Sonnenshein z Grayscale odišiel „povzbudený“ po vypočutí prípadu SEC

Generálny riaditeľ spoločnosti Grayscale Michael Sonnenshein je optimistický po vypočutí Komisie pre cenné papiere a burzy, ktoré zamietla žiadosť jeho firmy o spotový bitcoinový ETF.

Sonnenshein povedal, že spoločnosť zostala „povzbudená“ pri odchode zo súdnej siene a potom dodala, že včerajšok bol „ďalším príkladom dôslednosti“ v diskusii s Frankom Chaparrom z The Scoop. Bola to posledná časť mediálneho turné po ústnych argumentoch v prípade firmy proti SEC v utorok. 

SEC si dlho udržiavala postoj bez bitcoinových ETF produktov, čo bolo síce frustrujúce, no podľa Sonnensheina bolo prinajmenšom spravodlivé.

"Neexistovala žiadna nerovnováha v typoch produktov prichádzajúcich na trh," povedal. 

Zlomovým bodom, ako uviedol generálny riaditeľ, bolo schválenie futures na bitcoin ETF fondom Teucrium. Na rozdiel od predchádzajúcich bitcoinových futures produktov bola táto žiadosť podaná podľa zákona o burze cenných papierov z roku 1934. Predtým schválené bitcoinové futures produkty boli podané podľa zákona o investičných spoločnostiach z roku 1940.

Argument dodatočnej ochrany zákona po schválení Teutria neobstál, tvrdí Sonnenshein. Vysvetlil, že futures na bitcoiny sú derivátom spotového trhu, čo je ďalší ústredný bod argumentu firmy. 

„Ak sa SEC dostatočne stotožnila s bitcoinovými futures kontraktmi na schválenie bitcoinového futures ETF, musela sa zároveň stotožniť s týmto základným spotovým trhom,“ povedal. 

'Reg M odborníci'

Keď sa Sonnenshein pýtali na ponúkanie spätných odkúpení, konkrétne na nariadenie M, Sonnenshein povedal, že existuje množstvo odborníkov, ale v skutočnosti ide o „dosť jemné pravidlo finančného produktu“.

Sonnenshein uviedol, že ETF sú oslobodené od tejto regulácie, ktorá je navrhnutá tak, aby zabránila manipulácii zo strany jednotlivcov so záujmom o výsledok ponuky, a zakazuje aktivity a správanie, ktoré by mohli umelo ovplyvňovať trh s ponúkaným cenným papierom, podľa regulačného úradu finančného priemyslu. autorita.

„To, čo im umožňuje reg M úľava, im umožňuje vytvárať a vyplácať akcie ETF súčasne,“ povedal. Proces vytvárania akcií alebo spätného odkúpenia akcií pomáha udržiavať obchodovanie s cenou akcií ETF v súlade s podkladovým aktívom – čím sa odstraňuje prémia/diskont, s ktorým sa fond obchoduje. 

VOP

Podiely v Grayscale Bitcoin Trust vzrástli o viac ako 2 % a diskont GBTC na čistú hodnotu aktív bol 35.7 %, po ústnych argumentoch. Bitcoinový fond sa obchoduje so zľavou od začiatku roku 2021, čo znamená, že akcie vo fonde sú lacnejšie ako podkladový bitcoin. Zľava sa zúžila na najnižšiu úroveň od októbra.

Viacerí investori a konkurenti odmietli tvrdenie správcov aktív, že konverzia na spotové ETF je pre GBTC najlepším výsledkom. 

Dlžníci FTX tento týždeň zažalovali správcu aktív, hovorí akcie by mali hodnotu 550 miliónov USD alebo o 90 % viac, ak by správca aktív znížil poplatky a umožnil spätné odkúpenia.

„Naším cieľom je odomknúť hodnotu, o ktorej sa domnievame, že je v súčasnosti potláčaná samoobchodným a nevhodným zákazom spätného odkúpenia spoločnosti Grayscale,“ uviedol vo vyhlásení generálny riaditeľ FTX John Ray III.