Účtovná hodnota sa rovná likvidačnej hodnote spoločnosti a často ponúka dno pod akciou. Goldman zostáva vysoko ziskový a mal by mať vyššiu hodnotu ako je likvidačná hodnota jeho aktív, ktorými sú väčšinou likvidné cenné papiere.
Nákup Goldmana pod úrovňou knihy počas roku 2020 v rozmedzí 200 USD za akciu bol víťaznou stratégiou, pretože akcie sa koncom roka 400 viac ako zdvojnásobili na viac ako 2021 USD na pozadí rekordných ziskov v roku 2021 vo výške približne 60 USD na akciu. Spoločnosť – a bankový sektor vo všeobecnosti – sú v lepšom stave ako v roku 2020.
Goldmanov pokles prichádza uprostred prudkého poklesu bankových akcií:
Wells Fargo
(WFC) tiež v piatok klesla pod účtovnú hodnotu, kým
Citigroup
(C) chradne pri veľkej zľave na rezerváciu. The
SPDR KBW Bank fond obchodovaný na burze
(KBE) v piatok klesla o 3.5 % na 45.56 USD.
Wells Fargo
,
ktorej akcie v piatok klesli o 6.1 % na 40.08 USD za kus, sa teraz obchoduje pod svojou účtovnou hodnotou za prvý štvrťrok 42 USD za akciu.
citi
Group, ktorej akcie klesli o 4.5 % na 47.71 USD, sa obchoduje za približne polovicu svojej účtovnej hodnoty 92 USD za akciu – a výrazne pod jej hmotnú účtovnú hodnotu 79 USD za akciu.
Berkshire Hathaway
(BRK/A, BRK/B) v prvom štvrťroku prevzala podiel 3 miliardy USD v Citi, ktorej výnosy akcií presiahli 4 %.
Ostatní členovia Veľkej šestky amerického bankovníctva –
JPMorgan Chase
(JPM),
Morgan Stanley
(MS) a
Bank of America
(BAC) – obchod nad účtovnou hodnotou.
Bank of America
,
ktorého akcie v piatok klesli o 3.9 %. na 33.17 USD, teraz sa obchoduje len s 10 % prémiou voči účtovnej hodnote.
Bankový analytik Wells Fargo Mike Mayo má na Bank of America prekonaný rating, čo je jeden z jeho najlepších tipov. „Prekvapivé je, že odhadujeme, že BAC by mal v recesii stále ROTCE (návratnosť hmotného majetku) 10 %+, čo znamená, že nielenže cena akcií v dnešnej recesii nie je len dnes, ale že sa obchoduje s 15 % – 20 % zľavou. na historické úrovne,“ napísal Mayo 1. júna, keď boli akcie banky na úrovni 37 dolárov. V tom čase Mayo zaznamenal 40% nárast.
Barron napísal tento rok priaznivo na JP Morgan a Goldman, pričom tvrdil, že obe akcie vyzerajú lacno vzhľadom na solídne vyhliadky zisku. Šesť popredných bánk teraz obchodujte len za sedem až desaťnásobok plánovaného zisku v roku 10 s Goldman a
Citigroup
na konci skupiny s pomerom cena/zisk sedem.
Investori sa obávajú rizík recesie a spätné odkupy akcií by mali byť tento rok tlmenejšie. Zdá sa však, že jedným silným pozitívom, ktorý investori ignorujú, je, že vyššie krátke sadzby v tomto roku by mali poskytnúť príjemnú podporu bankovým ziskom.
Napíšte Andrewovi Barymu na [chránené e-mailom]