali od Alameda Research celkovo pôžičky vo výške 4.1 miliardy USD, vrátane masívnych osobných pôžičiek, ktoré boli pravdepodobne nezabezpečené. Ako odhalilo konkurzné konanie, Bankman-Fried dostal neuveriteľnú 1 miliardu dolárov v osobných pôžičkách, ako aj pôžičku vo výške 2.3 miliardy dolárov subjektu s názvom Paper Bird, v ktorom mal 75% kontrolu. Riaditeľ inžinierstva Nishad Singh dostal pôžičku vo výške 543 miliónov dolárov, zatiaľ čo generálny riaditeľ FTX Digital Markets Ryan Salame dostal osobnú pôžičku vo výške 55 miliónov dolárov.
Situácia FTX má viac fajčiarskych zbraní ako strelnica v Texase, ale túto by ste mohli nazvať fajčiacou bazukou – do očí bijúcim znakom zločineckého úmyslu. Stále nie je jasné, ako sa väčšina týchto osobných pôžičiek použila, ale vrátenie výdavkov bude pravdepodobne hlavnou úlohou likvidátorov.
Pôžičky pre Paper Bird boli pravdepodobne ešte znepokojujúcejšie, pretože sa zdá, že podnietili ďalšie štrukturálne podvody tým, že vytvorili ďalšiu spriaznenú tretiu stranu, ktorá by medzi sebou premiešala aktíva. Forbes uviedol že niektoré z fondov Paper Bird mohli ísť na kúpu časti podielu Binance v FTX a Paper Bird tiež venoval stovky miliónov dolárov na rôzne vonkajšie investície.
Pozri tiež: Kto je kto vo vnútornom kruhu FTX
To zahŕňalo mnoho rovnakých fondov rizikového kapitálu, ktoré podporovali FTX. Bude chvíľu trvať, kým sa zistí, či tento finančný incest predstavoval trestný čin. Určite sa to však zhoduje so širším vzorom, podľa ktorého Bankman-Fried používal tajné toky, pákový efekt a vtipné peniaze, aby podvodne podporil hodnotu rôznych aktív.
„Záchrana“ subjektov, ktoré sú držiteľmi DFT alebo pôžičiek
Keď sme u toho. V lete 2022, keď trh s kryptomeďami pokračoval, sa Bankman-Fried ukázal ako biely rytier a navrhol záchranu subjektov vrátane skrachovaných poskytovateľov úverov na kryptomeny BlockFi a Voyager Digital. Toto bol moment, keď sme v CoinDesk patrili medzi oklamaných, vítajúcich SBF ako backstopera v štýle JP Morgana celého sektora.
V dnes už neslávne známom rozhovore s „Squawk Boxom“ CNBC Bankman-Fried tancoval okolo otázky, odkiaľ FTX získal peniaze na tieto poistky, a tieto rozhodnutia označil za stávky, ktoré môže a nemusí sa vyplatiť.
Ale to sa možno vôbec nedialo. V nedávnom stĺpci Matt Levine z Bloombergu vyslovil hypotézu, že FTX zastavilo používanie BlockFi jeho FTT smiešne peniaze. Táto pomoc Monopoly mohla byť na druhej strane zamýšľaná skryť záväzky FTX a Alameda ktorá by bola odhalená skôr, keby BlockFi skrachovala skôr. Tento trik v skutočnosti ani neexistuje názov, ale odráža konečné štádiá mnohých iných firemných podvodov.
Tajná kúpa americkej banky
Prieskumníci zistili, že spoločnosť Alameda Research investovala 11.5 milióna dolárov do miniatúrnej komunitnej banky Farmington State Bank, čo je viac ako dvojnásobok predchádzajúcej čistej hodnoty banky. To môže byť nezákonné aj vo vzduchoprázdne: Alameda ako neamerická entita aj ako investičná firma mala prekonať množstvo regulačných prekážok predtým, ako mohla získať kontrolný podiel v americkej banke.
