Palivo je problém pre podniky a spotrebiteľov – prečo sú ceny také vysoké

Prudký nárast cien benzínu je neprehliadnuteľný a v popredí myslí spotrebiteľov, keďže veľké billboardy oznamujú, že plyn teraz stojí 4 alebo 5 dolárov a na niektorých miestach dokonca viac ako 6 dolárov za galón.

S cenami na rekordných maximách Američania pocítia dopad na pumpe okamžite. Vyššie ceny palív sú však protivetrom aj pre širšiu ekonomiku, nielen pre spotrebiteľov, ktorí míňajú menej peňazí. Rastúce náklady na pohonné hmoty – najmä naftu – znamenajú, že sa to týka všetkého, čo sa prepravuje v kamióne, vlaku alebo lodi. 

Náklady na energiu sú hlavným prispievateľom k desaťročiam vysokej inflácie, ktorá sa prejavuje tým, že ceny všetkých druhov tovarov a služieb stúpajú vyššie.

"Energia je istým spôsobom vrtenie chvosta psom," povedal Bob McNally, prezident Rapidan Energy Group, v stredu na CNBC. “Power obed.” 

„Nafta je skutočne ekonomické palivo. Je to životodarná miazga ekonomiky, dopravy, v niektorých prípadoch energie... takže je skutočne súčasťou ekonomickej aktivity a je filtrovaná cez toľko tovarov a služieb.“

Prudký nárast cien benzínu je z veľkej časti spôsobený prudkým nárastom cien ropy. Ruská invázia na Ukrajinu je najnovším katalyzátorom, ktorý posunul ropu vyššie, ale ceny boli v pohybe už pred vojnou.

Už pred Covidom výrobcovia energie obmedzovali investície a menej ziskové projekty pod tlakom nízkych cien a inštitucionálnych akcionárov požadujúcich vyššie výnosy.

Potom výrobcovia počas pandémie, keď potreba ropných produktov spadla z útesu, ešte viac znížili produkciu. Ľudia nikam nechodili a podniky boli zatvorené, zatiaľ bolo treba menej paliva. Dopyt klesol tak náhle, že Stredná ropa zo západného Texasu, americký ropný benchmark, krátko obchodovaný negatívne územie. 

Ekonomiky sa odvtedy znovu otvorili, výroba ožila a ľudia opäť šoférujú a lietajú. To viedlo k prudkému nárastu dopytu a čoraz napätejšej situácii na trhu s ropou začiatkom jesene minulého roka. V novembri prezident Joe Biden využil strategickú rezervu ropy v a koordinované úsilie s inými krajinami, vrátane Indie a Japonska, v snahe upokojiť ceny. Úľava však trvala krátko.

Následná ruská invázia na Ukrajinu koncom februára vyvolala na trhu s energiou už aj tak krehké otrasy.

Americká ropa vystrelila 2008. marca na najvyššiu úroveň od roku 7 a prekonala 130 dolárov za barel. Rusko je najväčším vývozcom ropy a produktov na svete a Európska únia sa naň spolieha v oblasti zemného plynu. Zatiaľ čo USA, Kanada a iní zakázali dovoz ruskej ropy krátko po invázii, Európska únia uviedla, že to nemôže bez škodlivých následkov.

Teraz sa blok snaží zaviesť šieste kolo sankcií proti Rusku, ktoré zahŕňa aj ropu, hoci Maďarsko je medzi tými, ktorí odstupujú. 

Ropa odvtedy ustúpila zo svojich maxím po invázii, no stále zostáva pevne nad 100 dolármi. Aby sme dali toto číslo do kontextu, na začiatku roka 2022 sa barel ropy vydražil za 75 USD, zatiaľ čo minulý rok boli ceny bližšie k 63 USD.

Rýchly nárast cien ropy a tým aj cien paliva spôsobuje bolesti hlavy Bidenovej administratíve, ktorá vyzvala výrobcov, aby čerpali viac. Na jednej strane sa ropné spoločnosti zdráhajú vŕtať po tom, čo akcionárom prisľúbili kapitálovú disciplínu. Na druhej strane vedúci pracovníci hovoria, že aj keby chceli pumpovať viac, jednoducho nemôžu. Čelia rovnakým problémom, ktoré sa vyskytujú v celej ekonomike, vrátane nedostatku pracovnej sily a rastúcich cien dielov a surovín, ako je piesok, ktorý je kľúčom k frakcionácii výroby.

