Globálne dlhopisy v obkľúčení ako rozpätia pri výpredajoch štátnych dlhopisov

(Bloomberg) - Globálne trhy s dlhopismi sa v pondelok dostali pod tlak po tom, čo sa v piatok vypredali štátne dlhopisy kvôli zvýšeným špekuláciám o marcovom zvýšení sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému.

Najčítanejšie z Bloombergu

Nemecké 10-ročné úrokové sadzby pôžičiek vyskočili do troch bázických bodov od dosiahnutia kladných hodnôt po prvý raz za takmer tri roky, zatiaľ čo austrálsky benchmarkový výnos sa vyšplhal o sedem bázických bodov na 1.92 %. Treasury futures ustúpili po tom, čo 10-ročné výnosy zaznamenali v piatok najvyššie uzavretie od januára 2020.

Výnosy rastú, keďže investori sa čoraz viac obávajú, že zvýšená inflácia v USA podnieti Fed sprísniť politiku rýchlejšie, než sa očakávalo, pričom trhy teraz v marci stúpli len o niečo viac. Generálny riaditeľ JPMorgan Chase & Co. Jamie Dimon v piatok povedal, že centrálna banka by mohla zvýšiť sadzby až sedemkrát, zatiaľ čo miliardový investor Bill Ackman argumentoval v marci väčším ako očakávaným krokom o 50 bázických bodov.

Rýchlejšie stávky na sprísnenie politiky sa neobmedzujú len na Fed po tom, čo peňažné trhy nakrátko ocenili 10-bodové zvýšenie sadzieb pre Európsku centrálnu banku už v septembri, zatiaľ čo do novembra sa očakáva zvýšenie sadzieb Bank of England o takmer 100 bázických bodov.

Ak globálni centrálni bankári „príliš rýchlo normalizujú politiku, riskujú, že spustia vlnu volatility, ktorá môže vyvolať preceňovanie trhu na vysoko algoritmických trhoch,“ napísal Jamieson Coote Bonds Pty v poznámke. "Centrálni bankári môžu týmito krokmi veľmi dobre zabiť infláciu, ale môžu v tomto procese zabiť aj ekonomiku vo svete vysoko citlivom na úrokové sadzby."

Hedžové fondy minulý týždeň zvýšili stávky, že sprísnenie politiky Fedu sa urýchli. Ich čisté shorty na eurodolárové futures sa podľa najnovších údajov Commodity Futures Trading Commission vyšplhali na najvyššiu úroveň od decembra 2018.

Príbeh pokračuje

Japonský 10-ročný výnos bol stabilný na úrovni 0.145 % po tom, čo sa v piatok vyšplhal až na 0.155 %. Obchodníci čakajú na vyjadrenie od Bank of Japan tento týždeň po správe o diskusii o budúcej politike.

Naproti tomu čínske dlhopisy získali po tom, čo Čínska ľudová banka prvýkrát za takmer dva roky znížila kľúčovú úrokovú sadzbu, aby podporila ekonomiku, ktorá v dôsledku opakovaných epidémií vírusov stráca dynamiku. Výnos z 10-ročného dlhu krajiny klesol až o tri bázické body na 2.77 %.

Kvôli Dňu Martina Luthera Kinga Jr. sa na hotovostnom trhu globálne v pondelok neobchodujú žiadne pokladničné poukážky. Očakávania marcového zvýšenia viac poškodzujú krátkodobé dlhopisy, pričom rozdiel medzi dvoj- a 10-ročnými výnosmi štátnych dlhopisov sa v piatok zmenšil na 81 bázických bodov, čo je v rámci 10 bázických bodov od ich najtesnejších hodnôt od decembra 2020.

„Účastníci trhu sa obávajú, že rýchla normalizácia politiky bude pre ekonomiku prehnaná,“ napísal Daisuke Karakama, hlavný trhový ekonóm v Mizuho Bank Ltd.

(Pridáva nemecké výnosy v druhom odseku, cenové sadzby v štvrtom odseku.)

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP