Pripravte sa na výstup. Tu je to, čo hovorí história o výnosoch akciových trhov počas cyklov zvyšovania sadzieb Fedu.

čítať: Víkend znie: Ako investovať pri vyššej inflácii a pri raste úrokových sadzieb

Zdalo sa, že členovia Federálneho rezervného systému už minulý týždeň nedokázali tento bod objasniť, pred tradičným výpadkom médií, ktorý predchádza prvému zasadnutiu centrálnej banky v tomto roku 25. až 26. januára.

Tento týždeň zverejnené indexy spotrebiteľských cien a cien výrobcov v USA len upevnili očakávania trhu o agresívnejšej alebo jastrabej menovej politike Fedu.

Jedinou skutočnou otázkou je, koľko zvýšení úrokových sadzieb poskytne Federálny výbor pre voľný trh v roku 2022. JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-6.15%
Generálny riaditeľ Jamie Dimon naznačil, že sedem by mohlo byť prekonané číslo, pričom trhové projekcie poukazujú na potenciál troch zvýšení sadzby federálnych fondov v nadchádzajúcich mesiacoch.

Pozrite sa na: Tu je návod, ako môže Federálny rezervný systém zmenšiť svoju súvahu vo výške 8.77 bilióna dolárov, aby bojoval s vysokou infláciou

Medzitým výnosy z 10-ročných štátnych dlhopisov vyniesli v piatok popoludní 1.771 %, čo znamená, že výnosy sa počas prvých 26 obchodných dní pred začiatkom kalendárneho roka zvýšili o približne 10 bázických bodov, čo by bol najrýchlejší takýto nárast od roku 1992. na Dow Jones Market Data. Pred 30 rokmi 10-ročný rast na začiatku tohto roka o 32 bázických bodov na približne 7 %.

2-ročná poznámka
TMUBMUSD02Y,
0.960%,
Podľa údajov FactSet, ktorá má tendenciu byť citlivejšia na pohyby úrokových sadzieb Fedu, klope na dvere 1 %, čo je zatiaľ v tomto roku nárast o 24 bázických bodov.

Premieta sa však zvýšenie úrokových sadzieb do slabšieho akciového trhu?

Ako sa ukazuje, počas takzvaných cyklov zvyšovania sadzieb, do ktorých podľa všetkého vstúpime už v marci, má trh tendenciu podávať silnú, nie slabú výkonnosť.

V skutočnosti počas cyklu zvyšovania sadzieb Fedu priemerný výnos pre Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.56%
je takmer 55 % v porovnaní s indexom S&P 500
SPX,
+ 0.08%
je zisk 62.9 % a index Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.59%
má podľa Dow Jones v priemere kladnú návratnosť 102.7 % s použitím údajov z roku 1989 (pozri priloženú tabuľku). Zníženie úrokových sadzieb Fedu, možno nie je prekvapujúce, tiež prináša výrazné zisky, pričom Dow vzrástol o 23 %, S&P 500 o 21 % a Nasdaq o 32 %, v priemere počas cyklu zvyšovania sadzieb Fedu.

Znižovanie úrokových sadzieb má tendenciu nastať v obdobiach, keď je ekonomika slabá, a k zvyšovaniu sadzieb, keď sa ekonomika nejakým spôsobom považuje za príliš horúcu, čo môže byť príčinou rozdielov vo výkonnosti akciového trhu v obdobiach, keď dochádza k znižovaniu úrokových sadzieb.

Iste, je ťažšie vidieť, ako trh produkuje nadpriemernú výkonnosť počas obdobia, v ktorom ekonomika zažíva infláciu v štýle 1970-tych rokov. Práve teraz sa zdá nepravdepodobné, že býčí investori získajú závan dvojciferných výnosov na základe doterajšieho vývoja akcií v roku 2022. Dow klesol o 1.2 %, S&P 500 o 2.2 %, zatiaľ čo Nasdaq Composite v januári zatiaľ klesla o neuveriteľných 4.8 %.

Prečítajte si: Máte obavy z bubliny? Prečo by ste mali tento rok prevážiť americké akcie, tvrdí Goldman

čo funguje?

Tento rok boli víťazné obchody na burze zatiaľ v energetike, pričom energetický sektor S&P 500
SP500.10,
+ 2.44%

XLE,
+ 2.35%
pri pohľade na doterajší 16.4% pokrok v roku 2022, zatiaľ čo financie
SP500.40,
-1.01%

XLF,
-1.04%
bežia vzdialenú sekundu, až o 4.4 %. Zvyšných deväť sektorov indexu S&P 500 je buď plochých alebo nižších.

Medzitým sa hodnotové témy výrazne vracajú a minulý týždeň zaznamenali 0.1% týždenný zisk, meraný iShares S&P 500 Value ETF.
IVE,
-0.14%,
ale od začiatku do dnešného dňa je návratnosť 1.2 %.

