Za predpokladu, že už nedôjde k žiadnym ekonomickým prekvapeniam, je nepravdepodobné, že by akcie v blízkej dobe čelili kolapsu a index S&P 500 by sa mohol prepracovať späť na úroveň 4,000 XNUMX.
Tvrdí to tím stratégov Goldman Sachs pod vedením Davida Kostina. Tým zvýšil svoj trojmesačný cieľ indexu
SPX,
ktorý sa tento rok zatiaľ vyšplhal o viac ako 7 % na 4,000 3,600 z 4,000 XNUMX. Goldman však ponechal svoju predpoveď na koniec roka na úrovni XNUMX XNUMX, zhruba v polovici a Cieľový rozsah prognózy Wall Street je 3,400 4,500 až XNUMX XNUMX.
Kostin, hlavný americký akciový stratég v Goldman Sachs, vysvetľuje krátkodobý optimizmus v správe pre klientov v piatok neskoro
GS,
uviedol, že odolné americké makrodáta prevážili doteraz „neokázalú“ sezónu vykazovania za štvrtý štvrťrok. Niektorí by mohli povedať, že americké údaje sú trochu príliš odolné po tom, čo piatková správa o zamestnanosti ukázala obrovský rast pracovných miest o viac ako pol milióna, oveľa silnejší, než sa očakávalo, čo zavážilo na americké akcie. opäť v pondelok, pričom S&P 500 sa pohybuje na úrovni 4,101 XNUMX.
K tomuto pozitívnemu ekonomickému obrazu v USA sa pridalo skoršie opätovné otvorenie Číny, ako sa očakávalo, a znížené šance na európsku recesiu, uviedol tím s tým, že stále slabé inštitucionálne umiestnenie znamená, že trh by mohol dočasne presiahnuť cieľ ich banky 4,000.
Stratégovia však za touto veselosťou urobili hrubú čiaru a poznamenali, že keďže mierny ekonomický prírastok je už ocenený v amerických akciách, ich koncoročný cieľ zatiaľ zostáva tam, kde bol. Poznamenali, že nadvýkonnosť cyklických cyklických akcií oproti defenzívnym opatreniam implikuje reálny ekonomický rast USA o 2 % oproti vlastnej predpovedi Goldmana pod trendom 1 % hrubého domáceho produktu v roku 2023 a index ISM Manufacturing okolo 55 oproti nedávnej hodnote 47.
Prečítajte si: Najbližšie dni môžu odhaliť, či investori jazdili na jednej veľkej rally, hovorí tento stratég.
Banka má základnú prognózu zisku na akciu 0 % na rok 2023 a 5 % na rok 2024 oproti konsenzuálnym údajom 1 % a 12 %. Stratégovia uviedli, že očakávania analytikov, pokles o 10 % od konca júna 2023, sú dvojnásobkom historického tempa negatívnych revízií.
Ocenenia sú už tiež natiahnuté a budú obmedzené prípadným zvýšením úrokových sadzieb, povedal Kostin a tím. „S&P 500 sa obchoduje za 18.4 [násobok] budúcich ziskov a ešte s vyšším ‚efektívnym‘ násobkom, ak vezmeme do úvahy skutočnosť, že väčšina investorov zrejme očakáva zisky výrazne nižšie ako odhady analytikov,“ uviedli.
Kostin a tím povedali, že akcie dokážu stráviť rastúce sadzby, ak je táto zmena spôsobená lepšími očakávaniami rastu. Ale nevidia oveľa väčšiu expanziu hodnoty, keďže výnosy zo štátnych dlhopisov naďalej rastú – vidia 10-ročné nominálne výnosy
TMUBMUSD10Y,
postupne stúpa na 4.2 %.
Prečítajte si tiež: Ako by mohol americký dolár podrobiť toto oživenie akciového trhu veľkému testu
Vzhľadom na to, že ich vlastný základný scenár pre S&P 500 už má obmedzený rast, recesia by mohla vyvolať „podstatný pokles“ akcií, varovali. Tvrdia, že index by mohol klesnúť o 25 % zo súčasných úrovní a pri takomto scenári by mohol pristáť na približne 3,150 14, poháňaný klesajúcimi odhadmi ziskov a násobkom ceny a zisku, ktorý by klesol na 18-násobok zo súčasných XNUMX.
Ďalším rizikom je, že inflácia sa bude naďalej spomaľovať, ale nedokáže sa priblížiť k cieľu Fedu, čo by mohlo spustiť prísnejšiu menovú politiku a vyššie úrokové sadzby. Napokon investorom pripomínajú, že spory o dlhový strop USA, ktoré by mohli prísť neskôr v tomto roku, môžu poškodiť akcie, ako tomu bolo v roku 2011, keď trh klesol o 17 %.
stav únie: 5 kľúčových výziev pre Bidena, keď prednáša svoj prejav
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/goldman-sachs-ups-its-near-term-sp-500-target-due-to-brighter-economic-picture-but-that-could-knock- 25-off-stocks-strategists-say-11675700633?siteid=yhoof2&yptr=yahoo