Goldman hovorí, že komodity v roku 43 získajú 2023 % v dôsledku nedostatku ponuky

(Bloomberg) – Komodity budú v roku 2023 opäť najvýkonnejšou triedou aktív a podľa Goldman Sachs Group Inc prinášajú investorom výnosy viac ako 40 %.

Najčítanejšie z Bloombergu

Banka na Wall Street uviedla, že zatiaľ čo prvý štvrťrok môže byť „hrboký“ v dôsledku ekonomickej slabosti v USA a Číne, nedostatok surovín od ropy po zemný plyn a kovy po ňom zvýši ceny.

Goldman predpovedal viacročný komoditný supercyklus na konci roka 2020. Tento názor sa držal, aj keď ceny energií v posledných mesiacoch klesli v dôsledku čínskych obmedzení týkajúcich sa koronavírusu a globálneho ekonomického spomalenia potláčajúceho dopyt.

„Napriek takmer zdvojnásobeniu medziročných cien mnohých komodít do mája 2022, kapitálové výdavky v rámci celého komplexu komodít sklamali,“ napísali analytici Goldman vrátane Jeffa Currieho a Samanthy Dart 14. decembra. „Toto je jediné najdôležitejšie odhalenie 2022 – ani mimoriadne vysoké ceny zaznamenané na začiatku tohto roka nedokážu vytvoriť dostatočný prílev kapitálu, a teda reakciu ponuky na vyriešenie dlhodobého nedostatku.

Banka očakáva, že index totálnej návratnosti S&P GSCI – hlavný ukazovateľ pohybu cien komodít – v roku 43 vzrastie o 2023 %. To by v tomto roku prispelo k doterajším ziskom 24 %. Americké akcie naopak klesli približne o 16 %, pričom poklesli aj štátne dlhopisy.

Goldman nie je ani zďaleka sám medzi analytikmi a investormi, čo sa týka komodít. Mnohí hovoria, že nedostatočný prieskum nových ropných polí a investície do baní viedli k zmenšujúcim sa zásobám a napätým trhom. Podľa predbežných údajov spoločnosti Bridge Alternative Investments Inc. 15 najlepších hedžových fondov zameraných na komodity tento rok zvýšilo svoje aktíva o 50 % na 20.7 miliardy USD.

„Bez dostatočných investičných nákladov na vytvorenie voľnej kapacity dodávok zostanú komodity uviaznuté v stave dlhodobého nedostatku s vyššími a volatilnejšími cenami,“ uviedli analytici Goldman.

Príbeh pokračuje

Banka predpovedá, že ropa Brent sa v poslednom štvrťroku 105 vyšplhá na 2023 dolárov za barel, z dnešných 82 dolárov. Meď vyskočila na 10,050 8,400 USD za tonu z približne 33 53.10 USD a ázijský benchmark skvapalneného zemného plynu stúpa z XNUMX USD za milión britských tepelných jednotiek na XNUMX USD.

Napriek tomu sú niektorí konkurenční analytici skeptickí a tvrdia, že ekonomiky sú príliš krehké na to, aby komodity získali oveľa viac.

"Príliv by sa mohol otočiť," povedali tento mesiac analytici Citigroup Inc. na čele s Edom Morsem. "Možnosť globálnej recesie predstavuje hrozbu pre triedu aktív, ktorá za posledné dva roky zažila renesanciu."

(Skoršia verzia tohto príbehu opravila medziročný nárast indexu S&P GSCI Total Return Index na 24 %).

– S pomocou Jakea Lloyda-Smitha.

(Aktualizácie v piatom odseku o výkonnosti iných aktív.)

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP