V utorok akcie spoločnosti Grayscale's Bitcoin Trust (VOP) vzrástol až o 16 % po ústnom vypočutí v žalobe spoločnosti proti SEC.
Od pondelka sa akcie spoločnosti Grayscale's Bitcoin Trust obchodovali so zľavou 42 % v porovnaní s hodnotou bitcoinu držaného Trustom, podľa údajov Yahoo Finance a YCharts. Bitcoin (BTC-USD) pokles o 1 % oproti rally GBTC v utorok ukazuje, že táto zľava bola počas utorkového vypočutia zúžená.
Keďže sa v prípade Grayscale neočakáva minimálne niekoľko mesiacov žiadne rozhodnutie, správca aktív tvrdí, že vyhráva svoj súdny spor proti SEC, je tou najlepšou cestou, ako dostať mnohých svojich akcionárov späť do rovnováhy.
Takáto výhra by tiež mohla otvoriť bránu pre spotové bitcoinové ETF, ktoré budú nakupovať americkí retailoví investori.
Grayscale v utorok pred americkým odvolacím súdom pre okruh vo Washingtone DC predniesol ústne argumenty pre svoj prípad a označil rozhodnutie SEC neschváliť jej žiadosť o ETF za „definíciu svojvoľného rozhodovania“.
Don Verrilli, bývalý generálny prokurátor USA najatý spoločnosťou Grayscale pre tento súdny spor, poznamenal, že vzhľadom na to, že futures na bitcoiny a spotové bitcoinové trhy sú v podstate „podobné“ produkty, SEC pod súčasným predsedom Garym Genslerom bola vo svojom rozhodovaní nekonzistentná.
Verilli s odvolaním sa na „99.9% koreláciu“ medzi bitcoinovými futures a bitcoinovými spotovými trhmi uviedol, že produkty sú rovnaké.
„Kľúčovou empirickou otázkou je, či podvody a manipulácia na spotovom trhu [bitcoin] ovplyvnia futures CME [bitcoin] rovnakým spôsobom,“ povedala Emily True Pariseová, právnička SEC, porote troch sudcov. "A... nemáme presvedčivé údaje."
Pri výsluchu Parise sudca Sri Srinivasan naznačil, že bez ohľadu na to, kde dôjde k manipulácii, „ako noc nasleduje po dni“, budú ovplyvnené oba trhy.
Ak by sa Grayscale dostalo schválenia, federálna sudkyňa Neomi Rao sa opýtala, či by SEC „schválila spotový produkt, alebo by sa vrátila k schváleniu futures produktu? Právnička SEC povedala, že nemôže hovoriť o tom, čo by Komisia rozhodla.
"Ale určite, ak nesúhlasíte so stanoviskom Komisie tu... komisia by sa musela nad problémami zamyslieť nanovo," dodal právnik.
Spolu s Grayscale sa viac ako tucet ďalších správcov aktív od roku 2020 bezvýsledne snažilo o schválenie bitcoinového ETF, vrátane VanEck, WisdomTree, Fidelity a ARK Invest.
Pre mnohých akcionárov bitcoinového trustu Grayscale v hodnote 14 miliárd dolárov však ide aj o vrátenie strát, ktoré vznikli v dôsledku trvalého diskontu na NAV alebo čistú hodnotu aktív. Pretože GBTC je uzavretý fond, trust nemôže súčasne vytvárať a odkupovať akcie legálne bez súhlasu regulačných orgánov.
Ak sa trust konvertuje na ETF, diskont okamžite zmizne, čím sa pre akcionárov vytvorí odhadovaná hodnota 5.8 miliardy dolárov.
Grayscale, ako aj akcionári trustu, ktorí kritizujú sponzorstvo trustu, poukázali na to, že existuje ďalší spôsob, ako znížiť zľavu. Trust môže požiadať o schválenie, aby umožnil spätné odkúpenia iba prostredníctvom aplikácie nariadenia M. Grayscale zastáva názor, že hľadanie schválenia nariadenia M bez toho, aby ste sa najprv pokúsili vyhrať súdny spor proti SEC, je najlepší spôsob.
Mnohí akcionári nesúhlasia so smerovaním správcu aktív. Ešte v pondelok, Konkurzný majetok FTX podal na Grayscale právnu sťažnosť za správu svojich bitcoinových a ethereových trustov.
Podľa FTX, ak by Grayscale znížil svoj sponzorský poplatok z 2 % a prestal by brániť spätnému odkúpeniu, tieto dva trusty by „odomkli spolu 9 miliárd dolárov alebo viac pre akcionárov a štvrť miliardy dolárov“ pre skrachovanú spoločnosť.
Výskumná správa Bloomberg Intelligence z februára dala Grayscale 40% šancu vyhrať prípad. Ide o prípad Grayscale v. SEC (22-1142).
David Hollerith je reportér pre Yahoo Finance. Sledujte ho na Twitteri @DSHollers
Prečítajte si najnovšie finančné a obchodné správy od spoločnosti Yahoo Finance
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/gbtc-discount-narrows-following-arguments-in-grayscale-sec-lawsuit-190422883.html