Ceny ropy tvoria viac ako polovicu konečných nákladov na galón benzínu, ale nie je to jediný faktor. Ceny ovplyvňujú aj dane, náklady na distribúciu a rafináciu. 

Obmedzená kapacita rafinácie začína hrať väčšiu úlohu. Rafinácia je kľúčovým krokom, ktorý mení ropu na ropné produkty, ktoré spotrebitelia a podniky denne používajú. Koľko barelov ropné rafinérie dokážu spracovať, od pandémie kleslo, najmä na severovýchode.

Medzitým vývoz ropných produktov z Ruska postihujú sankcie, takže Európa hľadá alternatívnych dodávateľov. Rafinérie bežia takmer na plnú kapacitu a šírenie prasklín nafty – rozdiel medzi nákladmi rafinérie na ropu a cenou, za ktorú predávajú svoje produkty – je teraz na rekordnej úrovni. 

To všetko tlačí ceny plynu nahor. Celoštátny priemer za galón plynu vo štvrtok dosiahol rekordných 4.589 USD, podľa AAA, čo je nárast z 3.043 XNUMX USD v tomto čase minulého roka. Čísla nie sú očistené o infláciu.

Každý štát má teraz po prvýkrát v záznamoch v priemere viac ako 4 doláre za galón Kalifornský celoštátny priemer je teraz nad 6 USD.

Ceny nafty tiež raketovo stúpajú vyššie. Maloobchodné ceny nafty dosiahli v stredu historické maximum 5.577 USD za galón, čo predstavuje nárast o 76 % oproti minulému roku.

Celkovo vzaté, domácnosti sú teraz ostreľované 5,000 XNUMX dolárov ročne na benzín, podľa Yardeni Research, až z 2,800 dolárov pred rokom, uviedla firma.

Rozsiahla deštrukcia dopytu v dôsledku vyšších cien plynu možno ešte nenastala, ale dopady rastúcich nákladov na palivo sú filtrované v celej ekonomike. Vyššie ceny na pumpe znamenajú menej míňania peňazí vo vrecku spotrebiteľov. Znamená to tiež zvýšenie nákladov pre spoločnosti, z ktorých niektoré alebo všetky sa neskôr prenesú na spotrebiteľov.

Target patrí medzi spoločnosti, ktoré zápasia s vyššími nákladmi. Akcie obchodného reťazca klesli v stredu o 25 % – jeden najhorší deň od roku 1987 – po Target's výsledky zárobkov, počas ktorej varovala pred inflačnými tlakmi.

„Nepredpokladali sme rýchle zmeny, ktoré sme zaznamenali za posledných 60 dní. Nepredpokladali sme, že náklady na prepravu a prepravu stúpnu tak, ako majú, keďže ceny pohonných hmôt vzrástli na historické maximá,“ povedal v stredu generálny riaditeľ spoločnosti Target Brian Cornell na margo štvrťročných ziskov spoločnosti.

Pre CNBC povedal, že vyššie náklady na palivo a naftu budú počas fiškálneho roka predstavovať prírastkové náklady zhruba 1 miliardy dolárov a „významný nárast, ktorý [Target] nepredpokladal.

Manažéri z Walmartu urobili podobné komentáre. „Náklady na palivo sa v priebehu štvrťroka zrýchlili rýchlejšie, ako sme ich boli schopní preniesť, čo spôsobilo problém s načasovaním,“ povedal v utorok prezident a generálny riaditeľ Walmartu Doug McMillon počas hovoru maloobchodníka o zisku za prvý štvrťrok. "Pohonné hmoty boli za štvrťrok v USA o viac ako 160 miliónov dolárov vyššie, ako sme predpokladali." McMillon dodal, že v priebehu štvrťroka spoločnosť „pokrok prispôsobovala ceny zvýšeným nákladom“.