V širšom kontexte príbehu FTX sa bankový podiel mení z „pochybne legálneho“ na „neuveriteľne zlovestný“. Ovládanie americkej banky mohlo Alamede a FTX umožniť zapojiť sa do akéhokoľvek množstva ďalších podvodov. Porovnajte to napríklad s pokusmi o kúpu amerických bánk zo strany Pakistanu založeného Medzinárodná banka pre úvery a obchod, ktoré americké regulačné orgány opakovane zablokované. Ukázalo sa, že BCCI je ešte ohavnejšia entita ako FTX a chcela kúpiť americké banky, aby posilnila svoje globálne zločinecké impérium na pranie špinavých peňazí.
Prečo sa mainstream mýli
Ide o zložité a v mnohých prípadoch veľmi jemné formy podvodov, ktoré vo veľkej miere odzrkadľujú, treba povedať, dobre zavedené modely v tradičnom finančnom svete. Táto nejasnosť je jedným z dôvodov, prečo sa Bankman-Fried dokázal maskovať ako čestný hráč a pravdepodobne pomohol udržať pokrytie mäkšie aj po kolapse.
Bankman-Fried tiež vytvoril a zanedbaný, hlúpy obraz ťažké vyrovnať sa so zlomyseľnou zlodejinou – nie na rozdiel od iných osobností 21. storočia, akými sú Mark Zuckerberg a Adam Neumann. V rozhovoroch hovoril o prúde nezmyslov prispôsobených outsiderom snowjob o odvetví, ktoré je už plné žargónu a komplikovaných technológií. Politický a spoločenský vplyv pestoval prostredníctvom siete strategických darov a neúprimné ideologické vyjadrenia.
Pozri tiež: Ako „efektívny“ altruizmus Sama Bankmana-Frieda vyhodil do vzduchu FTX | názor
Odkedy sa jeho podvod zrútil, Bankman-Fried pokračoval v bahnení vôd starostlivo neúprimnými listami, vyhláseniami, rozhovormi a tweetmi. Pokúsil sa vykresliť sám seba ako dobre mieneného, ale naivného chlapca, ktorý mu prerástol cez hlavu a urobil niekoľko chybné výpočty. Toto je jemnejšia, ale zhubnejšia verzia prístupu krízového manažmentu, ktorý sa Donald Trump naučil od právnika černošskej mafie Roya Cohna: Namiesto "popierať, popierať, popierať," Bankman-Fried sa rozhodol „zmiasť, vyhnúť sa, prekrútiť“.
A to sa do značnej miery podarilo. Medzi mainstreamové hlasy, ktoré stále papagájujú kontrafaktuálne rozhovory Bankmana-Frieda, patrí Kevin O'Leary, ktorý stvárňuje investora v reality show „Shark Tank“. V 27. novembra rozhovor pre Business InsiderO'Leary opísal Bankmana-Frieda ako „učenca“ a „pravdepodobne jedného z najuznávanejších obchodníkov s kryptomenami na svete“ – napriek tomu, že nedávne údaje naznačujú obrovské obchodné straty aj keď boli dobré časy.
O'Learyho status investora a predtým plateného hovorcu FTX (doufáme, že tieto kontroly sú jasné, Kevin!) vysvetľuje jeho pretrvávajúcu náklonnosť k Bankman-Friedovi, napriek tomu, že sa množia protichodné dôkazy. Ale nie je ani zďaleka sám v leštení imidžu Bankmana-Frieda. Ohrdnutý neúspešný syn dvoch profesorov práva na Stanfordskej univerzite dostane príležitosť brániť sa na pódiu Summit DealBook New York Times V stredu.
Zdá sa, že rozsah a zložitosť podvodov a krádeží Bankman-Frieda konkuruje podvodníkom a krádežiam Ponziho Bernieho Madoffa a malajzijského defraudanta Jho Lowa. Či už vedome alebo v dôsledku zlomyseľnej neschopnosti, podvody tiež odrážajú oveľa väčšie korporátne škandály ako Worldcom a najmä Enron.
Pozri tiež: Zvrátené vplyvy systému boja proti praniu špinavých peňazí | názor
Riaditelia vo všetkých týchto škandáloch skončili buď odsúdení na väzenie, alebo na úteku pred zákonom. Sam Bankman-Fried si jednoznačne zaslúži zdieľať ich osud.
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/ftx-collapse-crime-not-accident-191558286.html