Goldman vidí 8% rizikovú prémiu v šekeloch, varuje pred krátkodobou bolesťou

(Bloomberg) – Analytici Goldman Sachs Group Inc. sa zdráhajú tvrdiť, že to najhoršie sa pre šekel skončilo po „významnej“ rizikovej prémii vytvorenej v izraelskej mene v dôsledku domácich politických turbulencií.

Najčítanejšie z Bloombergu

Úzka korelácia meny s globálnymi technologickými akciami sa začala narušovať koncom januára, čo je odchýlka, ktorá pokračuje napriek tomu, že centrálna banka tento mesiac zvýšila úrokové sadzby vyššie, než sa očakávalo.

Volatilita šekela tento mesiac vyvrcholila, keď mal jeden z najhorších výkonov spomedzi hlavných svetových mien voči doláru.

Goldman odhaduje, že izraelská mena teraz odráža rizikovú prémiu – ktorú americká banka definuje ako podiel svojej kumulatívnej výkonnosti, ktorá nie je vysvetlená premennými globálneho trhu – na úrovni približne 8 %, podľa správy z piatka.

„Aj keď sa zdá, že v izraelskej mene je teraz vložená značná politická prémia, riziká pre šekel v krátkodobom horizonte pretrvávajú,“ uviedol tím Goldman vrátane Kamakshya Trivediho. "Širší trend v šekeloch tento mesiac jasne odráža nielen globálny, ale aj domáci vývoj."

Goldman má na šekeli menej optimistickú líniu ako Wells Fargo & Co., ktorá verí, že nedávny výpredaj je prehnaný a prízrak intervencií centrálnej banky pravdepodobne pripraví pôdu pre oživenie meny v najbližších týždňoch.

Napätie však zostáva vysoké v súvislosti s reformou súdnictva, o ktorú sa usiluje vláda Benjamina Netanjahua s cieľom znížiť autoritu právneho systému. Desaťtisíce Izraelčanov demonštrovali proti zmene, ktorá by podľa demonštrantov mohla podkopať demokraciu v krajine.

Na mieste na mesiace

Príbeh pokračuje

Podľa názoru Barclays Plc riziková prémia, ktorú odhaduje na 5 % až 7 %, „zostane na mieste, kým sa nedokončí reforma súdnictva, čo môže trvať mesiace“.

Implikovaná volatilita šekelu voči doláru je podľa analytikov Barclays Mareka Raczka a Zaliny Alborovej ďaleko nad úrovňami, ktoré naznačuje jeho historický vzťah s indexom volatility Cboe NDX. "Očakávame, že sa tento rozdiel uzavrie, pretože prémia na mieste je významná a mala by sa stabilizovať," uviedli.

Pre Goldmana závisí výhľad aj od krokov Bank of Israel, ktorá v minulosti intervenovala s cieľom zadržať menu, keď silnejší šekel brzdil spotrebiteľské ceny. Po tom, čo v roku 30 nakúpila viac ako 2021 miliárd dolárov v cudzej mene, aby sa pokúsila oslabiť menu, nevstúpila na devízový trh už niekoľko mesiacov.

"Nie je jasné, či alebo kedy budú devízové ​​intervencie súčasťou diskusie o šekle," uviedli analytici Goldman. "Taktické názory na to, či sa mena vráti k svojej "globálnej technologickej kotve", si budú vyžadovať jasnejšie očakávania týkajúce sa domácej politiky."

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP