Goldman Sachs prekonala odhady ziskov. Vrátili sa časy bankového boomu?

Kľúčové jedlá

• Goldman Sachs výrazne prekonala prognózu zisku, keď zisk na akciu dosiahol 8.25 USD oproti predpovediam 7.51 USD.
• Ide o najnovšiu banku, ktorá oznámila vysoké zisky, keďže rastúce úrokové sadzby zlepšujú marže vo finančnom sektore.
• To môže znamenať odklon od nízkych úrokových sadzieb a ekonomiky s vysokým rastom, ktorá v poslednom desaťročí uprednostňuje veľké technológie.
• Pre investorov to môže znamenať potrebu prehodnotiť investičnú stratégiu, ktorá tak dobre fungovala od globálnej finančnej krízy v roku 2008.

Výsledková sezóna je späť a zatiaľ sa zdá, že víťazmi budú banky. Goldman Sachs dnes oznámila zisk za 3. štvrťrok vo výške 8.25 centov na akciu, čím prekonala predpovede analytikov z Wall Street vo výške 7.51 centov na akciu.

Sledujú náskok konkurentov JPMorgan Chase, Bank of America a Wells Fargo, ktorí zvýšili výhľad svojich príjmov v dôsledku rastúcich úrokových sadzieb.

Dokonca aj Jim Cramer z Mad Money vyšiel a povedal, že bankové akcie by sa mohli preniesť pomocou technológií stať sa novými lídrami na trhu, hoci jeho výsledky inšpirovali „Inverse Cramer ETF“ preto sa oplatí brať so štipkou soli.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 100 USD. 

Údaje Goldman Sachs Q3

Okrem toho, že porazili zisky, príjmy pre Goldman Sachs boli vyššie, než sa očakávalo, na úrovni 11.98 miliardy USD. To je o 450 miliónov dolárov viac ako 11.53 miliardy dolárov, ktoré boli predpovedané, čo je pre globálnu banku veľký rytmus.

Čistý zisk za štvrťrok bol na úrovni 3.07 miliardy USD, čo znamená, že celkové zisky za rok k dnešnému dňu dosiahli 9.94 miliardy USD.

Väčší dôraz kládli na rast svojho spotrebiteľského podnikania v rámci expanzie mimo svojej hlavnej činnosti, ktorú tradične vedie investičné a inštitucionálne bankovníctvo.

Výsledkom je, že čisté príjmy v sektore spotrebiteľskej správy a správy majetku vzrástli o 18 % v porovnaní s týmto obdobím minulého roka v porovnaní s investičným bankovníctvom, ktoré je nižšie o -57 % a správou aktív, ktoré kleslo o -20 %.

Čistý príjem spotrebiteľského bankovníctva sa v 3. štvrťroku 2021 takmer zdvojnásobil na 744 miliónov USD, čo bolo do značnej miery pripísané vyšším zostatkom na kreditných kartách a vyšším čistým úrokovým maržiam.

Banky sú bankami v kruhu víťazov

Pred finančnou krízou v roku 2008 boli banky a finančné inštitúcie nesporným miláčikom trhu. Rastúce zisky a zdanlivo nikdy nekončiaci rast výnosov poskytli akcionárom každoročne neuveriteľné výnosy.

Až kým to neurobili.

Kolaps globálneho trhu s nehnuteľnosťami a dopad na celý finančný systém bol v tomto bode zverejnený a analyzovaný k smrti. Sú to knihy, eseje, výskumné práce a hollywoodske trháky (The Big Short je náš obľúbený).

Veľké banky ako Lehman Brothers a Bear Stearns skolabovali, iné potrebovali významnú vládnu pomoc a centrálne banky začali novú éru tlače peňazí a historicky nízkych úrokových sadzieb.

Zároveň sme boli svedkami vzostupu veľkých technológií. Facebook bol pre verejnosť otvorený len dva roky, YouTube len tri roky a Instagram, Snapchat, TikTok a Pinterest ešte ani neexistovali.

Odvtedy sa tieto spoločnosti spolu s rastom zavedenejších mien ako Apple, Amazon, Google a Microsoft rozrástli a stali sa najväčšou rybou na najväčšom trhu na svete.

