Harvardský ekonóm Larry Summers tvrdí, že Fed by mal ponechať zvýšené sadzby

Federálny rezervný systém bol intenzívne kritizovaný  tento rok za to, že neurobili dosť na potlačenie inflácie. Minulý týždeň Úrad pre štatistiku práce odhalil, že ceny v auguste opäť vzrástli po a krátka prestávka v júli.

V piatok ekonóm z Harvardskej univerzity Larry Summers uviedol, čo by mal podľa neho Fed urobiť ďalej.

Keď už hovoríme o Bloombergov „Wall Street Week“ Summers najprv vyčítal centrálnu banku, že koná príliš pomaly v súvislosti s infláciou, pričom poznamenal, že jej agresívny postoj je relatívne nový. „Len pred 15 mesiacmi Fed hovoril, že sadzba bude v polovici roku 2023 nulová,“ povedal o základnej úrokovej sadzbe banky, ktorá je teraz na úrovni 2.5 %.

V dôsledku toho si Summer povedal, že zníženie inflačnej krivky si bude vyžadovať ešte väčšie sprísnenie menovej politiky. "Nebude ľahké urobiť to, čo je potrebné," povedal. "História zaznamenáva veľa, veľa prípadov, keď sa politické úpravy inflácie nadmerne oneskorili a vznikli veľmi značné náklady."

Najvýznamnejším príkladom týchto nákladov, povedal Summers, bolo predĺžené obdobie vysokej inflácie počas 1970. rokov.

S cieľom bojovať proti poslednému kolu inflácie zaviedol Fed v marci prvé zvýšenie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov, po ktorom v máji nasledovalo zvýšenie o 50 bázických bodov. Potom v júni zvýšila sadzby o ďalších 75 bázických bodov, najväčší nárast od roku 1994, nasledovaný identické zvýšenie o 75 bázických bodov v júli.

Koalícia banky, Federálny výbor pre voľný trh (FOMC), sa v auguste nestretla, ale zíde sa tento týždeň, aby rozhodla o ďalšom postupe.

Agresívne konanie v súvislosti s infláciou je podľa Summersa najlepším spôsobom, ako zabrániť šíreniu ekonomickej bolesti v celej spoločnosti. „Neviem o žiadnom významnom príklade, v ktorom by centrálna banka reagovala príliš rýchlo na infláciu a zaplatila by za to vysoké náklady,“ povedal.

Spustenie recesie prostredníctvom prísnej hospodárskej politiky, Summers sa predtým hádal, by bola lepšia ako dlhodobá inflácia. "Pokiaľ ide o minimalizáciu rizika stagflačnej katastrofy, Fed musí byť pripravený zostať v kurze," povedal.

Príbeh pokračuje

Všetky znaky poukazujú na to, že Fed sa riadi Summersovou radou. Minulý mesiac, Povedal to šéf Fedu Jerome Powell banka musí vidieť významné dôkazy, že inflácia je pod kontrolou, skôr než začne opäť znižovať úrokové sadzby.

Index spotrebiteľských cien sa v auguste oproti júlu zvýšil o 0.1 %, pričom inflácia dosiahla medziročne 8.3 %.

"Pre mňa boli nevítaní, ale nie úplne neočakávaní," povedal Summers o najnovších mesačných číslach. "Myslím si, že správne čítanie údajov po celý čas bolo také, že celková inflácia výrazne kolíše, ale máme významný problém s infláciou."

Tento základný inflačný problém, povedal, bude zložité kontrolovať. "To nevyjde bez veľmi zásadnej úpravy menovej politiky a trh sa prebúdza do tejto skutočnosti."

Tento príbeh bol pôvodne uvedený na fortune.com