Grayscale v utorok predloží ústne argumenty vo svojom prípade proti americkej komisii pre cenné papiere a burzu.
Správca aktív podal žalobu na regulátora za odmietnutie jeho návrhu na konverziu svojho vlajkového fondu, GBTC, na spotové bitcoinové ETF.
Don Verrilli, hlavný poradca spoločnosti Grayscale, uviedol svoje kľúčové argumenty počas raňajok minulý mesiac. Bývalý generálny prokurátor USA povedal, že činnosť agentúr ako SEC sa riadi základnými normami, čo znamená, že musia „správať sa spôsobom, ktorý nie je svojvoľný a vrtošivý, a musia sa zapojiť do ruľahčené rozhodovanie."
Agentúra môže konať svojvoľne a svojvoľne, ak berie podobné prípady a zaobchádza s nimi odlišne, tvrdil Verrilli.
Rozhodnutie SEC schváliť futures futures ETP a neschvaľovanie ETF na spotovom trhu je klasickým prípadom „brať podobné prípady a zaobchádzať s nimi inak,“ povedal. “Jednoducho si protirečia a to je podstata nášho prípadu.“
Verilli povedal, že SEC sa ešte musí zaoberať týmto problémom v žiadnom prípade. „Nezaoberajú sa skutočnosťou, že tieto dva príkazy si protirečia. Len o tom nechcú hovoriť,“ argumentoval. Dodal, že regulátor hovoril o iných veciach bez toho, aby sa s tým niekedy zmieril.zásadný rozpor."
Traja sudcovia si zajtra vypočujú argumenty: sudca Sri Srinivasan, Sudca Harry Edwards a Sudkyňa Neomi Rao. Očakáva sa, že rozhodnutie bude trvať približne tri až šesť mesiacov.
Grayscale očakáva, že to príde po lete.
Ako sme sa sem dostali
Grayscale videl niekoľko návrhov na konverziu GBTC na spotové bitcoinové ETF zamietnuté v roku 2022. Žiadosť správcu aktív bola zamietnutá druhýkrát v júni na základe na základe záveru regulátora, že spoločnosť nepreukázala dostatočné plánovanie, aby zabránila podvodom a manipuláciám.
Firma potom podal súdny spor o rozhodnutie. Ak SEC schválila bitcoinové futures ETF, tvrdil Grayscale, dvere boli otvorené pre spotový fond – tvrdenie, ktoré regulátor spochybňoval.
Agentúra zdôvodnila, že s futures produktmi je ťažšie manipulovať, keďže trh je menší a je založený na cenách futures od CME, ktorá je regulovaná CFTC.
SEC pokračovala v takmer rovnakom argumente až do konca roka. V decembri regulátor uviedol, že jeho odmietnutie bolo „rozumné, primerane vysvetlené, podložené podstatnými dôkazmi“, pričom „žiadna nezrovnalosť v nesúhlase Komisie so spotovým ETP spoločnosti Grayscale napriek tomu, že schválila dva termínované futures na bitcoiny CME“.
SEC uviedla, že jej nesúhlas s navrhovaným ETF neodráža „neprípustný skepticizmus k bitcoinu ako investícii založený na zásluhách“.
Zľava do NAV
Snáď jedným z najdôležitejších prvkov VOP v posledných rokoch bol ich diskont na čistú hodnotu aktív, za ktorú sa akcie vo fonde obchodujú. Podľa údajov The Block sa zľava pred zajtrajším vypočutím zúžila na 42 %, čo znamená, že akcie vo fonde sú o 42 % lacnejšie ako hodnota bitcoinu vo fonde.
Na rozdiel od iných investičných produktov, akcie GBTC neposkytujú investorom právo na podkladový bitcoin, pretože v súčasnosti neexistuje žiadny program spätného odkúpenia.
Nedostatok tejto funkcie znamená, že od roku 2014 existuje nepomer medzi obchodnou cenou VOP a jej čistou hodnotou aktív. VOP predávané za prémiu, než sa začiatkom roka 2021 prepne na zľavu.
Zdroj: https://www.theblock.co/post/217578/grayscales-day-in-court-is-nearly-here-but-a-major-decision-could-take-time?utm_source=rss&utm_medium=rss