V poslednej dobe však začali ochabovať.

V tomto roku sme zatiaľ zaznamenali obrovský pokles ocenenia v týchto spoločnostiach a pokračujúci tlak na určité aspekty ich obchodných modelov. Niektoré sú ovplyvnené viac ako iné, pričom najmä Facebook zápasí so škandálmi v oblasti ochrany osobných údajov a zmenami v predpisoch spoločnosti Apple o zhromažďovaní údajov, ktoré vyvíjajú tlak na príjmy spoločnosti Meta z reklamy.

Ďalší z FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix & Google), Netflix, upadol do takej nemilosti, že skratka už vlastne nedáva zmysel. V súčasnosti sa zdá vhodnejšie MAMAA (Meta, Amazon, Microsoft, Apple & Alphabet).

Na druhej strane banky zostali stabilné aj napriek tomu, že sa vyrovnali s výpadkom z roku 2008. Pre banky to bolo pomerne náročné obdobie, pokiaľ ide o vytváranie úrovne ziskovosti, ktorú predtým zažívali.

Ich hlavná činnosť sa po finančnej kríze stala oveľa drahšou a požiadavky na finančné zabezpečenie sa na celom svete sprísnili. To bolo pozitívne pre stabilitu finančného systému, no nemožno poprieť, že to zvýšilo ich náklady a kapitálové požiadavky.

Rekordne nízke úrokové sadzby zároveň znamenali, že aj marže produktov, ako sú hypotéky, boli nízke.

S rastúcimi úrokovými sadzbami sa môže situácia otočiť.

Goldman beat nasleduje po víťazstvách JPMorgan Chase, Bank of America a Wells Fargo

Goldman Sachs nie je jedinou bankou, ktorá dokázala profitovať na pozadí súčasného ekonomického prostredia. V tejto výsledkovej sezóne sme už videli výhry od mnohých iných veľkých bánk.

Bank of America

BOFA včera zverejnili svoje výsledky za 3. štvrťrok, čoho výsledkom je zisk 81 centov na akciu. To bolo vyššie ako predpovede analytikov, ktorí predpokladali zisk 78 centov na akciu. Celkové tržby spoločnosti vzrástli o 8 % oproti rovnakému obdobiu minulého roka na 23.5 miliardy USD.

Hlavnou hnacou silou tohto rastu boli silné spotrebiteľské výdavky, pričom výdavky na debetné a kreditné karty vzrástli o 9 % v porovnaní s obdobím pred 12 mesiacmi.

Nielen to, ale aj spotrebitelia si požičiavajú viac. Úvery vzrástli za štvrťrok o ďalších 14 miliárd USD, čo predstavuje nárast o 5 %.

To je všetko v poriadku, ale kľúčom k zvýšeniu ziskovosti v 3. štvrťroku bol čistý úrok, ktorý banka dostala. Určite ste si všimli, že keď úrokové sadzby stúpajú, banky rýchlo menia svoje sadzby hypoték a kreditných kariet, ale o niečo pomalšie, aby urobili rovnaký pohyb na svojich sporiacich a vkladových účtoch.

Toto je to, čo je známe ako čistý úrok, čo je rozdiel medzi tým, čo banka vypláca zákazníkom ako bankový úrok, a tým, čo dostávajú na úrokoch z úveru.

Toto číslo v treťom štvrťroku vzrástlo o 24 % na 3 miliardy USD. To predstavuje čistú úrokovú maržu 13.8 %, oproti 2.06 % v minulom roku. BofA v dôsledku tejto zmeny tiež upravila svoje výnosy na zvyšok roka o približne 1.68 miliónov dolárov.

Akcie BofA vzrástli po oznámení o 5 %.

JPMorgan Chase

Ďalšou bankou, ktorá v tejto výsledkovej sezóne vypadla z parku, bola JPMorgan Chase. Zisk na akciu dosiahol 3.12 USD oproti prognózam analytikov 2.87 USD a tržby boli o 1 miliardu USD vyššie (!), ako sa očakávalo na úrovni 32.7 miliardy USD.

