Zdá sa, že matematika analytikov naznačuje, že GE má väčšiu hodnotu v kusoch ako ako jednotka. Barron prišiel na to isté býčie záver po zvážení jednotlivých podnikov GE a ich oddelenom ocenení. Dokončili sme proces s presvedčením, že základná hodnota spoločnosti bola približne 125 USD za akciu, čo je o viac ako 65 % viac ako v nedávnej minulosti.
GE Aerospace
Medzi analytikmi je najviac cenený letecký biznis GE, ktorý sa bude volať GE Aerospace. Zdá sa tiež, že je najmenej kontroverzná. Hodnoty, ktoré sme videli, sa pohybujú od približne 83 miliárd USD do 96 miliárd USD. Rozpätie 13 miliárd dolárov medzi týmito číslami je asi 15 %. Barron odhadovaná hodnota 85 miliárd dolárov.
Analytik Williama Blaira Nicholas Heyman oceňuje Aerospace na približne 83 miliárd dolárov. Jeho celková suma je asi 125 dolárov za akciu. Heyman hodnotí akcie na Buy, ale nemá oficiálny cieľ pre cenu.
GE HealthCare
Analytici považujú zdravotnú prevádzku GE za jej druhý najhodnotnejší biznis. Je to tiež ten, ktorý sa najskôr stane samostatným subjektom prostredníctvom vyčlenenia, ktoré sa má dokončiť začiatkom roku 2023.
oceňovanie Barron zaznamenala pre GE HealthCare rozsah od približne 43 miliárd USD do 65 miliárd USD. Analytik spoločnosti Melius Research Scott Davis je na vyššom konci s približne 65 miliardami dolárov. Jeho celková hodnota SOTP je približne 118 dolárov za akciu, no jeho cieľová cena je 108 dolárov. Davis hodnotí akcie GE na Buy.
Rozpätie 22 miliárd USD medzi najvyššou a najnižšou výzvou je asi 40 % z hodnoty 55 miliárd USD Barron prideľuje GE HealthCare.
GE Vernova
Obnoviteľná energia spoločnosti GE, výroba elektriny z plynu, digitálne a grid technológie podniky budú sídliť v tom, čo GE bude nazývať GE Vernova. Toto je pre Wall Street najťažšie oceniť. Niektorí analytici napríklad pripisujú obchodu s veternou energiou GE nulovú hodnotu.
Ocenenia pre Vernovu sú na celej mape, pohybujú sa od približne 10 miliárd do 33 miliárd dolárov. Rozpätie 23 miliárd USD predstavuje približne 82 % z hodnoty 28 miliárd USD Barron používané na ocenenie energetických podnikov GE.
Analytik RBC Deane Dray oceňuje energiu a obnoviteľné zdroje na dolnom konci rozsahu, na približne 11 miliárd dolárov na kombinovanom základe. Jeho celkové ocenenie SOTP je približne 94 dolárov za akciu – rovnaká úroveň ako jeho cieľová cena akcií. Dray tiež hodnotí akcie GE Buy.
Súvaha a cenové ciele
Zhruba povedané, priemerná hodnota týchto troch podnikov je približne 158 miliárd USD, ale záväzky v súvahe GE túto sumu znižujú. Nie je prekvapením, že každý analytik zaobchádza s dôchodkami GE, záväzkami z dlhodobého poistenia a nákladmi spoločnosti trochu inak ako ostatní.
Po úprave o tieto faktory sa hodnota 158 miliárd USD pre celú spoločnosť stáva cieľovou trhovou kapitalizáciou približne 115 miliárd USD. GE má v obehu približne 1.1 miliardy akcií, takže hodnota 115 miliárd dolárov sa zmení na cenu akcií približne 105 dolárov.
To je priemerné ocenenie akcií SOTP, ale cenové ciele analytikov na základe súčtu častí siahajú od 82 USD za akciu po 125 USD za akciu.
Čas ukáže, ako sa bude dariť každej z firiem a ako sa bude obchodovať každá z troch akcií. Momentálne však matematika SOTP naznačuje, že analytici veria, že manažment GE je pri rozbití spoločnosti na správnej ceste. Priemerná hodnota SOTP 105 USD je výrazne nad cieľovou priemernou cenou analytikov vo výške približne 89 USD za akciu.
Wall Street vyzerá optimisticky, pokiaľ ide o spoločnosť. Asi 69 % analytikov hodnotí akcie pri nákupe, zatiaľ čo priemerný Pomer nákupného ratingu pre akcie v
S&P 500
je asi 58%.
Napíšte Al Rootovi na [chránené e-mailom]