Stratégovia spoločnosti Goldman varujú, že akcie ešte musia byť „rozhodne“ nízke

(Bloomberg) – Globálne akcie sú na svojom najhoršom tempe od európskej dlhovej krízy pred desiatimi rokmi a stratégovia Goldman Sachs Group Inc. patria medzi tých, ktorí varujú, že je možný ďalší predaj.

Najčítanejšie z Bloombergu

Index MSCI All Country World klesá už deviaty deň v stredu, čo je najdlhšia strata od roku 2011 – obdobia, keď bremeno verejného dlhu spochybňovalo životaschopnosť eurozóny a otriaslo investormi.

Posun na meradle rýchlo vymazáva skok z polovice júna, ktorý tím Goldman pod vedením Petra Oppenheimera opísal ako „rally medvedieho trhu“.

„Jeho trvanie a rozsah neboli nezvyčajné v porovnaní so skúsenosťami z predchádzajúcich desaťročí,“ napísali stratégovia v poznámke. "Očakávame ďalšie oslabenie a hrboľaté trhy predtým, ako bude stanovené rozhodujúce dno."

Index MSCI All Country World od polovice augusta klesol o 9 % a dosiahol by najnižšie úrovne od vypuknutia pandémie v roku 2020, ak by klesol cez júnovú najnižšiu úroveň. V hre je celý rad rizík zahŕňajúci sprísnenie menovej politiky Federálneho rezervného systému v boji proti inflácii, európsku energetickú krízu a spomalenie čínskej ekonomiky.

„Krátkodobý horizont je medvedí a v septembri a októbri zvyčajne dochádza k prudkému poklesu trhov,“ povedal Chris Wood, globálny šéf akciovej stratégie Jefferies LLC v televízii Bloomberg.

Niektoré technické opatrenia naznačujú, že je možná prestávka v poklese. V posledných dvoch desaťročiach index MSCI All Country World vyskočil v priemere najmenej o 1 % za 10 a 20 dní po deväťdňových sériách strát, podľa údajov zostavených agentúrou Bloomberg.

Momentálne sa zdá, že heslom je opatrnosť: sila dolára v stredu prešla globálnymi trhmi, výnosy zo štátnych dlhopisov držali prudký nárast v porovnaní s očakávaniami bojovného Fedu a kurz ázijských akcií klesol na úrovne naposledy zaznamenané v roku 2020.

Príbeh pokračuje

Veľkou otázkou zostáva „inflácia a ako na to musia centrálne banky reagovať,“ povedala Joyce Changová, globálna vedúca výskumu v JPMorgan Chase & Co., v televízii Bloomberg. "Všetky tieto kroky centrálnej banky vkladáme dopredu, takže v akom bode sa môžu zastaviť, naozaj si sadnúť a zistiť, kde sa inflácia usadí?"

Hodnotové akcie si medzitým udržia svoju výkonnosť nad svojimi rastovými ekvivalentmi aj napriek slabnúcej ekonomickej situácii, uviedli stratégovia Goldman pod vedením Cormaca Connersa v samostatnej poznámke. Ekonómovia Goldmanu predpovedajú v nadchádzajúcom roku jednu z troch pravdepodobnosti recesie a „história ukazuje, že hodnotové akcie prevyšujú výkonnosť okolo začiatku recesie,“ napísali stratégovia.

(Aktualizácie s komentármi Goldmana o hodnotových akciách v poslednom odseku)

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP