Ako hybridný drahý kov, ktorý funguje ako mena aj ako komodita, zlato existuje ako prostriedok výmeny už tisíce rokov. Zatiaľ čo vlády môžu tlačiť fiat menu podľa svojich predstáv, zásoby zlata sú obmedzené na množstvo vyťažené zo zemskej kôry.
Centrálne banky, menové orgány a vlády potvrdzujú úlohu zlata v celosvetovom finančnom systéme, pretože držia drahý kov ako neoddeliteľnú súčasť svojich devízových rezerv. V posledných rokoch boli vlády čistými nákupcami kovu.
Keďže množstvo aktív je obmedzené, zlaté ETF si rýchlo našli miesto v tomto odvetví ako jednoduchý spôsob, ako investori získať expozíciu. A v posledných týždňoch vidíme rastúci apetít investorov do ETF.
Koncom júla zlato vykazovalo technický vzor, ktorý by mohol viesť k ďalšiemu zvýšeniu po tom, čo býčí trh za viac ako dve desaťročia dosiahol nový vrchol začiatkom marca 2022 a korigoval nižšie. Keď cena zlata stúpa, spoločnosti, ktoré ťažia kov, majú tendenciu prekonávať zlato na percentuálnom základe.
Býčí obrat v zlate
Futures kontrakt na zlato COMEX dosiahol rekordné maximum 2,072 2022 USD začiatkom marca 2,091.40, keď mu došla horná para. Decembrový futures kontrakt sa obchodoval za 1,679.80 1,696.10 USD. Korekcia, ktorá nasledovala, posunula kontinuálny kontrakt na minimum 21 2022 USD a decembrové futures na dno XNUMX XNUMX USD XNUMX. júla XNUMX.
21. júla 2022 decembrové futures na zlato klesli pod minimum z 20. júla a uzavreli nad maximom z predchádzajúceho dňa, čo viedlo k býčiemu vzoru obrátenia kľúča na dennom grafe.
Dlhodobejší záber ukazuje, že minimum zlata bolo nad kritickou úrovňou technickej podpory na minime 2021 USD z marca 1673.70, keďže nepretržitý kontrakt klesol na 1,679.80 2021 USD za uncu. Býčí kľúčový obrat nad minimom z marca 1,785 bol znakom toho, že zlato je pripravené na oživenie. Cena bola 1. augusta na úrovni 1765 XNUMX USD, pričom nepretržitý kontrakt bol nad XNUMX XNUMX USD.
Expozícia ETF
VanEck Gold Miners ETF (GDX), ktorá vlastní portfólio popredných svetových verejne obchodovaných spoločností na ťažbu zlata, zostáva najlikvidnejším a popredným ETF produktom na ťažbu zlata.
Medzi najvýznamnejšie podiely GDX patria:
Portfólio GDX obsahuje mnohé z popredných svetových spoločností ťažiacich zlato. Na úrovni 26.31 USD k 1. augustu mal GDX čisté aktíva vyše 10.62 miliardy USD a zobchoduje v priemere takmer 7.7 milióna akcií denne, čo z neho robí vysoko likvidný produkt ETF. GDX si účtuje poplatok za správu vo výške 0.51 %.
Počiatočné fázy zlatej rally?
Posledná významná rally na trhu futures na zlato zmenila cenu blízkych futures COMEX z 1673.70 USD začiatkom marca 2021 na 2,072 2022 USD v marci 23.8, čo predstavuje nárast o XNUMX %.
Graf ukazuje, že GDX ETF vzrástol o 35.8 % z 30.64 USD na 41.60 USD za akciu v rovnakom období, keď ETF na ťažbu zlata prekonalo trh futures na zlato na percentuálnom základe. Pokles na 24.38 dolára za akciu, keď zlato dosiahlo svoje posledné minimum, predstavoval korekciu 41.4 % a futures na zlato sa za toto obdobie znížili o 18.9 %.
GDX má tendenciu zväčšovať pohyby cien v aréne futures na zlato na percentuálnom základe.
Ak vzor býčieho kľúča z 21. júla a vyššie minimum na trhu zlata povedú k vyšším maximám zlata, pravdepodobnosť uprednostňuje vyššiu výkonnosť produktu GDX na ťažbu zlata ETF. Medzitým je už viac ako dve desaťročia trend zlata vzostupný.
Graf ilustruje, že futures na zlato dosiahli koncom roka 252.50 úplné dno na úrovni 1999 USD za uncu. Odvtedy bola každá korekcia príležitosťou na nákup drahého kovu.
Zdroj grafov: Barchart
Produkt GDX sa začal obchodovať až v roku 2006, takže nemá rovnakú históriu ako trh futures na zlato. Tri faktory však naznačujú, že rally v zlate povedie k vyššej výkonnosti akcií ťažby zlata.
Po prvé, spoločnosti ťažiace zlato investujú značný kapitál do projektov, ktoré prinášajú exponenciálne výnosy, keď sa cena zlata zvýši.
Po druhé, sentiment investorov na trhu so zlatom má tendenciu spôsobiť stádo nákupov akcií ťažby zlata, keď ceny kovu stúpajú. A napokon, ťažba je vysoko špekulatívna a využívaná činnosť.
Zatiaľ čo jednotlivé ťažobné akcie môžu ponúkať rovnaký pákový efekt, môžu zažiť idiosynkratické riziká, ktoré vytvárajú špecifické ťažobné vlastnosti a rozhodnutia manažmentu. Produkt GDX diverzifikuje a zmierňuje tieto riziká investovaním do portfólia spoločností.
Nedávny skok zlata z vyššieho minima, býčí technický model obchodovania a historické cenové správanie akcií ťažby zlata naznačujú, že rally zlata by mohla byť v počiatočných fázach. Akcie ťažby zlata a produkt GDX ETF by mohli v nasledujúcich týždňoch a mesiacoch prekonať kov.
Odporúčané príbehy
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/gold-sends-signal-leading-mining-080000711.html