Vedúci predstavitelia spoločnosti Tractor Supply poznamenali, že domáce a dovozné náklady na prepravu sa za posledný rok „podstatne“ zvýšili a očakávajú, že tieto trendy budú pretrvávať aj v roku 2022.

"Náklady na prepravu zámorského kontajnera sa viac ako zdvojnásobili v porovnaní so sadzbami pred pandémiou a náklady na palivo sú približne jeden a pol krát vyššie ako pred rokom,“ poznamenal Amazon počas svojho štvrťročná aktualizácia. 

Vedenie spoločnosti Monster Beverage uviedlo, že spoločnosť zaznamenala „významné zvýšenie nákladov na predaj v porovnaní s porovnávaným prvým štvrťrokom 2021 predovšetkým v dôsledku zvýšených sadzieb za prepravu a nákladov na palivo“.

Letecký priemysel tiež pociťuje vplyv prudkého nárastu cien leteckého paliva – najmä na východnom pobreží. 

Southwest Air poznamenal, že za posledný štvrťrok zaznamenal „výrazný nárast trhových cien leteckého paliva“, zatiaľ čo generálny riaditeľ United Scott Kirby pre CNBC povedal, že ak sa dnešné ceny leteckého paliva udržia, bude to stáť leteckú spoločnosť o 10 miliárd dolárov viac ako v roku 2019.

Bob Biesterfeld, generálny riaditeľ spoločnosti CH Robinson, to zhrnul takto: „Výzva, ktorá pred nami stojí, sú skutočne rastúce a rekordné náklady na naftu, ktoré majú taký obrovský vplyv na celkovú cenu prepravy,“ povedal. V stredu na CNBC "Zatvára sa zvon."

Na uvedenie nárastu do kontextu povedal, že prepravca bude musieť zaplatiť takmer o 1,000 XNUMX dolárov viac ako minulý rok v nákladoch na palivo, aby presunul zásielku z Los Angeles na východné pobrežie.

"To je skutočný tlak na inflačné náklady," povedal.

Pri pohľade do budúcnosti odborníci tvrdia, že ničenie dopytu alebo úroveň, pri ktorej vysoké ceny ovplyvňujú správanie spotrebiteľov, by mohla byť jediná vec, ktorá môže potlačiť stúpajúci benzín.

John Kilduff, partner spoločnosti Again Capital, povedal a celoštátny priemer 5 USD je v kartách pre rušnú sezónu jazdy medzi víkendom Memorial Day a štvrtým júlom. 

„Zdá sa, že [národný priemer] musí ísť vyššie,“ povedal v stredu v relácii CNBC „Squawk on the Street“. "Minulý týždeň sme videli, ako sa dopyt po benzíne vyšplhal na úroveň typicky letného typu... je tu viac pozitívnych výsledkov," povedal.

Kilduff poukázal na dva kľúčové faktory, ktoré podporujú dopyt napriek vysokým cenám: zadržiavaný dopyt po pandémii a silný trh práce, čo znamená, že ľudia budú platiť to, čo musia, aby sa dostali do práce.

Na druhej strane Andy Lipow, prezident Lipow Oil Associates, povedal, že verí, že národný priemer dosiahne vrchol medzi 4.60 a 4.65 dolármi.

Poznamenal, že výpredaje zásob sa pretiahli futures na benzín nižšie, čo by mohlo viesť k určitému dočasnému odkladu pre spotrebiteľov na pumpe.

Ropa sa však používa aj v mnohých spotrebných výrobkoch vrátane plastov, čo znamená, že aj keď sa ceny plynu dočasne ochladia, náklady v celej ekonomike môžu zostať zvýšené, ak ropa zostane vysoká.

McNally zo spoločnosti Rapidan povedal, že v tomto bode bude potrebná recesia, kým sa dostane pod kontrolu inflácie produktov. "Nie je to šťastná predpoveď." Ale [ceny plynu] jednoducho musia ísť vyššie, pretože zatiaľ nie sú žiadne známky skutočnej kapitulácie dopytu... budú stúpať, kým sa tak nestane,“ povedal.