Projekcie devízových sadzieb založené na terminálnych sadzbách centrálnych bánk

Keď vstupujeme do druhej polovice obchodného mesiaca, FX trh účastníci sa pripravujú na zvýšenie volatility do konca obchodného roka. V roku 2020 sa centrálne banky pretekali vo zvyšovaní sadzieb vzhľadom na rastúcu infláciu.

Urobili tak všetky hlavné centrálne banky, okrem Bank of Japan.

Hľadáte rýchle správy, najaktuálnejšie tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte sa na odber bulletinu Invezz ešte dnes.

Keďže vo väčšine vyspelých ekonomík prebieha cyklus sprísňovania, hlavnou otázkou v mysli každého investora je, aká by bola terminálna sadzba.

Podľa definície je terminálna sadzba úroveň, na ktorej centrálna banka už sadzby nezvyšuje. Poznanie terminálnej sadzby je dôležité pre obchodníkov s FX, pretože devízový trh je o interpretácii pohybov úrokových sadzieb.

Predpokladaná terminálna sadzba teda obchodníkom hovorí, čo môžu očakávať v nasledujúcich mesiacoch, aby sa podľa toho umiestnili.

Projekcie devízových sadzieb na nasledujúce mesiace

Štyri hlavné centrálne banky sprísňujúce svoju menovú politiku sú Federálny rezervný systém (Fed), Bank of England (BOE), Európska centrálna banka (ECB) a Švajčiarska národná banka (SNB). Prognózy hovoria, že prvé tri centrálne banky dosiahnu svoje terminálne sadzby v decembri 2022, zatiaľ čo SNB až v marci.

V dôsledku toho sa Fed zvyšuje až na terminálnu sadzbu 4 %, Bank of England až 3.25 %, ECB až 2 % a SNB až 1.25 %.

Čím vyššia úroková sadzba, tým lepšie pre menu. Na základe týchto projekcií by teda sila amerického dolára mala zostať dominantnou témou na devízovom trhu.

Rozdiel medzi sadzbou fondov Fedu a sadzbami ostatných centrálnych bánk sa však zmenšuje. Napríklad zvýšením na 2 % ECB výrazne zmenšuje rozdiel oproti Fedu, keďže sadzba jednodňových sterilizačných operácií bola na začiatku letných mesiacov -0.5 %.

Po tom, EUR / USD by si mal nájsť kupcov na každom poklese. Tiež, EUR / GBP výmenný kurz sa pravdepodobne bude pohybovať do strany s miernym medvedím sklonom, keďže terminálny kurz BOE je nad kurzom ECB.