Hedžové fondy dosahujú rekordnú úroveň medvedích stávok na akciovom trhu

Hedžové fondy sú čoraz skeptickejšie voči tejto veľkej rally, ktorá vypukla uprostred medvedieho trhu.

Čisté krátke pozície voči futures na index S&P 500 zo strany hedžových fondov dosiahli tento týždeň rekordných 107 miliárd dolárov, podľa výpočtov Grega Boutlea, šéfa stratégie amerických akcií a derivátov v BNP Paribas. Skratovanie futures S&P 500 je bežným spôsobom stávkovania proti širšiemu akciovému trhu, ale môže byť aj súčasťou stratégie hedgingu.

Medvedie stávky sa nahromadili ako S&P 500 rástli štyri týždne po sebe a odskočili o viac ako 17 % zo svojho 52-týždňového minima zo 16. júna. Návrat na trh sa začal po tom, čo Federálny rezervný systém uzákonil svoje druhé zvýšenie sadzby o 0.75 percentuálneho bodu za sebou, aby utlmil nekontrolovateľnú infláciu bez vytvorenia recesie. Ekonomické údaje poukazujúce na uvoľňovanie cenových tlakov utvrdili v presvedčení, že centrálna banka má infláciu pod kontrolou.

„Ako silné bolo oživenie trhu, vnímame ho so značným skepticizmom,“ povedal Mark Hackett, šéf investičného výskumu Nationwide.

Vzhľadom na masívne defenzívne postavenie boli niektoré hedžové fondy nútené kryť svoje krátke stávky, keďže akcie pokračovali v raste, čo v blízkej budúcnosti ešte viac podporilo rally.

Od júnového minima indexu S&P 500 predajcovia nakrátko pokryli svoje krátke pozície v hodnote 45.5 miliardy USD, podľa S3 Partners. Najväčšie množstvo krátkeho krytia v dolárovom vyjadrení nastalo u spotrebiteľa
diskrečných a technologických sektoroch.

„To môže naznačovať, že inštitúcie sa na nedávne pohyby na trhu pozerajú ako na „medvediu rally“ a očakávajú pokles cien akcií na širokom trhu, ak bude recesia pokračovať alebo sa zhorší a Fed bude nútený zvýšiť sadzby vyššie alebo rýchlejšie ako očakávané,“ povedal Ihor Dusaniwsky, výkonný riaditeľ pre prediktívnu analytiku v S3 Partners.

Mnohí na Wall Street sa domnievajú, že údaje o vrcholiacej inflácii nemusia byť dostatočným katalyzátorom na to, aby mala rally trvalú silu.

"Myslíme si, že by sme potrebovali väčšie a trvalejšie zlepšenie makrovýhľadov, aby sme priviedli rozsiahlejšie prerozdelenie inštitucionálnych peňazí späť do akcií," povedal Boutle.