William Ackman nie je známy svojimi politickými aktivitami. Manažér hedžových fondov miliardár zvyčajne trávi čas rozpitvávaním podnikových financií a hľadaním svojho ďalšieho vysokoprofilová investícia or aktivistická hra.
Tento týždeň sa však generálny riaditeľ Pershing Square Capital Management ocitol uprostred búrlivej diskusie o nesený záujem „medzera“— čo umožňuje správcom súkromných kapitálových a hedžových fondov znížiť daňové zaťaženie ziskov z investícií fondov. Je to kľúčová časť daňového poriadku, ktorá pomohla toľkým manažérom hedžových fondov, ako je Ackman, v prvom rade urobiť miliardárov.
Demokrati pracujú na odstránení medzery v účtovaní úrokov ako súčasť navrhovaných 739 miliárd dolárov Zákon o znižovaní inflácie z roku 2022a veľa manažérov hedžových fondov vystúpili v opozícii – ale nie Ackman.
„Diera s prenášaným úrokom je škvrnou na daňovom zákonníku,“ povedal Ackman Štvrtkový tweet.
Aj keď sa správca hedžového fondu miliardár môže zdať nepravdepodobným podporovateľom boja Dems proti daňovým medzerám, Ackman v skutočnosti argumentoval za uzavretie medzery v účtovníctve. už desaťročie.
Ale predtým, ako sa pustíte do miliardárov s úrokmi, je najlepšie definovať niektoré kľúčové pojmy.
Nesený záujem: „medzera“ alebo najlepší priateľ podnikateľa?
Private equity a hedžové fondy zarábajú peniaze dvoma kľúčovými spôsobmi. Po prvé, účtujú základný poplatok za správu z celkovej sumy peňazí, ktoré klient investoval. Po druhé, získajú podiel na zisku z investícií svojho fondu, ak dosiahnu minimálny výnos známy ako hurdle rate. Akékoľvek zisky zarobené manažérmi nad hranicou prekážok sa nazývajú niesol úrok.
Poskytnuté úroky umožňujú manažérom fondov platiť z týchto príjmov daň z kapitálových výnosov (približne 20 %) namiesto oveľa vyššej bežnej sadzby dane z príjmu (37 % pre zdaniteľný príjem jednotlivca nad 539,900 XNUMX USD).
Tento daňový režim alebo „medzera“, v závislosti od toho, koho sa pýtate, má motivovať peňažných manažérov, aby svojim investorom zarobili lepšie výnosy. Ale Ackman spochybnil tento údajný účel v piatok v a Twitter vlákno.
"Každodenná činnosť investičného manažmentu nepotrebuje dodatočnú motiváciu nižšieho zdaňovania úrokov, aby poháňala správanie," povedal. „Jednoducho povedané, nemal by existovať žiadny rozdiel v sadzbe dane z príjmov z poplatkov za správu, ktoré dostávajú správcovia investícií, v porovnaní so stimulačnými poplatkami, ktoré dostávajú, pretože sú to jednoducho poplatky v rôznych formách... Na motiváciu nepotrebujú dodatočnú podporu z nižších sadzieb. aby lepšie alebo usilovnejšie pracovali pre svojich klientov. Poplatky sú dostatočné na to, aby motivovali ich správanie.“
Ackman nie je jediným veľkým menom na Wall Street, ktoré sa vyslovilo proti medzere v držbe úrokov. Berkshire Hathaway Generálny riaditeľ Warren Buffett argumentoval za uzavretie medzery už viac ako desať rokov.
„Ak veríte v zdanenie ľudí, ktorí zarábajú na svojom povolaní, myslím si, že by ste mali zdaniť ľudí z prenášaných úrokov,“ povedal kongresové vypočutie v 2010.
Zástancovia súčasného zdaňovania úrokov však tvrdia, že zmeny daňového poriadku poškodia podnikateľov.
„Zvýšenie daní z prenášaných úrokov znamená, že mnohé podnikateľské firmy a malé podniky v rôznych odvetviach nebudú mať prístup ku kapitálu, ktorý potrebujú na konkurencieschopnosť, škálovanie, inováciu a zvládanie náročných ekonomických podmienok,“ uviedla Rada pre malé podniky a podnikanie. Piatkové vyhlásenie. "To poškodí len miestne ekonomiky a pracovníkov a vo všeobecnosti podkope konkurencieschopnosť USA."
Drew Maloney, generálny riaditeľ Americkej investičnej rady, tiež pokarhal pokusy o ukončenie uplatňovania dane z úrokov v r. štvrtkové vyhlásenie.
„Viac ako 74 % investícií do private equity v minulom roku smerovalo do malých podnikov,“ povedal. "Keďže majitelia malých podnikov čelia rastúcim nákladom a naša ekonomika čelí vážnym protivetrom, Washington by nemal postupovať s novou daňou zo súkromného kapitálu, ktorá pomáha miestnym zamestnávateľom prežiť a rásť."
Aj Združenie pre rozvoj komerčných nehnuteľností tvrdí, že uzavretie preneseného podielu „neúmerne ovplyvní realitný priemysel, pretože realitné partnerstvá zahŕňajú veľký počet partnerstiev a mnohé z nich využívajú komponent prenášaného podielu pri štruktúrovaní rozvojových podnikov“.
A dokonca aj Ackman v piatok poznamenal, že prenášaný úrok má pre podnikateľov hodnotu, pretože im umožňuje mať priaznivé daňové zaobchádzanie ako druh platby za riziká, ktoré podstupujú a ktoré môžu viesť k ekonomickému rastu.
„Tento systém podnietil tvorbu enormných pracovných miest a bohatstva a je najväčším motorom našej ekonomiky. Preto ho treba za každú cenu zachovať,“ napísal. „Poskytnutie priaznivého daňového zaobchádzania pre podnikateľov, ktorí budujú podniky, rozvíjajú nehnuteľnosti, vŕtajú plyn, zachytávajú uhlík atď., vytvára silné stimuly, ktoré poháňajú tieto vysoko rizikové aktivity, a predstavujú investičné príležitosti pre pasívnych investorov, ktorí tieto schopnosti nemajú.“
Ale pokiaľ ide o manažérov private equity a hedžových fondov, Ackman povedal, že medzera v účtovaní úrokov neprináša žiadnu hodnotu.
„Nepomáha to malým podnikom, penzijným fondom, iným investorom do hedžových fondov alebo private equity a každý v tomto odvetví to vie. Je to hanba a teraz by to malo skončiť,“ povedal.
Tento príbeh bol pôvodne uvedený na fortune.com
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/stain-tax-code-hedge-fund-202510853.html