Pozri: Tieto 3 ETF vám umožnia hrať horúci polovodičový sektor, kde Nvidia, Micron, AMD a ďalšie rýchlo rastú predaje

Čo nefunguje?

Rastové faktory sú zatiaľ tlmené, keďže výnosy dlhopisov rastú, pretože rýchly rast výnosov znižuje hodnotu ich budúcich peňažných tokov. Vyššie úrokové sadzby tiež brzdia schopnosť technologických spoločností financovať spätné odkúpenie akcií. Populárny iShares S&P 500 Growth ETF
IVW,
+ 0.28%
medzitýždenne klesla o 0.6 % a zatiaľ v januári klesla o 5.1 %.

Čo naozaj nefunguje?

Akcie biotechnológií sa dostávajú do obehu vďaka biotechnologickému ETF iShares
IBB,
+ 0.65%
medzitýždenný pokles o 1.1 % a zatiaľ o 9 % medzimesačne.

A populárny ETF zameraný na maloobchod, SPDR S&P Retail ETF
XRT,
-2.10%
minulý týždeň klesli o 4.1 %, čo prispelo k medzimesačnému poklesu o 7.4 %.

A vlajková loď ARK Innovation ETF od Cathie Wood
ARKK,
+ 0.33%
zakončil týždeň v poklese o takmer 5 % pri poklese o 15.2 % v prvých dvoch januárových týždňoch. Ostatné fondy v komplexe vrátane ARK Genomic Revolution ETF
ARKG,
+ 1.04%
a ARK Fintech Innovation ETF
ARKF,
-0.99%
sú podobne strastiplné.

Populárne mená meme sa tiež dostávajú do povedomia spoločnosti GameStop Corp.
GME,
-4.76%
pokles o 17 % minulý týždeň a pokles o viac ako 21 % v januári, zatiaľ čo AMC Entertainment Holdings
CMA,
-0.44%
klesol takmer o 11 % za týždeň a o viac ako 24 % za posledný mesiac.

Sivá labuť?

Bill Watts z MarketWatch píše, že obavy z ruskej invázie na Ukrajinu sú na vzostupe a nútia analytikov a obchodníkov, aby zvážili potenciálne šokové vlny finančného trhu. Tu je to, čo jeho správy hovoria o geopolitických rizikových faktoroch a ich dlhodobejšom vplyve na trhy.

Týždeň dopredu

Americké trhy sú v pondelok zatvorené z dôvodu sviatku Martina Luthera Kinga Jr.

Prečítajte si: Je burza otvorená v pondelok? Tu sú obchodné hodiny na Deň Martina Luthera Kinga Jr

Pozoruhodné zisky amerických spoločností

(Komponenty Dow tučne)
Utorok:

Goldman Sachs Group
GS,
-2.52%,
Trust Financial Corp.
TFC,
+ 0.96%,
Podpisová banka
SBNY,
+ 0.07%,
Finančné PNC
PNC,
-1.33%,
Dopravné služby spoločnosti JB Hunt
JBHT,
-1.04%,
Interactive Brokers Group Inc.
IBKR,
-1.22%

streda:

Morgan Stanley
PANI,
-3.58%,
Bank of America
BAC,
-1.74%,
US Bancorp.
USB,
+ 0.09%,
State Street Corp.
STT,
+ 0.32%,
United Health Group Inc.
UNH,
+ 0.27%,
Procter & Gamble
P.G.,
+ 0.96%,
Kinder Morgan
KMI,
+ 1.82%,
Spoločnosť Fastenal Co.
RÝCHLO,
-2.55%

štvrtok:

Netflix
NFLX,
+ 1.25%,
Holdings United Airlines
UAL,
-2.97%,
American Airlines
AAL,
-4.40%,
Baker Hughes
BKR,
+ 4.53%,
Objavte finančné služby
DFS,
-1.44%,
Spoločnosť CSX Corp.
CSX,
-0.82%,
Union Pacific Corp.
UNP,
-0.55%,
Spoločnosť Travellers Cos. Inc. TRV, Intuitive Surgical Inc. ISRG, KeyCorp.
KĽÚČ
+ 1.16%

piatok:

Schlumberger
SLB,
+ 4.53%,
Spoločnosť Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
+ 1.73%

Ekonomické správy USA

utorok

• Index výroby Empire State za január splatný o 8:30 ET

• Index staviteľov domov NAHB za január o 10:XNUMX

streda

• Stavebné povolenia a začiatok decembra o 8:30 hod

• Index Philly Fed za január o 8:30

štvrtok

• Počiatočné žiadosti o nezamestnanosť za týždeň skončili 15. januára (a pokračujúce žiadosti o 8. januára) o 8:30

• Predaj existujúcich domov za december o 10:XNUMX

Piatok

Predstihové ekonomické ukazovatele za december o 10:XNUMX hod