Generálny riaditeľ Fundrise varuje pred blížiacou sa národnou krízou likvidity

Nedostatok likvidity zväčšil priepasť medzi investormi, ktorí nakupujú a predávajú štátne dlhopisy, čo spôsobilo veľké výkyvy vo výnosoch dlhopisov.

Tento posun znamená väčšiu volatilitu, pričom rastové akcie citlivé na mieru sú zraniteľné, pretože náklady na pôžičky rastú po sérii nedávnych zvýšení sadzieb Federálneho rezervného systému (Fed). Ale generálny riaditeľ finančnej technologickej spoločnosti so sídlom vo Washingtone, DC, ktorá prevádzkuje online investičnú platformu, tvrdí, že problémy s likviditou ovplyvňujú ekonomiku ďaleko za hranicami dlhopisov.

Ben Miller, ktorý dohliada na realitnú crowdfundingovú platformu Financovanie, sa domnieva, že americká ekonomika smeruje k potenciálne katastrofálnej kríze likvidity. Banky poskytujúce úvery na nehnuteľnosti nemôžu pokryť dvojnásobné úrokové sadzby, povedal.

"Prirodzeným inštinktom je pozerať sa na dlžníka ako na zdroj nesplácania, ale sú okolnosti, keď dlžník nespláca, ale sprostredkujúci veritelia, ktorí si vzali pôžičky a zvýšili ich a zvýšili, nakoniec zlyhajú," povedal Miller.

Miller tiež verí, že veritelia, ktorí si požičiavajú za svoje vlastné pôžičky, nebudú schopní vydržať prudko rastúce úrokové sadzby a budú obzvlášť náchylní na problémy s likviditou.

Vo svojom podcaste Fundrise „Vpred“ Miller uviedol, čo je podľa neho príčinou problému národnej likvidity. Medzi jeho postrehy:

• Pôžičky kryté aktívami v hodnote 5 biliónov USD teraz existujú mimo bánk s oveľa väčším dlhom a oveľa menšou likviditou, než tomu bolo v minulosti. Firemní dlžníci majú o 300 % vyšší dlh ako pred finančnou krízou v roku 2008.

• Akékoľvek spoločnosti s pôžičkou na nehnuteľnosť splatnú v najbližších rokoch majú „v systéme oveľa viac dlhov, ako si ľudia uvedomujú“.

• Mnoho neregulovaných nebankových veriteľov, hypotekárnych investičných trustov v oblasti nehnuteľností, súkromných kapitálových fondov, komerčných cenných papierov krytých hypotékou, cenných papierov krytých hypotékou na bývanie a zabezpečených úverových záväzkov sa podieľa na poskytovaní úverov, ktoré banky nemôžu pokryť.

• "Stretol som sa s niektorými z najväčších bánk na svete, ktoré mi povedali, že nemajú žiadnu likviditu" kvôli rastúcim úrokovým sadzbám, povedal Miller. "Toto sa bude hrať." Otázka je, aké zlé to bude?"

• Malé podniky budú mať problém so všetkými typmi úverov, vrátane spotrebiteľských, automobilových, podnikových a nehnuteľností. Najväčším dlžníkom zo všetkých je tento skrytý dlžník, ktorý je vlastne veriteľom.

• Maloobchodný a kancelársky majetok narazí na stenu. Kancelárie bývali najvýhodnejšou triedou inštitucionálnych aktív. „Verím, že sa stane, že kancelárie a maloobchod sa stanú nefinancovateľnými, a keď bude splatný úver, nebudú na to peniaze,“ povedal Miller. "Prácou z domu sa veľa kancelárskych priestorov stalo zastaraných."

Príbeh pokračuje

Millerove postrehy nie sú len záhubou a pochmúrnosťou. Poznamenal, že banky „nenávidia“ Dodd-Frank Wall Street reformu a zákon o ochrane spotrebiteľa uzákonený po recesii v roku 2010, ale povedal, že verí, že ich „zachráni tým, že obmedzí množstvo pákového efektu, ktorý môžu poskytnúť“.

Uvádza tiež, že veľkým rozdielom medzi dneškom a recesiou v roku 2008 bolo množstvo zlých úverov. Teraz sú však väčšinou dobré úvery, najmä v regulovanej časti trhu.

"Neexistuje problém s úvermi ako naposledy," povedal Miller.

Pre investorov Miller poukazuje na rezidenčné a nájomné nehnuteľnosti – najmä v Slnečnom páse – ako aj priemyselné nehnuteľnosti ako odolné voči poklesu.

"Myslím si, že bývanie bude jasným bodom a o niečo klesne, ale oveľa menej, ako sa predpokladalo," povedal Miller. „Predpovede skazy a pochmúrnosti (pre obytné nehnuteľnosti) sú prehnané. Nie je to ako v roku 2008, keď sme mali veľa krátkodobých ARM (hypotéky s nastaviteľnou sadzbou) a preklenovacích produktov s jednotlivými dlžníkmi.“

Pozrite si viac o investovaní do nehnuteľností od Benzinga

Prezrite si možnosti investovania do pasívnych nehnuteľností s Screener ponuky nehnuteľností spoločnosti Benzinga.

Obrázok by Markus Steidle z Pixabay

Nenechajte si ujsť upozornenia o svojich akciách v reálnom čase – pripojte sa Benzing Pro zadarmo! Vyskúšajte nástroj, ktorý vám pomôže investovať inteligentnejšie, rýchlejšie a lepšie.

© 2022 Benzinga.com. Benzinga neposkytuje investičné poradenstvo. Všetky práva vyhradené.