Rovnako ako v prípade Bank of America, aj JP Morgan Chase bola vítaným príjemcom vyšších úrokových sadzieb. Čistá úroková marža dosiahla 2.09 %, čo bol značný skok vyššie, ako sa očakávalo 1.99 %. To je stále vyššie ako marža 1.62 %, ktorá bola dosiahnutá v minulom roku.

Nárast výnosov predstavuje rast o 10.4 %, ktorý sa podarilo dosiahnuť aj napriek spomaleniu v divízii investičného bankovníctva spoločnosti. Celkovo táto divízia stratila takmer 1 miliardu dolárov spravovaných aktív.

Cena akcií JPMorgan Chase tento rok pocítila tlak celkovej volatility trhu, no od 14. októbra vzrástla o takmer 11 %.

Wells Fargo

Vďaka obchodnému modelu, ktorý sa viac spolieha na hypotéky ako ktorýkoľvek z ich hlavných konkurentov, je Wells Fargo ešte väčším príjemcom rastúcej čistej úrokovej marže. Podarilo sa im zvýšiť svoje číslo z už aj tak vysokých 2.03 % v minulom roku na 2.83 % v 3. štvrťroku 2022.

Ide o značnú prémiu oproti 2.09 % pre JPMorgan Chase a 2.06 % od Bank of America.

Zisk na akciu za hit Wells Fargo 1.30 USD oproti prognózam analytikov 1.09 USD, pričom tržby boli tiež výrazne vyššie na úrovni 19.51 miliardy USD v porovnaní s 18.78 miliardami USD. Tieto čísla boli dosiahnuté napriek značným nákladom na zodpovednosť a súdne spory v dôsledku ich vzniku 2016 škandál týkajúci sa falošných účtov.

Akcie Wells Fargo sa tento rok držali výrazne lepšie ako S&P 500 ako celok a v roku 8.38 zatiaľ klesli o 2022 %. Tieto pozitívne výsledky zaznamenali skok v cene akcií, ktorá sa od 9.27. októbra zvýšila o 11 %.

Čo to všetko znamená pre investorov?

Zmena politiky úrokových sadzieb znamená potenciálnu zmenu akcií a sektorov, ktoré budú fungovať dobre. Nízke úrokové sadzby uprednostňujú odvetvia s vysokým rastom, ako sú technológie, pretože požičané peniaze sú lacné a hojné.

S rastom úrokových sadzieb môžu ťažiť aj tradičnejšie sektory, ako je bankovníctvo, ako sme doteraz videli vo výpovediach o zisku v tomto štvrťroku.

V takomto prostredí môžu byť hodnotné akcie potenciálnou oblasťou, ktorú treba zvážiť. Hodnotové investovanie v podstate hľadá bezpečné a stabilné podniky, ktoré majú potenciál byť podhodnotené. Warren Buffet je najznámejším príkladom hodnotového investora a Bank of America momentálne drží 2. najväčšiu pozíciu v jeho portfóliu Berkshire Hathaway.

Problém je v tom, že nie všetci máme čas, schopnosti a zdroje ako Warren Buffet. To je miesto, kde prichádza naša AI. Hodnotný trezor je jedným z našich Foundation Kitov a poskytuje investorom prístup k portfóliu poháňanému umelou inteligenciou, ktoré sa snaží identifikovať americké akcie s nízkym relatívnym zhodnotením, vysokou návratnosťou kapitálu a vyspelými, predvídateľnými obchodnými modelmi.

Náš algoritmus kontroluje tisíce údajových bodov a predpovedá, ktoré cenné papiere pravdepodobne poskytnú najlepšie výnosy upravené o riziko, a potom každý týždeň automaticky vyvažuje portfólio.

Nielen to, ale aj my ponúkame Ochrana portfólia na všetkých našich súpravách Foundation Kit, ktorý používa AI na automatickú implementáciu sofistikovaných hedgingových stratégií do vášho portfólia. To predpovedá oblasti, ako je celkové trhové riziko, úrokové riziko a dokonca aj riziko ropy a ako môžu ovplyvniť vaše portfólio, a potom implementuje hedgingové stratégie, ktoré vám pomôžu chrániť sa pred nimi.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 100 USD.