Tu je, ako dlho trvá, kým sa akcie zotavia z medvedích trhov

Topline

S akciovým trhom na jednej z najhorších sérií strát za posledné desaťročia uprostred neúnavného výpredaja, ktorý posunul S&P 500 takmer o 20 % pod svoje rekordné maximá, riziká recesie rastú – ale história ukazuje, že nie všetky medvedie trhy vedú k dlhodobým poklesom. a akcie sa často môžu v priebehu budúceho roka vrátiť späť.

základné fakty

Referenčný index S&P 500 v skratke spadol na medvedí trh minulý piatok – v jednom bode o viac ako 20 % oproti svojmu maximu v januári – a naďalej sa pohybuje v blízkosti tohto územia, keďže prudko rastúca inflácia a rastúce sadzby vedú k obavám z recesie.

Posledný medvedí trh bol v marci 2020, keď zablokovanie pandémie koronavírusu poslalo americkú ekonomiku do recesie, ale tento pokles bol v porovnaní s inými v minulosti netypicky krátky (medvedí trh medzi rokmi 2007 a 2009 trval 546 dní).

„Žiadne dva medvedie trhy nie sú úplne rovnaké,“ poznamenáva Bespoke Investment Group a poukazuje na to, že 8 zo 14 predchádzajúcich medvedích trhov od druhej svetovej vojny predchádzalo recesii, zatiaľ čo ostatných 6 nie.

Akonáhle S&P 500 dosiahne hranicu 20 %, akcie zvyčajne klesnú o ďalších 12 % a indexu to podľa Bespoke údajov trvá v priemere 95 dní, kým dosiahne koniec medvedieho trhu.

Na viac ako polovici zo 14 medvedích trhov od roku 1945 dosiahol index S&P 500 najnižší bod do dvoch mesiacov od počiatočného poklesu pod 20 % hranicu – a forwardové výnosy boli prevažne pozitívne, poukazuje Bespoke, pričom index vzrástol v priemere o 7. % a takmer 18 %, v uvedenom poradí, počas 6- a 12-mesačného obdobia.

Ak sa ekonomika USA dokáže vyhnúť pádu do recesie, akcie by boli v budúcnosti v lepšej pozícii: Medvedie trhy, ktoré sa vyskytnú pred recesiou, sú dlhšie (trvajú 449 dní v porovnaní so 198 dňami bez recesie) so strmšími stratami (v priemere pokles o 35 % v porovnaní s 28 %), podľa Bespoke.

Kľúčové pozadie

Prešlo niekoľko desaťročí, odkedy má akciový trh takú dlhú sériu veľkých strát. Priemyselný priemer Dow Jones nedávno zaznamenal svoj ôsmy pokles – ide o najdlhšiu sériu strát od čias Veľkej hospodárskej krízy v roku 1932, zatiaľ čo index S&P 500 a technicky náročný Nasdaq Composite klesli už sedem týždňov za sebou, čo je ich najdlhšia séria strát od roku krach dot-com v roku 2001.

Prekvapivá skutočnosť

Naposledy štyrikrát Nasdaq zaznamenal takúto sériu týždenných strát vo výške 1 % alebo viac v rokoch 1973, 1980, 1990 a 2001, podľa údajov Bespoke. V každom prípade sa tieto pruhy vyskytli „buď tesne pred recesiou alebo veľmi skoro“.

Na čo sa zamerať

Podľa šéfa investičného výskumu Nationwide Marka Hacketta index S&P 500 iba trikrát zaznamenal sériu strát trvajúcu sedem týždňov alebo viac – v rokoch 1970, 1980 a 2001. "Nanešťastie bol index počas nasledujúcich 12 mesiacov zakaždým negatívny," hovorí. Index by mohol tankovať medzi 11% a 24% Ak sa ekonomika v blízkej budúcnosti dostane do recesie, veľké firmy z Wall Street varovali.

Zásadný citát

“Pretrvávajúca inflácia, ďalšia chyba v politike Fedu a obavy z recesie znepokojili investorov,” pričom S&P 500 nakrátko spadol na územie medvedieho trhu, hovorí Edward Moya, hlavný analytik trhu pre Oandu. Rozsiahly výpredaj sa pravdepodobne „iba zrýchli“, keďže investori zostanú obozretní, kým Fed „nezačne vykazovať známky toho, že sa obávajú finančných podmienok a že môžu prestať tak agresívne sprísňovať“.

Ďalšie čítanie:

S&P 500 sa nakrátko vrhá na medvedí trh, keďže akcie klesajú už siedmy týždeň v rade (Forbes)

Tu je najhorší scenár pre akcie podľa Goldman, Deutsche Bank a Bank of America (Forbes)

Investori sa nemajú „kam schovať“, keďže index S&P 500 sa blíži k teritóriu medvedieho trhu (Forbes)

Nákupný ošiaľ Warrena Buffetta na burze v hodnote 51 miliárd dolárov: Tu je to, čo kupuje (Forbes)